Týden na komoditních trzích

Ropa

Pre čierne zlato bol predchádzajúci týždeň skutočne katastrofálnym. Najaktívnejší novembrový kontrakt na ropu otváral nový týždeň obchodovania na hodnote $72,21 za barel, pričom spočiatku posilnil na úroveň $72,65 za barel. Táto hodnota, ako sa neskôr ukázalo, sa stala aj jeho maximom. Počas dňa totiž ropa začala výrazne oslabovať až pod úroveň 70 USD/barel. Dôvodmi poklesu boli výpredaje na akciových trhoch a posilňovanie americkej meny voči hlavným svetovým menám. Pokles na akciových trhoch totiž vyvoláva obavu o stav reálnej ekonomiky najväčšieho konzumenta ropy na svete a posilňovanie USD zase znižuje záujem investorov o nákup komodít, za účelom ochrany pred infláciou. Obrat na trhu s ropou nastal už počas nasledujúceho dňa, a to na základe oslabovania USD a rastu akciových trhov. Tento nárast hodnoty ropy však bol jediným počas celého týždňa. Predovšetkým americký dolár sa tak stal hlavným faktorom zmeny ceny čierneho zlata počas prvých dvoch dní obchodovania. Nasledujúce tri dni komodita už iba znehodnocovala, keď jej cena v piatok padla až na úroveň $65,05 za barel, čo bola najnižšia hodnota najaktívnejšieho kontraktu od 31. júla 2009. Príčinami pádu boli ekonomické správy a pravidelná správa o zásobách energii v USA. Zásoby ropy totiž vzrástli nečakane prudko až o 2,86 mil. barelov, pričom sa očakával ich pokles o 1,4 mil. barelov. Týmto sa celkove zásoby ropy v USA zvýšili na 335,6 mil. barelov, čo je o 9,1% viac, ako je 5-ročný priemer. Veľmi negatívne na trh zapôsobila aj správa o náraste zásob benzínu o 5,41 mil. barelov, čo bol viac ako 10-násobok očakávania analytikov oslovených agentúrou Bloomberg. Počas posledných dvoch dní poukázali správy na pokles predaja nehnuteľností. Zníženie nastalo nielen na trhu existujúcich domov, ale aj pri predaji novostavieb. Spolu s piatkovou správou o nečakanom poklese objednávok tovarov dlhodobej spotreby o 2,4% to na akciových a komoditných trhoch vyvolalo obavu investorov o sile ekonomického oživenia v USA. Keďže USA sú aj najväčším konzumentom ropy, tak sa to prirodzene odrazilo vo výraznom oslabení komodity, ktorá nakoniec v piatok uzavrela na hodnote $66,02 za barel. Za celý týždeň tak novembrový kontrakt znehodnotil až o 8,9%.

Zlato

Obchodovanie so zlatom prebiehalo podobne ako obchodovanie s ropou. Aj hlavný dôvod pohybu ceny žltého kovu bol ten istý, a to americký dolár. V pondelok zlato otvorilo na hodnote $1006,80 za trójsku uncu, ale počas dňa strácalo na atraktívnosti spolu s posilňovaním USD voči euru a ďalším svetovým menám. Utorkové prudké oslabenie USD však vrátilo zlatu lesk. Záujem o žltý kov stúpal spolu s rastom ceny, ktorá sa dostala až na úroveň $1021,50 za trójsku uncu. Komodite sa však nasledujúci deň nepodarilo prelomiť zatiaľ historicky najvyššiu úroveň $1033,90 za trójsku uncu (na ktorej sa zlato obchodovalo 17. marca 2008), čo sa jej stalo osudným. Nastali výpredaje, ktoré podporil FED svojím vyhlásením, že základná úroková sadza sa zvyšovať nebude, pretože rast inflácie dokáže kontrolovať aj bez tohto nástroja menovej politiky. Vzhľadom nato, že USD vo štvrtok a piatok výrazne neoslabil, výpredaje zlata pokračovali až do konca týždňa. Najnižšie sa komodita obchodovala v piatok, keď sa cena žltého kovu pohybovala iba na úrovni $985,50 za trójsku uncu. Nakoniec zlato uzavrelo týždeň obchodovania na úrovni iba $991,60 za trójsku uncu. Tento vzácny kov tak zaznamenal najväčší celotýždenný pokles od polovice júla, a to o 1,9%.

Kukurica

Pre kukuricu nebol začiatok týždňa ľahký. Komodita otvorila týždeň obchodovania na hodnote $3,16 za bušel, ale počas dňa znehodnotila až na $3,10 za bušel. Na oslabovanie vplýval posilňujúci americký dolár, pokles ceny ropy, ale aj posledné správy o výške produkcie a zásobách. Americká produkcia kukurice sa totiž oproti minulému roku zvýši až o 7% na celkových 12,954 miliárd bušlov. Za týmto nárastom produkcie stojí predovšetkým priaznivé počasie v oblasti Stredozápadu USA, ktoré zvýši výnos z jedného akra osiatej pôdy z minuloročných 153,9 bušlov na tohtoročných 161,9 bušlov. Pozitívna nálada sa však na trh vrátila už v podvečer, keď začal oslabovať USD. Rast nakoniec trval až do piatka. V utorok komodite pomohlo prudké znehodnotenie amerického dolára, čo vyvolalo nádej, že sa zvýši dopyt po americkej kukurici zo strany zahraničných nákupcov. V stredu a vo štvrtok kukurici v posilňovaní pomáhali špekulácie, že oživenie ekonomiky zvýši dopyt po komodite. Výrazne kukurici pomohla aj nová predpoveď počasia pre oblasť Stredozápadu USA, ktorá hovorila o príchode mrazivých dní od 29. septembra. Teploty blízko nule by totiž mohli vážnejšie poškodiť ešte nedozretú novú úrodu, ktorej dozrievanie je pomalšie z dôvodu neskoršieho osiatia. Nádeje špekulatívnych investorov však boli pochované v piatok, keď bola vydaná nová predpoveď počasia. Tá očakáva suchšie a teplejšie počasie, čo by znamenalo, že žiadne podstatné poškodenie novej úrody nehrozí. Komodita však na túto správu nereagovala výrazným oslabením. Cena sa klesla iba mierne z obavy, že už aj tak nízke ceny zrnín prinútia farmárov komoditu uskladniť a počkať si na nárast hodnoty kukurice na trhoch. V piatok kukurica uzavrela na úrovni $3,34 za bušel, čím si za celý týždeň pripísala najväčšie zhodnotenie za posledných 8 týždňov, a to o 5%.

František Brza
Colosseum, a. s.