Eurozóna - ECB snižuje sazby na 1,50% a naznačuje další pokles

...Předchozí: 1,50% Evropská centrální banka překvapivě snížila úrokové sazby jen o 25bps. na historické minimum 1,25%. ECB tal potvrdila svůj konzervativní postoj. Trh očekával dvojnásobné snížení sazeb. Dnešní rozhodnutí je nejmenší krok v současném cyklu uvolňování měnové politiky. Od loňského října ECB snížila sazby z 4,25% na 1,25%, přitom 1krát snižovala sazby o 75 bps, 4krát o 50 bps a v dubnu nečekaně o o 25 bps. Prezident Trichet na tiskové konferenci nevysvětlit proč se výkonná rada ECB rozhodla snížit sazby o 25 bps. místo očekávaných 50 bps. Trichet, ale připustil, že následující zasedání mohou přinést další uvolnění měnové politiky. Snižování sazeb na dohled 0% přinesla také otázku použití nestandardních nástrojů po vzoru Fedu, Bank of Japan či Bank of England. Trichet uvedl, že ECB již některé kroky přijala a o dalších ještě rozhodne a bude je blíže specifikovat až na příštím zasedání za měsíc. Trichet také uvedl, že snížení sazeb pomůže k udržení co nejstabilnější cenové hladiny Eurozóny, která prochází hlubokým ekonomickým poklesem. Podle ECB inflace může v polovině roku dočasně dosáhnout negativních hodnot, ale celková rizika jsou vyvážená. Další vývoj pohyb úrokových sazeb bude velmi pravděpodobně dolů a to i pod 1% (0,75%?). Důležité bude taky jaké nestandardní nástroje ECB příští měsíc představí. Výkup státních dluhopisů jako provádí Fed, BoJ a BoE je v případě ECB obtížně proveditelný. Neexistuje jedna federální vláda se svými dluhopisy a současně spready mezi dluhopisy jednotlivých států Eurozóny jsou nejširší za posledních 15-20 let. Na nečekaně nižší pokles sazeb reagovaly dluhopisy růstem cen. Výnosová křivka německých dluhopisů vzrostla přibližně o 10 bps po celé délce. Euro přidalo k dolaru 0,9% a posunulo se na 1,345 USD/EUR. Akciové trhy přešly rozhodnutí ECB i následnou tiskovou konferenci bez reakce.