Komoditní trhy v kostce

Akcie v zisku i ve ztrátě
Obavy, že se budou v tomto roce zvyšovat úrokové sazby, přinášely ve čtvrtek již druhý den za sebou negativní tlak na akcie v průmyslovém sektoru a v sektoru domovní výstavby. Avšak příznivější vyhlídky zisků některých společností umožnily technologickému sektoru zavření v zisku.
Akcie společnosti na stavbu domů Lennar klesly o 2,9%, Centex oslabil o 3,3% a KB Home přišly o 2,3% své hodnoty, i přestože tato společnost hlásila nečekaně příznivé výsledky za první čtvrtletí letošního roku.
Také řada dalších sektorů souvisejících s bytovým trhem utrpěla včera velké ztráty, jako např. výrobci koberců, nábytku, elektronických zařízení nebo domácích spotřebičů
Slabost, která postihla tyto letos dosud nejlépe si vedoucí sektory trhu, je odrazem obav, že Federal Reserve využije známek rychlého ekonomického zotavení k letos prvnímu zvýšení úrokových sazeb, i přestože ekonomická data před čtvrteční seancí ukazují, že inflační tlaky na spotřebitelské úrovni zůstávají pod kontrolou.
"Psychologie trhu se nyní mírně změnila, takže se již nezaměřujeme zcela na výši zisků," říká Mark Donahoe ze společnosti U.S. Bancorp Piper Jaffray. "Ale tento faktor rozhodně nebudeme přehlížet."
"Středem pozornosti ovšem bude to, kam budou směřovat inflační tlaky," dodává.
Vyhlídky vyšších úrokových sazeb poškodily také řadu průmyslových a dalších cyklických akcií, které jsou ovlivňované stavem ekonomiky. Jmenujme např. výrobce automobilů General Motors, automobilových součástí Borg-Warner nebo výrobce papírových produktů International Paper.
Dow Jones Industrial Average zavřel o 0,21% slabší, ale podařilo se mu smazat většinu svých intradenních ztrát.
Některé finanční komponenty průmyslového průměru (DJIA) do zavření své zisky zcela odstranily a zavřely v zisku. Např. Citigroup zavřel o 0,7% výš.
Nasdaq Composite Index zavřel o 1,96% výš.

Technický růst cen ropného komplexu
Ropa i ropné produkty na New York Mercantile Exchange obrátily do zavření svůj původní čtvrteční směr cen na pozitivní. Takovýto obrat umožňovalo nové nakupování ze strany fondů a před-víkendové krytí krátkých pozic místních obchodníků.
Květnová ropa, která se včera stala poprvé front měsícem, zavřela o 66 centů silnější na úrovni $25,61 za barel, přičemž během dne klesla na $24,60 za barel.
Dubnový heating oil vystoupal o 57 bodů výš na 67,10, jeho intradenní minimum bylo na 64,80 centů za galon. Dubnový benzín, který spadl až na 79,50 centů za galon, vystoupal do zavření na 82,93 centů, což představuje zisk 1,01 centů.
Včerejší cenový růst byl technické povahy a neskrývaly se za ním žádné nové fundamentální zprávy. Analytikové však tvrdí, že nový kupní zájem i krytí krátkých pozic spekulantů může být i důsledkem stále častějších známek toho, že americká ekonomika se velice rychle zotavuje.
"Jde o návrat k většímu trendu, který byl vždy založen na obrázku lepší ekonomiky," říká Mike Fitzpatrick, analytik společnosti Fimat Futures Inc v New Yorku.
Ceny ropy vystoupaly za poslední dva měsíce o téměř 35% a to právě díky názorům, že zotavení ekonomiky povede ke zvýšení poptávky po ropných produktech.
Data o zásobách vydaná v tomto týdnu ukazují, že zásoby ropných produktů se v uplynulém týdnu snížily o více, než obchodníci očekávali, a to díky ohromné poptávce po benzínu a destilátových palivech.
Navíc páteční rozhodnutí OPECu ponechat výši produkce na stávající nižší úrovni až do konce června vyvolává mezi obchodníky býčí obavy, že zásoby ropných produktů budou letos v létě velmi nízké.
OPEC v prosinci rozhodl, že sníží od ledna svou denní produkci ropy o 1,5 miliónů barelů denně ve snaze zvýšit ceny ropy na světových trzích. Nečlenské země kartelu, jako např. Rusko, podpořily OPEC v tomto kroku tím, že snížily spolu s ním svou produkci o 500 000 barelů denně.
Ve středu rozhodlo i Rusko, že ponechá svou produkci až do konce června o 150 000 barelů denně nižší, stejně jako tomu bylo v prvním čtvrtletí.
Generální tajemník OPECu, Ali Rodriguez, ve čtvrtek označil ruské rozhodnutí ponechat škrty v produkci ve druhém čtvrtletí za chvályhodné, neboť ukazuje, jak této zemi záleží na tržní stabilitě a zajištění rozumné ceny ropy.
OPEC ve čtvrtek opravil údaj o očekávané celosvětové poptávce po ropě v roce 2002 z původních 76,16 miliónů barelů denně na 76,23 miliónů barelů denně.

Pšenice stoupá díky počasí a technickým faktorům
Futures kontrakty na pšenici na burze Chicago Board of Trade zaznamenaly ve čtvrtek velké zisky, neboť na trhu se začínají projevovat obavy ze zhoršení počasí v oblastech, kde se pěstuje HRW pšenice. Tento faktor, díky němuž začaly ceny stoupat, později umožnil i vlnu technického nakupování.
Do dnešního večera se mají v Nebrasce prudce snížit aktuální teploty. Ačkoliv meteorologové nepočítají s takovým ochlazením, které by mohlo způsobit trvalé ztráty na úrodě, existují názory, že náhlá změna teplot zastaví růst a vývin úrody stejně jako způsobí i ztuhnutí nejvyšší vrstvy půdy.
Navíc je stále více pravděpodobné, že bouřkový systém předpovídaný na začátek příštího týdne zcela mine nejsušší oblasti, kde se HRW pšenice pěstuje, takže stav a kvalita tamní úrody by se mohla opět zhoršovat.
Květnová pšenice na CBOT zavřela o 4 3/4 centu výš na $2,82 za bušl, květnová pšenice na KCBT zavřela o 3 1/2 centu výš na $2,83 1/2 a květnová pšenice na MGE zavřela o 3 1/2 centu výš na$2,98.

Sója téměř beze změn
Futures kontrakty na sojové boby zavřely ve čtvrtek na Chicago Board of Trade na prakticky stejné úrovni, jako ve čtvrtek. Trh byl dosti kolísavý. Ráno otevřel se ztrátou, pak se pokusil v polovině seance o vzestup cen a do zavření klesl zpět na téměř nulovou úroveň.
Dění bylo i včera opět z velké části inspirované technicky. Podporu trhu ale přinášely i spekulace, že ve čtvrtek byly do Číny přivezeny dvě plné lodě sojových bobů a že náklad mohl být bez problémů vyložen, i přestože podle dřívějších zpráv má Čína zpomalovat průběh obchodů tím, že bude požadovat certifikáty na dovoz geneticky přeměněných plodin přímo ze země původu.
Podobné spekulace sice nikdo nepotvrdil, ale někteří obchodníci vypozorovali, že kdykoliv začala cena stoupat díky technickým faktorům, nabraly podobné řeči velké obrátky, jakoby chtěly cenový růst ospravedlnit.
Další spekulace, které přispívaly cenovému růstu, byly ty, že Rusko a USA se dohodly na dovozu drůbeže do Ruska i oceli do USA.
Kupní interest ale netrval příliš dlouho a květnový kontrakt skončil pouze o 3/4 centu výš na $4,59 1/4 za bušl. Tento kontrakt se stále pohybuje mezi úrovněmi odpovídajícími 10ti a 20tidenním pohyblivým průměrům.
Květnový soymeal se v jednom okamžiku ocital až na nejvyšší úrovni od 9. října, ale do zavření opět klesl a skončil tak se ziskem $1,50 na úrovni $157,60. Květnový soyoil zavřel o 3 body níž na 16,06, tedy na nejnižší úrovni od 5. března.

Kukuřice klesá, ale drží se nad kontraktními minimy
Futures kontrakty kukuřice na Chicago Board of Trade skončily těsně nad denními minimy, neboť se jim nepodařilo využít síly sousedních trhů obilovin ani příznivého údaje o týdenním exportu.
Namísto toho kukuřice zopakovala svou předchozí neaktivní seanci, kdy v podstatě nikam nespěchala a ceny během kolísavé seance spíš stagnovaly. Takovýto vývoj trhu by se mohl podle některých odborníků opakovat každodenně až do 28. března, kdy bude ministerstvo zemědělství vydávat svou výroční zprávu o plánované setbě kukuřice v letošním roce a čtvrtletní zprávu o zásobách obilovin.
Trh otevřel mírně výš, květnový kontrakt vyšplhal během dne až na $2,07 1/2, než změnil svůj směr. Při zavření se ocital ve ztrátě 1/4 centu na úrovni $2,05 1/2, tedy těsně nad svými denními minimy a také nad středečními minimy na $2,05 1/4. V pondělí dosáhl květnový kontrakt nových kontraktních minim na $2,04 1/4.

Zlato zavřelo silnější na $293,10
Vzácné kovy zavřely ve čtvrtek většinou níž, jen zlato vystoupalo díky mírnému kupnímu zájmu ze strany fondů do pozitivní oblasti. Narazilo však na rezistenci na relativně nízkých úrovních, takže cenový růst nebyl nijak velký.
Včera byl v Japonsku svátek a dnes se očekává, že by mohli japonští investoři opět nakupovat.
Dubnové zlato na Comexu vystoupalo na začátku dne na maximum na $293,60, několikrát skočilo nahoru a dolů a nakonec zavřelo na úrovni $293,10 za trojskou unci, což je zisk 70 centů.
Obchodní domy prodávaly platinu a spustili sérii sell-stop příkazů pod $509/za trojskou unci. I přes včerejší slabší zavření trh dále konsoliduje.