CME zveřejnila výsledky za 1Q09

...EBITDA 18-22 mil. USD) i s naším odhadem, a proto výsledky vnímáme neutrálně. Tržby poklesly o 37% r/r na 141,2 mil. USD (oček. 139,4 mil. USD) díky zhoršenému makroekonomickému prostředí a posílení USD vůči lokálním měnám. Největší pokles tržeb se podle očekávání udál na Ukrajině (-79% r/r), kde tržby výrazně zaostaly za naším očekáváním (4,9 mil. USD vs. oček. 10,4 mil. USD). V ostatních zemích byly tržby mírně lepší než naše projekce. Segment EBITDA poklesla o 74% r/r na 19,7 mil. USD a byla tak v souladu s naší projekcí 19,4 mil. USD. Pokles tržeb byl jen částečně kompenzován menším poklesem provozních nákladů, a tak Segment EBITDA marže klesla o 19,5 p.b. na 14,0% (oček. 13,9%). Dále CME dle očekávání vykázala další snížení hodnoty (impairment) nehmotných aktiv (nepeněžní položka), které však bylo vyšší než námi odhadovaných 25 mil. USD, a to 82 mil. USD. Impairment se týkal Bulharska, kde pravděpodobně došlo k odepsání hodnoty vysílacích licencí (určitě se nejednalo o goodwill, který již byl dříve plně odepsán). Provozní ztráta dosáhla 84,5 mil. USD, která byla vyšší než náš odhad -34,5 mil. USD (díky vyššímu než očekávanému impairment). Celkové finanční výnosy představovaly 24,8 mil. USD, kdežto my jsme očekávali finanční náklady 41,4 mil. USD (důvodem jsou kurzové zisky oproti očekávaným kurzovým ztrátám – patrně vnitropodnikové půjčky). Čistá ztráta v 1Q09 dosáhla 44,4 mil. USD a byla nižší než námi očekávaných -71,0 mil. USD (vyšší než očekávaný impairment byl více než kompenzován kurzovými zisky). kons. US GAAP (mil. USD) 1Q09 r/r 1Q08 eAFT Tržby 141,2 -37% 223,5 139,4 Seg. EBITDA 19,7 -74% 74,7 19,4      Seg. EBITDA marže 14,0% -19,5 p.b. 33,4% 13,9% EBIT -84,5 n.a. 44,7 -34,5 Finanční náklady -24,8 n.a. 39,1 41,4 Čistý zisk/ztráta -44,4 n.a. 14,9 -71,0 Zdroj: CME, ATLANTIK FT