Daily: Americký HDP pomohl akciím k zpět do zelených čísel

...desetiny vyšší, než s čím počítaly většinové odhady na trhu. Růst HDP byl tažen především spotřebitelskými výdaji, které v 3Q stoupaly o 3,4 % a k celkovému růstu přidaly silných 2,36 %. To bylo nejvyšší číslo od prvního čtvrtletí 2007, kdy činil příspěvek spotřebitelských výdajů k růstu americké ekonomiky 2,54 %. Utrácení spotřebitelů tedy bylo ve 3Q opět hlavním tahounem americký ekonomiky, avšak již do dalších měsíců se z něj může stát poměrně snadno také hlavní brzda budoucího růstu. Naprostá většina přírůstku totiž byla ve výdajích na nákup automobilů (47 %), což je důsledkem vládního šrotovného, které však již v září pozbylo platnosti. Ani další zdroje růstu přitom do budoucna nemusí být trvalého charakteru. Například investice do bydlení rostly v 3Q o 23 %, což byl jejich první růst od roku 2005. I ten byl však ve velké míře způsoben vládní snahou podpořit ty, kteří si poprvé kupují nové bydlení slevou na dani ve výši až 8 000 USD, což je však rovněž program, jehož efekt začne koncem tohoto roku postupně odeznívat. V březnu navíc americká centrální banka přestane s vykupováním hypotečních úvěrů. To následně zvýší tlak na růst úrokových sazeb z hypoték, což by mohlo velmi rychle jakékoli probíhající oživení v tomto sektoru americké ekonomiky zastavit.

Budou to tedy až výsledky HDP za další čtvrtletí a především za první polovinu roku 2010, které naplno odkryjí skutečný stav americké ekonomiky, jež by podle našeho názoru nemusel být zdaleka tak lichotivý, jak se mnozí obchodníci domnívají. Spotřebitelská poptávka totiž zůstane ještě velmi dlouhou dobu ochromená vysokou mírou nezaměstnanosti a její podobný růst jako v 3Q proto bude jen velmi obtížně znovu realizovatelný.

Obchodníci přesto včerejší výsledky vzali velmi pozitivně, když se ihned po jejich zveřejnění evropské indexy i futures na americké akcie dostaly do zelených čísel. Akcie tak včera dokázaly zlikvidovat část ze středečních ztrát, když si jen evropský Eurostoxx50 připsal 1,67 %, zatímco americký S&P500 uzavřel výše o 2,25 %.

Cena dluhopisů se díky včerejšímu růstu akcií dostala znovu pod tlak, a tak jen výnos z desetiletých T-Notes vystoupal zpět nadosah 3,50 %, zatímco u dvouletých splatností rostl výnos o 4bsp. na 0,98 %. I včera v USA proběhla další aukce a i ta byla bez větších problémů, když americké ministerstvo financí prodalo 31 mld. USD dluhu se sedmiletou splatností, výnosem 3,141 % a poptávkou po dluhu 2,65 násobně převyšující celkový objem emise.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...