Forex: Tempo útlumu japonských strojních objednávek zvolňuje. JPY na cestě k ziskovému týdnu

...což je výsledek který kompletně zvrátil únorový růst o 0,6%, přesto se stále jedná o údaj lepší než ten, se kterým počítali analytici, kteří očekávali kontrakci až o 4,7%. Meziročně se tak v Japonsko strojní objednávky propadaly o 22,2%, což je výsledek o téměř osm procent lepší než v předchozím měsíci a údaj zároveň lepší než většinový konsenzus trhu, který počítal s propadem o 27,7%. Jsou to právě průmyslové objednávky, které byly v minulých měsících hlavním zdrojem kontrakce průmyslové produkce, snížení japonského exportu o polovinu a zároveň silného propadu HDP. Japonsko je více než kterákoliv jiná průmyslově vyspělá země závislé na zahraniční poptávce, jejíž vysychání, v kombinaci se silnějším jenem, mělo na jeho ekonomiku velmi negativní dopad, když ta zaznamenala v posledním čtvrtletí minulého roku kontrakci o 3,3%. Právě tato závislost Japonska na zahraniční a velmi nízká schopnost generovat vlastní domácí poptávku pak bude jedním z hlavních důvodů toho, proč by měla recese v Japonsku trvat ještě o poznání déle než v případě Spojených států a Evropy. Signál o tom, že se pád objemu nových zakázek ale začíná pozvolna zklidňovat, je však veskrze dobrá zpráva, která dnes ale zároveň měla na kurz japonské měny v ranních hodinách jen minimální dopad.

Japonský jen tak i dnes v brzkých ranních hodinách pokračoval v pozvolné korekci svých pozic, které na páru s ostatními měnami získal během prvních tří dnů tohoto týdne, kdy se na páru s americkým dolarem dostal až ke hranici 95 USD/JPY, zatímco k euru zpevnil krátce až pod 129 EUR/JPY. Včera však o část z těchto zisků přišel, k čemuž přispěl hlavně lepší sentiment na finančních trzích, kde se obchodníci opět chopili příležitosti nakoupit levnější akcie, jejichž výprodej z minulých dnů byl právě jedním z hlavních zdrojů růstu japonské měny. Ta nadále plní funkci bezpečného přístavu a udržuje si korelaci s akciovými indexy, i když směrem dolů (k silnějšímu jenu) je přeci jen omezena horší ekonomickou situací v Japonsku, která dělá z jakéhokoliv výraznějšího zpevnění JPY poměrně atraktivní příležitost k opětovnému prodeji japonské měny.

Ta se dnes ráno na páru s dolarem prodávala na ceně 95,58 USD/JPY a k euru se držela těsně pod hranicí 130 EUR/JPY. Její další osud mají dnes v rukou zejména fundamenty z Evropy a Spojených států, které mají potenciál stát se silnými market movery a ovlivnit tak do značné míry sentiment na finančních trzích, který bude znova hlavním tahounem dalšího vývoje JPY. Zatímco v kratším horizontu další růst jenu na negativním sentimentu rozhodně nelze vyloučit, delší horizont je pro japonskou měnu podle našeho názoru i nadále negativní.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)