Daily: Fed včera poslal akcie do červených čísel

...banky. Ta svůj verdikt zveřejnila až ve 20:15 a podle širokého očekávání ponechala sazby beze změny na 0,25%. Jak dále Fed uvedl v doprovodném komentáři, americká ekonomika po hluboké recesi opět nastoupila cestu růstu, podmínky na finančních trzích se zlepšují a aktivita na trhu s bydlením se zvyšuje. Ačkoliv Fed nabídnul opět poměrně příznivý náhled na vývoj v americké ekonomice, opět nezapomněl dodat, že nadále existují rizika budoucího vývoje, mezi něž patří především situace na trhu s práce, omezování investic ze strany firem a velmi těsný úvěrový kanál. Právě proto byli obchodníci opět ujištěni, že úrokové sazby zůstanou ještě dlouhou dobu na rekordně nízkých úrovních, což je právě to, s čím naprostá většina analytiků počítala.

Tím nejzajímavějším tak včera bylo až oznámení o budoucím vývoji programu, pomocí kterého se Fed již dříve zavázal nakoupit cenné papíry kryté hypotékami za 1,25 bln. dolarů a dluh vládou podporovaných agentur ve výši 200 mld. dolarů. Tyto nákupy měly být podle původního plánu uskutečněny do konce tohoto roku. Fed se však rozhodl prodloužit jejich dobu platnosti až do března 2010 a zmírnit tak intenzitu nákupů. Podobný krok udělal i na svém předchozím zasedání, kdy se rozhodl o měsíc prodloužit nákupy amerických vládních dluhopisů. Americká centrální banka tak vysílá signál, že velmi opatrně začíná něco dělat se svou masivní monetární expanzí z minulých měsíců, na což včera akcie reagovaly poměrně nervózně.

Přestože se ještě před zveřejněním komentáře indexy v USA držely v zelných číslech, včerejší seanci nakonec uzavřely v mínusu, když například index S&P500 ztratil včera 1,01% a Dow Jones klesal o 0,83%. Úspěšnou seanci měly naopak americké vládní dluhopisy, které povzbudil jak výprodej na akciových trzích, tak ujištění Fedu, že hodlá nadále udržovat nízké úrokové sazby. Výnos z desetiletých T-Notes proto klesal o 2,6bsp. na 3,420%, zatímco výnos z dvouletých T-Notes se snižoval dokonce o 5bsp. na 0,964%. Včera navíc uskutečnilo americké ministerstvo financí druhou ze tří velkých aukcí tohoto týdne, když prodalo dluh ve výši 40 mld. dolarů se splatností za pět let. I včerejší aukce proběhla bez větších problémů, i když poptávaný objem dluhu tentokrát převyšoval nabídku jen 2,40 násobně, což je o málo méně než v předchozí aukci z konce srpna. Zahraniční subjekty a centrální banky odkoupily tentokrát 23,5% z celkového objemu dluhu, který ministerstvo prodalo s výnosem 2,470%.

Z dalších zajímavých fundamentů včerejšek nabídnul z eurozóny zveřejněné výsledky PMI pro výrobní sektor a sektor služeb, který sice opět rostl, přesto ale nabídnul spíše smíšené dojmy. PMI pro výrobní sektor tak podle zářijových výsledků rostl ze srpnových 48,2b. na 49b., což byl výsledek o osm desetin slabší, než s čím počítal většinový konsenzus. K tomu přispěly především čísla z Německa, kde se PMI snižoval z velmi slušných 53,8b. nečekaně až na 52,2b. Sektor služeb naopak v eurozóně začal poprvé od loňského května expandovat, když se PMI vyhoupnul až nad hranici 50b. na 50,6b. (oček.: 50,5b.). Také v případě služeb však v Německu PMI poměrně výrazně klesal, a to ze srpnových 53,8b. na 52,2b. Září je v Německu měsícem, kdy ekonomika přestala pociťovat efekt šrotovného, což na ni zřejmě začíná mít první negativní dopady.

Vedle ukazatele PMI pak za pozornost stálo v Evropě také zveřejnění minutes ze zářijového zasedání Bank of England. Jak z dokumentu vyplynulo, na rozdíl od srpna bylo tentokrát rozhodnutí MPC jednomyslné. Guvernér King a ani dva další členové MPC, kteří minule hlasovali proti většině, tentokrát pro větší navýšení programu na vykupování vládních dluhopisů ruku nezvedli a odsouhlasili již dříve schválenou částku ve výši 175 mld. liber. Přesto bylo v minutes jasně naznačeno, že pro ty, kteří na minulém zasedání hlasovali pro navýšení nákupů, je tato možnost stále poměrně realistická.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...