KB: Projekce výsledků za 1H09

...kompenzován úsporami na straně nákladů, provozní zisk by měl dosáhnout solidního 9,0% r/r růstu. Pokračující nárůst tvorby opravných položek ke špatným úvěrům na 3 189 mil. Kč (+250 % r/r) je pak hlavní důvod projektovaného poklesu čistého zisku o 17,7 % (5 314 mil. Kč). Očekáváme, že vyšší tvorba opravných položek bude pokračovat během celého roku 2009, nicméně vzhledem k silnému provoznímu výkonu by KB měla být schopná vstřebat i relativně výrazné zhoršení podmínek na trhu. V poslední době investoři výrazně reagují na jakékoliv pozitivní zprávy, proto by výsledky, pokud naplní či překonají očekávání trhu, mohly pomoci KB k dalšímu růstu. Nicméně hlavní položky výsledovky by se měly nadále vyvíjet v trendu, který lze pozorovat v posledních čtvrtletích (zpomalující meziroční růst příjmů, snižování nákladů, nárůst nesplácených úvěrů), a jakýkoli výrazný rozdíl oproti tržnímu očekávání by byl pravděpodobně způsoben jednorázovými položkami. Pro současný sentiment a vývoj ceny akcií jsou v tomto týdnu rozhodující reportované výsledky velkých evropských bank.   Kons., IFRS (mil. Kč) e1H 2009 1H 2008 r/r Celkové provozní výnosy 16 717 16 179 3,3%   Čisté úrokové výnosy 10 726 10 309 4,0%   Výnosy z poplatků a provizí 3 690 4 060 -9,1%   Zisk z finančních operací 2 211 1 724 28,3% Celkové provozní náklady -6 937 -7 205 -3,7% Provozní zisk 9 780 8 974 9,0% Opravné položky -3 189 -910 250,4% Čistý zisk *) 5 314 6 458 -17,7% Zdroje: KB, ATLANTIK FT. *Po minoritách.