ČEZ chce odkoupit 49% podíl v CEZ Distributie a CEZ Vanzare

...CEZ Distributie a v prodejní společnosti CEZ Vanzare od rumunského fondu státního majetku a státní společnosti Electrica SA. Dle zprávy deníku nabídl ČEZ za tento podíl 315 mil. EUR (8,2 mld. Kč, 15,2 Kč/akcii). Společnost potvrdila, že uplatnila nákupní opci, kterou vlastní z dob privatizace společnosti. Cena je předmětem jednání. Dle našeho názoru je zmiňovaná částka příliš vysoká (i přes případnou prémii za ovládnutí společnosti), protože odpovídá ceně 469 EUR/zákazníka, ČEZ přitom za 51% podíl zaplatil v roce 2006 217 EUR/zákazníka (celkem 151 mil. EUR). Průměrná cena na zákazníka za distribuční podíly ve střední Evropě se přitom pohybovala v minulosti kolem 460 EUR/zákazníka. Průměr je však ovlivněn vysokými hodnotami za privatizaci slovenských distributorů a vysokou cenou, kterou zaplatil Enel za Muntenii Sud v Rumunsku. Dle našeho názoru by se nákupní ceny díky poklesu valuací obecně měly pohybovat níže než v předešlých letech.