Forex: Japonsko představilo nové fiskální stimuly. JPY zatím drží včerejší zisky

...poodhalilo základní rysy nového balíčku fiskálních stimulů. Co se ekonomických dat týká, ta přinesla příjemné překvapení, když se objem nových objednávek ve strojním průmyslu dokázal zvyšovat po únorové kontrakci o 3,2% tentokrát o 1,4%, což byl daleko lepší výsledek, než s jakým počítali analytici, kteří očekávali kontrakci o 6,8%. Masivní propad objednávek, jejichž objem jen za posledních dvanáct měsíců klesnul o 30,1% je přitom hlavním důvodem téměř čtyřicetiprocentní meziroční kontrakce průmyslové výroby a zmenšení celkového objemu exportu na polovinu. Samotná data však na kurz Japonské měny měla jen malý dopad a podobně tomu bylo také v případě oznámení nového balíčku fiskálních stimulů, který byl zčásti očekávaný, i když ne v takové velikosti. Poté co Japonsko již v dřívějších měsících rozhodlo o fiskálním balíčku pro rok 2009 dosahujícím 1,4% HDP, přišlo dnes Ministerstvo financí s ještě větším impulsem pro ekonomiku, do které se rozhodlo napumpovat 15,4 bln. JPY (154 mld. USD), což představuje zhruba 3% HDP. Značná část této sumy se do ekonomiky dostane pomocí daňových úlev pro firmy, finančních pobídek pro investice šetřící životní prostředí (např. pobídky pro nákup ekologických automobilů) a v neposlední řadě také ve formě veřejných zakázek pro výstavbu infrastruktury. Japonský ministr financí Kaoru Yasano oznámil, že vláda chystá balíček stimulů již začátkem týdne, jeho celková výše však předčila očekávání trhu, která se točila kolem 10 bln. JPY. Jeho naprostá většina bude přitom financována emisí nových dluhopisů, na což dnes japonské dluhopisy reagovaly mírným výprodejem, a menší část pak z vytvořených rezerv.

Japonská měna na dnešní data a oznámení nového balíčku reagovala jen minimálně a v ranních hodinách se prodávala na páru s dolarem na ceně 99,97 USD/JPY, zatímco k euru po dva dny trvajícím růstu slábla v 8:00 až na cenu 132,78 EUR/JPY. Japonskému jenu v minulých dnech pomáhal především nervózní sentiment na finančních trzích, které táhly dolů především akcie finančních institucí a přestože korelace mezi JPY a akciovými indexy v posledních týdnech slábne, dokázala japonská měna této vazby využít, když korigovala silné ztráty z předchozích tří týdnů, které nabrala jak na páru s eurem, tak k americkému dolaru. Dnešní obchodování na jenových párech nenabídne žádný zajímavější fundament a tak bude pozornost obchodníků soustředěna především na čísla z Evropy a z USA. Evropa přitom mezi nejzajímavějšími přinese Německou průmyslovou produkci, která by se měla propadat již pošesté v řadě (-2,9%) a jejíž vyšší než očekávaná kontrakce může v přinést na akciové indexy další vlnu nervozity a nepřímo tak pomoci japonské měně. Ze Spojených států se pak dočkáme v odpoledních hodinách obchodní bilance a počtu nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které však budou spíše jen fundamenty „druhé kategorie“ bez výraznějšího dopadu na kurz amerického dolaru.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)