Krize nebo příležitost?

V květnu však začaly akciové trhy prudce klesat a objevily se problémy u velkých bank. Na podzim loňského roku se potom důsledky krize projevily naplno. Několik bank a pojišťoven zkrachovalo, na hranici finančního kolapsu se dostaly i některé státy.

Celý finanční sektor se dostal do velkých problémů a banky se snažily snížit ztráty na minimum. Omezilo se financování, tj. poskytování úvěrů. Banky přestaly poskytovat úvěry zejména právnickým osobám, protože se bály o návratnost těchto úvěrů. Fyzickým osobám se zpřísnily podmínky nejenom u různých druhů spotřebních úvěrů, ale i u hypoték.

Státy začaly pumpovat do systému další a další peníze s cílem znovu rozhýbat finanční oběh. Ceny aktiv prudce klesaly. Bylo jedno, zda šlo o akcie, komodity, nebo potraviny. Kapitálové trhy ztratily během roku 2008 neuvěřitelných 32 bilionů dolarů v tržní kapitalizaci. Asi dva biliony musely odepsat banky kvůli nedobytným pohledávkám. Poprvé od druhé světové války se USA, Evropa a Japonsko dostaly souběžně do recese.

Celosvětově ceny akcií spadly o více než 40 %. Ruský index poklesl o více než 70 %, Indie a Čína ztratily kolem 50 %. Nejméně postiženy jsou americké akcie, ale i ty poklesly o více než 30 %.

Ale každá mince má dvě strany. Podniky, které zkrachují, uvolní podíl na trhu pro jiné. Pro ty, kteří byli úspěšnější a zvládli krizovou situaci. Kapitalismus je tvrdý – kdo neuspěje, končí. Spousta podniků vidí v krizi příležitost k růstu. V době největšího poklesu se totiž rozdávají karty do nové hry. Dříve nebo později dojde k ekonomickému oživení. Některé podniky, státy i někteří občané budou mít hluboké existenční potíže. Konec roku 2009 však bude jistě mnohem optimističtější, než je konec roku 2008. To ostatně potvrzují i první články z roku 2009.

Jaké máme v této situaci možnosti? Vyčkávat, nebo konat?

Česká republika nebyla finanční krizí přímo zasažena, začíná však být postižena krizí ekonomickou. Ta přichází s cca půlročním zpožděním po začátku krize finanční. Podniky mají nedostatek zakázek a ruší výrobu. Zvyšuje se nezaměstnanost. První polovina roku 2009 bude ve znamení poklesů HDP, rostoucí nezaměstnanosti, zřejmě i krachů některých podniků.

Odborníci se shodují na tom, že hospodářská krize potrvá minimálně po celý rok 2009. Potom se očekává postupné oživení. Finanční oživení by mělo to hospodářské předcházet o cca půl roku, stejně jako v případě nástupu krize. To by znamenalo první náznaky oživení finančních trhů už v 2. polovině roku 2009. Ceny akcií by měly začít růst.

Může ale nastat také odlišný scénář. Obnovení důvěry a oživení finančních trhů nastane později. Nikdo není schopen ten nejpesimističtější scénář odhadnout. To pro dlouhodobého investora ale znamená jediné. Po celou dobu krize budou cenné papíry k mání za neobvykle nízké ceny. Že se celý systém nakonec zotaví a dostane se na své původně úrovně, je ale více než jisté.

Během trvání finanční krize má každý z nás prakticky dvě možnosti:

1. VYČKÁVAT – defenzivní strategie. Čekat se svými investicemi, ať už jednorázovými, či pravidelnými, na dobu, až finanční trhy začnou opět růst. Do té doby volné finanční prostředky, které bychom mohli investovat, odkládat na některý ze spořicích účtů (ING Konto apod.). To může trvat jeden až dva roky.
   

   

2. VYUŽÍT KRIZE – ofenzivní strategie. Využít období krize a rekordně nízké hodnoty cenných papírů k neopakovatelným nákupům. Plně využít situace, kdy za stejné peníze můžeme získat dva- a vícekrát větší množství cenných papírů než v době stabilních rostoucích trhů. Zajímavý je fakt, že čím déle krize potrvá, tím pro aktivního investora lépe. Může totiž déle nakupovat za nízké ceny, a získá tak více cenných papírů a na konci vyšší hodnotu.
   

   

Doporučení: nepropásnout historickou příležitost!

Finanční krize je bezesporu velice emotivní téma. Většinu z nás zaskočil především její rozsah a následně dopady na ceny akcií a na ekonomiku. Pokud však přemýšlím jako člověk, jehož cílem je zabezpečit se na penzi či budovat svůj finanční kapitál prostřednictvím pravidelného investování finančních prostředků, musím se na celou situaci dívat čistě pragmaticky. Finanční krize způsobila dramatické snížení hodnoty cenných papírů. Ty dnes lze pořídit za výjimečně nízké ceny, které za několik měsíců budou minulostí. Pokud nás tedy nezasáhla krize hospodářská a máme možnost dále investovat, pak máme jedinečnou příležitost za částku, kterou měsíčně standardně investujeme, nakoupit výrazně větší množství cenných papírů než kdykoliv v minulosti. Trhy nakonec půjdou nahoru. O tom není sporu. Už nyní se hovoří o oživení. Jakmile se trhy odrazí ode dna a ceny porostou, už nikdy nenakoupíme tolik cenných papírů jako v době krize. A co zní až šíleně – paradoxně čím déle bude krize trvat, tím více na tom můžeme vydělat. Čím déle totiž krize potrvá, tím více cenných papírů můžeme nakoupit a tím vyšší bude na konci částka, kterou vyděláme. Ale to pouze v případě, že nebudeme na nic čekat a využijeme tuto jedinečnou příležitost.

Waren Buffett (79 let, dnes nejbohatší člověk na světě, majitel společnosti Berkshire Hathaway, přezdívaný „Šelma z Oklahomy“):

K trhům cenných papírů: „Nejlepší investiční příležitosti přicházejí, když jsou v důsledku neobvyklých okolností akciové trhy nesprávně oceněny.“

K novinářům: „Názor veřejnosti a novinářů není náhradou za myšlení.“

K akciím: „Kdo nechce držet akcie 10 let, nemůže je vlastnit ani 10 minut.“

Srovnání defenzivního a ofenzivního přístupu:

Krize trvá dva roky (2009, 2010). Potom dojde k oživení trhů. Klient investuje 3 000 Kč měsíčně. Cílem je zlikvidnit investice za 20 let, tzn. v roce 2029.

1. VYČKÁVAT – defenzivní strategie Případ člověka, který první dva roky neinvestuje, peníze drží na spořicích účtech. Začíná měsíčně investovat až po oživení trhů.
2. VYUŽÍT KRIZE – ofenzivní strategie Případ člověka, který využívá nízkých cen v době krize. Investuje včetně prvních let trvání krize.

Jak ukazují výše uvedené příklady, vyčkávání se skutečně nevyplatí. Využít krize znamená jen za první dva roky díky nízkým cenám nakoupit o 23 % více z celkového množství cenných papírů, které nakoupíme za celých 20 let. Ve finančním vyjádření: investice prvních dvou let způsobí, že investovaných 72 000 Kč v prvních dvou letech přinese 136 800 Kč navíc oproti variantě vyčkávání.