Forex: Euro zpět nad 1,31 EUR/USD. Německý IFO může opět pomoci

...služeb, společně s únorovou dynamikou růstu nových továrních objednávek. PMI v obou sektorech přitom vykázal růst, když se ve výrobě zvyšoval na 36,7b. (oček.: 34,9b.), zatímco ve službách stoupal na 43,1b. (oček.: 41,2b.). Již druhým měsícem v řadě tak příjemně překvapil a přestože zůstává nadále hluboko pod hranicí 50b., jasně potvrzuje, že se kontrakce v obou sektorech začíná pozvolna zmírňovat. Obchodníci to včera cítili stejně, a to zejména poté, co příznivě překvapily také nové průmyslové objednávky. Ty v únoru klesaly pouze o 0,6% (oček.: -2,4%) a tak se zájem o evropskou měnu začal opět zvyšovat, aby ještě po poledni dokázala atakovat na páru s dolarem cenu 1,3090 EUR/USD. Přestože včerejší výsledky vypadají slibně a jsou příslibem toho, že by se ekonomické indikátory v eurozóně mohly začít pozvolna odrážet ode dna, jakékoliv výraznější oživení zůstává i nadále hudbou budoucnosti, když se zejména země nejvíce spoléhající na export (mezi nimi hlavně Německo) budou muset i do dalších měsíců vypořádávat s prudkým poklesem zahraniční poptávky, která je hlavní příčinou masivního snížení objemu nových objednávek z poledních měsíců. Následný růst nezaměstnanosti navíc bude podkopávat již tak slabou domácí poptávku a tak by kontrakce ( i když méně prudká) v obou sektorech měla pokračovat i nadále.

Obchodníci si této skutečnosti jsou dobře vědomi, i tak ale euro v odpoledních hodinách dokázalo své zisky ještě navýšit až nad hranici 1,31 EUR/USD, k čemuž přispěly také rostoucí akciové indexy (DJIA +0,89%). Zatímco dlouhodobý výhled zůstává pro euro, díky opatrnější politice ECB podle našeho názoru stále pozitivní, v kratším horizontu může být ale euro nadále náchylné ke slábnutí, k čemuž přispívají i spekulace obchodníků, že by oživení ekonomické aktivity mohlo dorazit daleko dříve do Spojených států, než do Evropy.

Několik zajímavých dat včera přišlo také USA, kde byly zveřejněny výsledky z pracovního trhu a trhu s bydlením. Počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti v předchozím týdnu korigovaly dřívější propad na 610 tis. a rostly zpět na 640 tis., což je sice horší výsledek než původní odhady (630 tis.), zároveň se ale jedná stále o nižší číslo, než jakého tento ukazatel dosahoval v průměru za měsíc březen. Hůře si pak vedly také březnové počty prodaných již jednou vlastněných domů, které klesaly na 4,57 mil. (oček.: 4,68 mil.), i ty však do jisté míry korigovaly silný únorový růst a proto nadále ponechávají otevřený prostor ke spekulacím na pozvolnou stabilizaci. Data ze Spojených států proto nakonec nebyla tak negativní jak by se možná na první pohled zdálo, což pomohlo akciím dostat se z červených čísel zpět ke kladným výsledkům.

Dnes se na euro-dolaru dočkáme v dopoledních hodinách německého IFO indexu, který by měl růst z březnových 82,1b. na 82,4b. Bude rozhodně velmi zajímavé sledovat zdali IFO napodobí v úterý zveřejněný ZEW index, nebo bude i nadále pokračovat v bočním trendu. IFO představuje nejdůležitější ukazatel sentimentu mezi německými firmami a jeho případný růst nad 83b. by mohl, zejména v kontextu včerejších výsledků, dodat eurovým býkům sílu na to udržet euro nad cenou 1,31 EUR/USD a případně zatlačit na ještě další růst. Také Spojené státy však nabídnou zajímavá čísla, z nichž nejdůležitější přijdou ve 14:30, v podobě nových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Ty v únoru zaskočily obchodníky strmým růstem o 3,5% a část těchto zisků by tak měly v březnu umazat (oček.: -1,4%). Pokud by však dokázaly i tentokrát pozitivně překvapit, spekulace na to že se Spojené státy dostanou z recese dříve než Evropa ještě naberou na intenzitě a mohou dolaru zajistit velmi pevnou půdu pod nohama. V 16:00 pak z USA přijdou také počty prodaných nových domů, jejich dopad na kurz dolaru by však mohl být tentokrát spíše mírný. Čeká se od nich totiž jen slabý růst z 337 tis. na 340 tis. a ani případné zhoršení tohoto ukazatele by s ohledem na značný únorový růst nemuselo napáchat významnější škody.

Důležitým market moverem na euro-dolaru dnes mohou být také v odpoledních hodinách zveřejněné výsledky stress testu, který si nechalo udělat americké ministerstvo financí, jako součást plánu na záchranu finančního sektoru. Z devatenácti největších bank by měla velká většina tímto testem projít, což by znamenalo, že banky nebudou do budoucna potřebovat dodatečný kapitál od americké administrativy. Přesto, v případě že výsledky přinesou některé špatné zprávy na které budou citlivě reagovat také obchodníci na akciových trzích, jakékoliv případné zhoršení sentimentu by dalo prostor dolaru k tomu, aby mohl na páru s eurem začít likvidovat své včerejší ztráty.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)