Komoditní trhy v kostce

Pšenice ke konci dne zvětšila své ztráty
Futures kontrakty na pšenici smazaly v pondělí své páteční zisky, neboť zahraniční poptávka zůstává i nadále slabá a HRW pšenice se může na některých územích těšit příznivým srážkám.
K poklesu cen pšenice přispěl i prudký propad celého sojového komplexu na Chicago Board of Trade. Podle obchodníků byl propad tak prudký z části i kvůli tomu, že obchodní objem byl dosti nízký.
Květnová pšenice na CBOT zavřela o 4 1/2 centu za bušl níž na $2,77 3/4, v Kansasu skončil květnový kontrakt o 2 3/4 centu níž na $2,84 a Minneapoliská květnová pšenice zavřela o 3 3/4 centu slabší na značce $2,97 1/2.
Na včerejšek i na dnešek meteorologové předpovídali pro část území, kde se HRW pšenice pěstuje, tolik potřebné srážky, které uleví vyschlé půdě. Zbytek území takzvaného pšeničného pásu ale zůstane dál velmi suchý.
Ačkoliv by se na začátku příštího týdne mohl na území jižních Plains vyvinout velký bouřkový systém, který by přinesl vydatné srážky na většině nejsušších oblastí jihozápadních Plains, je podle obchodníků tato předpověď ještě dost předčasná a proto jí nevěnovali tolik pozornosti.  
Podobné spekulace ale udržují býky v pozoru, neboť jsou připomínkou toho, jak rychle by mohlo prospěšné počasí pomoci zotavení úrody.
Export je stále velice slabý, což potvrzuje i údaj o týdenních exportních dodávkách. Ty byly podle USDA na úrovni 16,5 miliónů bušlů, což je pokles z 20,6 miliónů v předchozím týdnu, ale nárůst oproti loňskému roku (13,9miliónů). V současné době je inspekce exportu u pšenice o 7,4% pomalejší, než vloni.

Ropa vystoupala nad $25 za barel
Ropa se v pondělí na New York Mercantile Exchange vyšplhala poprvé od 11. září nad značku $25,00 za barel, neboť obchodníci na cenách odráželi předpoklad, že by v tomto roce mohlo později dojít k podstatnému snižování zásob.
Dubnová ropa vyšplhala až na $25,20 za barel a nakonec zavřela s 60ticenovým ziskem na značce $25,11 za barel, což je nejvyšší úroveň, na jaké zavřel trh od 11. září.
Heating oil a benzín vystoupaly ještě razantněji. Dubnový heating oil vyskočil o 1,72 centů výš na 66,48 centů za galon, dubnový benzín postoupil o 2,46 výš na 83,36 centů za galon.
K nárůstu cen došlo poté, co v pátek Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) rozhodla ponechat svou produkci na stávající úrovni 21,7 miliónů barelů denně až do konce června. OPEC své rozhodnutí odůvodnil tržní nejistotou a typickou slabou poptávkou ve druhém čtvrtletí.
OPEC snížil za poslední rok své produkční kvóty o 5 miliónů barelů ve snaze zvýšit ceny ropy na světových trzích v době ekonomického zpomalování.
Páteční rozhodnutí nezvyšovat produkci alespoň příští tři měsíce je podle analytiků odrazem toho, že OPEC usiluje o pokračující růst cen ropy.
Ačkoliv představitelé kartelu nevyloučili možnost zvýšení produkce později v letošním roce, vzbuzuje tento krok OPECu obavy, že zásoby se začnou podstatně snižovat právě v době, kdy bude vrcholit hlavní řidičská sezóna.
Poptávka po ropě se během uplynulého roku kvůli zpomalující se ekonomice velmi oslabila, zejména po teroristických útocích na USA, ke kterým došlo 11. září. Protože ale ekonomika začíná ukazovat známky zotavení, bude se zřejmě poptávka po ropných produktech zvyšovat a ceny porostou, tvrdí analytikové.
"Letos v létě by mohla být poptávka rekordně vysoká," domnívá se Phil Flynn ze společnosti Alaron Trading Corp.
Někteří analytikové varují, že nízké zásoby by mohly vést k obrovskému cenovému zvýšení, které by potom mohlo negativně ovlivnit průběh zotavení ekonomiky v USA.

Propad vepřového pokračuje
Dubnový futures kontrakt lean hogs zavřel v pondělí na Chicago Mercantile Exchange již po desáté za posledních 12 seancí se ztrátou a klesl na téměř pětiměsíční minima.
Za slabostí trhu se skrýval hlavně prodejní tlak společnosti Fimat a slabé cash trhy. Aktivní dubnový kontrakt, který kvůli technickému kolapsu klesl na nejnižší úroveň od 26. října, tak v pondělí přišel o další 1,6% své hodnoty, když v pátek oslabil o 2,3% a ve čtvrtek o 2,1%.
Cash zdroje zmiňují mezi negativními faktory adekvátní výši zásob nebo nepříliš příznivé krátkodobé vyhlídky cen vepřových produktů. Dalším negativním faktorem byl slabý futures trh dobytka.

Kukuřice po počáteční slabosti v zisku
Futures kontrakty kukuřice na Chicago Board of Trade se v pondělí vrátily ke své typické obchodní aktivitě z poslední doby, tedy kolísavé a nepříliš aktivní. Dokonce ani příznivý údaj o týdenní inspekci exportu nedokázal vyvolat na trhu žádnou větší pozitivní hybnou sílu. Zpočátku trh vystřelil k novým kontraktním minimům, ale nakonec zavřel s mírným ziskem.
Na rozdíl od páteční seance byla v pondělí kukuřice jediným trhem obilovin, který skončil v pozitivní oblasti. Pšenice i sojové boby se při zavření ocitaly v červených číslech. 
Květnová kukuřice zavřela o 1/2 centu za bušl výš na značce $2,06 1/4, poté, co klesla těsně po otevření na nová kontraktní minima na $2,04 1/2. Červencový kontrakt skončil o 1/2 centu výš na $2,13. Také tento kontrakt klesl v prvních minutách obchodního dne na nová minima na $2,11 1/2.

Ohromný technický propad sóji
Futures trhu sojových bobů na Chicago Board of Trade trvalo šest týdnů, než vyšplhal o 42 1/4 centu výš, což představuje 10% jeho hodnoty. K tomu, aby o téměř 12 centů klesl, neboli aby smazal přes 2% hodnoty, mu ale stačil jeden jediný den. Nedávné zisky totiž obchodníci označili za přehnané.
V pondělí nebyl prodejní interest nijak extrémně silný. Protože ale na trhu nebyli téměř žádní zájemci o nákup, nebylo pro trh problémem, aby takto silně oslaboval. Cestou dolů byly navíc exekuovány sell-stop příkazy, které stlačily květnový kontrakt sojových bobů na čtyřdenní minima.
Květnový kontrakt soybeans klesl o 11 3/4 centu níž na $4,60 1/2 za bušl, a prolomil i 10tidenní pohyblivý průměr.
I přes takto silný propad cen lze ale říci, že sojové boby jen následovaly spřízněný trh sojového oleje, který utrpěl ještě větší ztráty. Květnový sojový olej přišel během dne téměř o 4% své hodnoty a klesl o 68 bodů níž, aby zavřel na 16,40 centů.
Ani sojový šrot nebyl výjimkou. Sklouzl o 2,2% níž na třídenní minimum na $155,20, což je oproti pátku ztráta $3,50.
Ačkoliv byl pokles cen hlavně technické povahy, lze v pozadí nalézt i určité fundamentální faktory, které k poklesu cen přispívají.
Jedním z nich je počasí v Jižní Americe. To je i nadále pro úrodu převážně příznivé, i přestože by mohly nadcházející deště zpomalit průběh sklizně bobů v Brazílii. Ačkoliv bude ještě nějakou dobu trvat, než se začne jihoamerická úroda objevovat na světových obchodních trzích, již několik posledních týdnů je export sóji z USA velmi slabý.
K tomu všemu se obchodníci začínají obávat, že americká vláda se nebude schopná dohodnout na konečném znění zemědělského zákona před velikonočními svátky, což se podle všeho projeví na tom, že úvěrové sazby zůstanou v tomto roce na stejné úrovni, jako v loni a sójou by tak nakonec mohlo být oseto více akrů, než se obchodníci původně domnívali.
Dále se na cenách negativně projevovalo nadcházející středeční zavedení restrikcí na dovoz geneticky přeměněných plodin do Číny, neboť obchodníci si stále nejsou jistí tím, jaký to bude mít opravdu konečný důsledek v praxi. V posledním týdnu Čína z USA sóju vůbec nedovážela a údajně nakupuje sóju na pokrytí svých potřeb v Jižní Americe.

Dobytek zareagoval na zprávu USDA propadem na 3měsíční minima
Live cattle spadl v pondělí na Chicago Mercantile Exchange na nová tříměsíční minima, neboť se tento trh ocitl pod negativním vlivem páteční vládní zprávy o chovu dobytka. Nepříznivě působil i nedostatečný obchodní zájem na cash trzích. V pondělí bylo poraženo 102 000 kusů dobytka.
Dalšími faktory, které přispívaly slabosti trhu, byl kolaps na futures trhu lean hogs a prodej ze strany držitelů dlouhých pozic.
Tento trh včera utrpěl z technického hlediska další škody. Ačkoliv je nyní cenový pokles podle některých obchodníků již přehnaně velký, jsou i přesto zájemci o nákup rozhodnutí se vstupem do dlouhých pozic počkat, než trh předvede pozitivnější a přesvědčivější výkon.