Ranní přehled: 07/05/09; KB, Orco, Macro

...Erste Bank se během dne dostala na úroveň 540 korun, ale zde se objevili silnější prodejci, kteří dalšímu růstu již bránili. Akcie NWR pokračovaly ve spanilé jízdě růstem o více 21 %, nálada v těžebním sektoru, která se v posledních dnech přenesla i na NWR, je nadále pozitivní. Akcie CETV růstem o 11 % vymazaly část úterního růstu. V USA ovšem akcie vzrostly až na 429 korun. Akcie ČEZu se vyhýbají silnějšímu růstu, ale i tak se vracejí postupně na úrovně, na kterých se obchodovaly ještě s nárokem na dividendu. Komerční banka oslabila o 1,97 % a i na některých dalších evropských bankách se již dneska růst zastavil a došlo k mírnému vybírání zisků. KB: Pozitivní zpráva (Analytik: Milan Lávička) Komerční banka, podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 1Q 2009 dosáhla čistého zisku 2 819 mil. Kč, čímž výrazně překonala očekávání trhu (2 250 mil. Kč). Provozní výnosy vzrostly meziročně o 8,2 %, zatímco provozní náklady poklesly o 4,3 %. Celkově tak provozní zisk KB překonal naše očekávání (5 077 mil. Kč vs odhad AFT: 4 922 mil. Kč). Ekonomická recese se projevila na růstu opravných položek o 244,2 % na 1 580 mil. Kč, což je však výrazně méně než naše očekávání (2 249 mil. Kč) a hlavní příčina lepšího čistého zisku. Přestože výsledky pozitivně překvapily, neočekáváme výraznou reakci ze strany investorů. Cena akcií se bude nadále odvíjet spíše od celkového sentimentu na trhu, než od fundamentálních zpráv o společnosti. Důležitým impulsem pro další vývoj pak může být dnešní plánované oznámení výsledků zátěžových testů amerických bank.   Kons., IFRS (mil. Kč) 1Q 2009 r/r eAFT eMarket Celkové provozní výnosy 8 489 8,2% 8 615 8 500 Čistý úrokový zisk 5 420 6,8% 5 540 5 530 Poplatky & provize 1 896 -3,0% 1 978 1 980 Celkové provozní náklady -3 413 -4,3% -3 693 - Provozní zisk 5 077 18,7% 4 922 4 780 Opravné položky -1 580 244,2% -2 249 - Zisk před zdaněním 3 443 -8,1% 2 628 - Čistý zisk*) 2 819 -7,5% 2 134 2 250 Zdroje: KB, odhady a výpočty ATLANTIK FT. *po minoritách Orco: Neutrální zpráva (Analytik: Patrick Vyroubal) Orco oznámilo, že valná hromada, která se konala 30. dubna, rozhodla, že bude odložena valná hromada, která bude schvalovat auditované hospodářské výsledky za rok 2008 (budou k dispozici koncem května) a volbu statutárních orgánů. Valné hromady se zúčastnilo 16,4 % akcionářů, z nichž 7,6 % hlasovalo pro návrh, nikdo nebyl proti a 8,8 % se zdrželo hlasování. Společnost také sdělila, že když představenstvo hlasovalo o investici ze strany COIOG (až 25 mil. nových akcií Orco za 165 mil. EUR; posílení likvidity, ale silný ředící efekt), tak se tři členové představenstva zdrželi hlasování kvůli konfliktu zájmů. Právním zástupcem těchto tří členů představenstva je J. F. Ott, generální ředitel Orka, který by měl upsat část nových akcií v rámci partnerství s COIOG.    Obchodní bilance – březen oček. AFT: +5,0 mld. CZK; oček. trh: 7,0 mld.;  předchozí (únor): 8,7 mld. CZK ČNB: Úrokové sazby oček. AFT: 1,75 %; oček. trh: 1,50 %; p ředchozí (26. březen): 1,75 %