Komoditní trhy v kostce

Zásoby kukuřice se zřejmě sníží
Tržní pozorovatelé počítají s tím, že ministerstvo zemědělství (USDA) ve své dnešní výroční zprávě o setbě obilovin potvrdí jejich medvědí předpoklady, tedy  že se v letošním roce zvýší počet akrů určených na setbu kukuřice. Zároveň se ale více méně shodují na tom, že co se týče údajů o zásobách kukuřice, bude čtvrteční čtvrtletní zpráva i výši zásob obilovin naopak příznivá. Obecně se totiž očekává, že ukáže pozitivní snížení zásob kukuřice v USA.
Analytikové, kteří předpovídají snížení zásob kukuřice k 1. březnu, z velké míry své odhady odůvodňují zvýšenou spotřebou krmiv. Zásoby by se tak podle nich mohly snížit přibližně o 2,5 miliardy bušlů. V průměru by tak měly zásoby k 1. březnu klesnout na 5,740 miliard bušlů. Před třemi měsíci, tedy k 1. prosinci, byla jejich výše 8,264 miliard a k březnu roku 2000 6,043 miliard.
"Když je ta která obilovina levnější, obvykle rychle mizí, a produkce etanolu byla velmi silná," říká Sid Love, zemědělský konzultant společnosti Kropf & Love Consulting. Dalšími faktory, které podle Loveho přispějí k poklesu zásob, je mírné zvýšení počtu chovaného dobytka, drůbeže a prasat, stejně jako skutečnost, že zemědělci svá zvířata vykrmují déle a do větších hmotností.

Sója: očekávané výsledky zpráv USDA - zásoby nižší, setba vyšší
Obchodníci na trhu se sojovými boby očekávají vesměs pozitivní výsledky čtvrtletní vládní zprávy o výši zásob sojových bobů v USA k 1. březnu a neutrální výsledky výroční zprávy o plánované setbě sojových bobů v USA. Obě tyto zprávy bude americké ministerstvo zemědělství (USDA) vydávat dnes, ve čtvrtek 28. března 2002, v 7:30 středoamerického času (14:30 SEČ).
Zpráva USDA o odhadované výši setby bude pro trhy letos první velmi důležitou zprávou, neboť ukáže základní odhad velikosti plochy, která bude v letošním roce oseta sojovými boby a bude analytikům zároveň sloužit pro vytvoření nové rozvahy o nabídce a poptávce pro tržní rok 2002-03.
Klíčem pro trh je stále jarní počasí. Někteří zemědělci se začínají obávat, že nadměrně vlhká půda zabrání včasnému zasetí kukuřice a bavlny na území od Delty až po východní část kukuřičného pásu.
Podle odhadů odborníků by mohla plocha určená v letošním roce na setbu sóji činit 73,000 miliónů až 75,980 miliónů akrů, neboli v průměru 74,561 miliónů akrů. Takovýto údaj by představoval jen mírné zvětšení plochy oproti předchozím dvěma letům, a sice o 300 - 450 tisíc akrů.
Dění na trhu by ovšem mohla výrazněji ovlivnit výše zásob. Někteří obchodníci se totiž obávají, že loňská úroda byla menší, než se čekalo. To znamená, že hlavní část pozornosti trhu se dnes zřejmě zaměří ne na údaje o setbě, ale na výši zásob sóji v USA k 1. březnu 2002.
Analytikové a odborníci v průměru předpovídají, že výše zásob bude na úrovni 1,344 miliard bušlů. Nejvyšší a nejnižší odhady byly od sebe relativně dosti vzdáleny, nejoptimističtější odhady činily 1,295 miliard, horní hranice se nacházela na 1,385 miliard.
Celkově se ale obchodníci shodují, že zásoby se oproti loňským 1,404 miliardám bušlů sníží.
Spotřeba sojových bobů byla v prvních dvou čtvrtletích letošního tržního roku velmi vysoká, a jak míra drcení bobů, tak export, se ocitaly na rekordně vysokých úrovních.

Stagnace akciových trhů před blížícím se koncem čtvrtletí
Středeční seance na futures trzích akciových indexů byla kvůli nedostatku nových ekonomických dat a zpráv o různých společnostech velmi neaktivní a pomalá. Ceny jakoby postrádaly jakýkoliv impuls pro pohyb tím či oním směrem a obchodní aktivita byla rovněž kvůli kratšímu pracovnímu týdnu velmi nízká.
Analytikové se domnívají, že investoři podle všeho čekají na určitý katalyzátor, který by dokázal určit trhu jasný směr. Takovou inspirací pro trh by mohly být např. zprávy společností, které by potvrdily nedávné známky rychlého ekonomického zotavování.
"Dnes bude poslední obchodní den současného čtvrtletí, takže můžeme počítat s typickou snahou fondů o zlepšení svého portfolia," domnívá se Patrick O'Hare ze společnosti Briefing.com. Dodává, že fondy se budou zřejmě při volbě společností, jejichž akcie by rády přidaly do svých akciových rezerv, obracet na tzv. Blue Chips, tedy na bezpečné a spolehlivé cenné papíry, než na akcie technologického sektoru, které v posledních seancích poněkud oslabovaly.
Podle obchodníků byl úterní vzestup červnového S&P a Nasdaqu zřejmě pouhým krytím krátkých pozic, které nebylo natolik silné, aby předalo trhu sílu i do středeční seance.
Oba kontrakty začaly hned při otevření kolísat a jediná nová ekonomická data vydaná během dne (zpráva o prodeji nových domů) nedokázala také pohyb cen nijak ovlivnit.
Od doby, kdy červnový S&P prolomil support na 1150, nedokázal vytvořit tak silnou hybnou sílu, aby vystoupal nad rezistenci na 1153 - 1155. Ve středu se mu podařilo udržet se nad úterními minimy na 1134, ale podle některých obchodníků se tak stalo jen díky tomu, že trh potřeboval ještě určitý oddech po velkém prodeji během několika posledních seancí.
Červnovému Nasdaqu se podařilo zůstat na úterními minimy na 1429. Pokud by pod tuto úroveň klesl, zřejmě by se podle místních obchodníků odrazil od supportu v oblasti okolo 1418.
Středeční maxima měl červnový S&P na 1149,50 a červnový Nasdaq na 1454.
"Pro trh bylo obtížné pohybovat se nějakým směrem," říká O´Hare a dodává, že trh stagnuje kvůli zkrácenému pracovnímu týdnu.
Čtvrteční seance na futures trzích akciových indexů bude končit v obvyklou denní hodinu, ale v pátek budou všechny trhy v USA zavřeny.

Ropný komplex v zisku; býčí data o zásobách
Ropa i ropné produkty ve středu na New York Mercantile Exchange posilovaly, neboť podle nejnovějších dat se v uplynulém týdnu snížily zásoby ropy v USA o více, než se čekalo.
Květnová ropa zavřela o 49 centů silnější na značce $25,90 za barel a její intradenní maximum bylo ještě o 5 centů výš na úrovni $25,95 za barel.
Dubnový heating oil vystoupal o 1,04 centů výš na 66,72 centů a dubnový benzín vyskočil o 1,97 centů výš na 82,05 centů za galon.
Včerejší zisky trhu byly reakcí na úterní data od American Petroleum Institute (API) a středeční data amerického ministerstva energetiky (Department of Energy - DOE), která v obou případech ukázala pro týden do 22. 3. velké snížení zásob ropy i ropných produktů v USA.
Největší pokles zásob zaznamenala ropa. Podle API klesly o ohromných 6,217 miliónů barelů na 315,493 miliónů barelů, a to díky snížení importu ropy do USA o 1,146 miliónů barelů denně na 7,376 miliónů barelů denně. Import tak byl v uplynulém týdnu na nejnižší úrovni od konce ledna 2000.
Zpráva DOE již tak silně býčí nebyla, i tak šlo ale o relativně obrovské snížení, a sice o 4,5 miliónů barelů.
"Lidé jsou (před prodlouženým víkendem) opatrní, ale data byla natolik příznivá, že vedla ve středu k velkému růstu cen," říká Tom Bentz, analytik společnosti BNP Paribas Futures v New Yorku. "Celkově je krátkodobý trend rostoucí."
Růst cen ale včera omezovaly podle Bentze zprávy, které naznačují, že produkce ropy zemí OPEC se v měsíci březnu zvýšila. Společnost Petrologistics, která se zabývá sledováním pohybu ropných tankerů, oznámila ve středu ráno, že OPEC v březnu vyprodukoval průměrně 22,98 miliónů barelů denně, tedy o 470 tisíc barelů denně více, než v měsíci únoru.
Z největší části může za vyšší export Saudská Arábie, která podle Petrologistics zvýšila svou produkci na 7,52 miliónů barelů z únorových 7,2 miliónů barelů.
K zvýšení produkce došlo, i přestože se 15. března jednotlivé členské země OPECu dohodly ponechat své produkční kvóty na stávající nižší úrovni až do konce června.
Podle některých analytiků může za překračování kvót současná výše cen ropy. Ta je nyní celkem dobrá a tak země nemají zájem o další redukce.
Co se týče ropných produktů, API i DOE oznámily větší pokles zásob benzínu i destilátů (včetně heating oilu), než obchodníci doufali.
Podle API zásoby benzínu klesly o 2,079 miliónů barelů na 205,016 miliónů barelů, zásoby destilátů klesly o 2,021 miliónů barelů na 123,560 miliónů barelů. DOE uvedlo u benzínu snížení o 1,9 miliónů barelů a u destilátů o 3 milióny barelů.