Unipetrol: Výsledky za 1Q09 lepší na provozní úrovni

...zisku jsou výsledky prakticky v souladu s očekáváním trhu. Stejně lze hodnotit výsledky i oproti našemu očekávání, protože to představuje očekávání trhu. V meziročním srovnání jsou výsledky samozřejmě výrazně horší kvůli slabým maržím ve všech segmentech a poklesu prodejů v rafinérii a maloobchodě (Benzina). Tržby Unipetrolu za 1Q09 tak dosáhly pouze 14,5 mld. Kč (-34,5% r/r), výsledek tak zaostal za očekáváním trhu ve výši 17,7 mld. Kč, s naším odhadem je výsledek prakticky v souladu (eAFT 15,3 mld. Kč). Pokles marží (rafinérských, olefinů v petrochemii) se projevil na poklesu provozní výkonnosti, kdy provozní zisk (EBIT) skončil ve ztrátě 128 mil. Kč, což pozitivně překvapilo očekávání trhu i naše očekávání (ztráta ve výši 183 mil. Kč). Největší rozdíl oproti naší projekci je v petrochemii, která skončila v 1Q09 v zisku ve výši 110 mil.Kč (eAFT ztráta 32 mil.Kč). Ztráta na provozní úrovni se promítla i ve ztrátu na úrovni čistého zisku, který skončil ztrátou 184 mil. Kč. To lze hodnotit jako v souladu naším očekáváním i očekáváním trhu. Důvodem, proč se čistý zisk posunul k našemu očekávání (ačkoliv provozní úroveň je lepší) jsou vyšší než očekávané finanční náklady (kvůli vyšším kurzovým ztrátám). Bližší podrobnosti přineseme po tiskové konferenci, která začíná ve 13:00 SEČ. Investory na ní bude zajímat především sdělení ohledně "krizového" plánu na tento rok a otázky budou jistě padat i na možnou výplatu dividendy. Očekáváme, že výsledky budou brány pozitivně (ztráta je trhem očekávána). Na druhou stranu nálada na trzích bude dnes negativní a také ropa včera oslabila, což by mohlo vést k oslabení akcie. kons., mil. Kč 1Q09 r/r 1Q08 Trh eAFT Tržby 14 513 -34,5% 22 148 17,679 15 323 EBITDA 710 -52,4% 1 492 642 639 marže 4,9% -1,8 p.b. 6,7% 4,2% EBIT -128 -119,5% 654 -183 -183    marže -0,9% -3,9 p.b. 3,0% -1,2% NI (po minoritách) -184 -145,8% 402 -203 -203 EPS (Kč, anualizováno) -4,1 -145,8% 8,9 -4,5 -4,5 Zdroj: Unipetrol, ATLANTIK FT, Reuters (očekávání trhu).