Futures na akcie přináší nové ...

Futures na akcie přináší nové příležitostiVe světě markantně roste zájem o obchodování derivátů. Horkou novinkou na amerických trzích je rozjezd nové elektronické burzy OneChicago. Založil ji společnými silami Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Options Exchange a vetkli jí do vínku za cíl stát se světovým lídrem v obchodování futures kontraktů na akcie a oborové indexy. Obchodování s futures na cenné papíry bylo ve Spojených státech téměř dvacet let zakázáno. K jeho obnovení vedlo až rozhodnutí Kongresu v roce 2000. Dnem D bude v případě Spojených států 25. říjen 2002. I tak přišla Amerika o prvenství, neboť tyto futures kontrakty jsou již obchodová na londýnské burze LIFFE.V první fázi bude na burze umožněno obchodovat futures na 85 nejvýznamnějších společností, jako například IBM, Qualcomm a Microsoft. Podkladem je na nové burze vždy 100 kusů akcií. Dále se budou obchodovat futures na „úzké“ akciové indexy, tedy indexy složené z několika titulů, typicky tří až devíti. Zpočátku bude na trh uvedeno patnáct indexů sestavených podle sektorů, například aerolinie, výpočetní technika, investiční bankovnictví, polovodiče a tak dále. Pro otevření futures kontraktu je nutné složit a udržovat margin (zálohu), která slouží na krytí potenciálních ztrát. Předpokládá se, že margin dosáhne zhruba 20 % celkové hodnoty kontraktu. Futures tituly na oborové tituly se přitom můžou stát velmi zajímavou příležitostí pro mnoho investorů. Jen největší optimisté věří, že se bude v dohledné budoucnosti opakovat situace z konce devadesátých let a akcie porostou raketovým tempem. Realisté vědí, že bude potřeba velmi pečlivě selektovat tituly, nebo případně obory, jen tak bude lze vydělat. Příkladem, že oborové indexy můžou být velmi zajímavé je vývoj některých z nich v posledních dvou letech, tedy v době, kdy všeobecně akciové trh prudce padaly. Standard and Poor´s 500 Energy Index od února 2000 do května 2001vzrostl o 37 %, podobně Standard and Poor´s 500 Electric Utilities Index ve stejnou dobu posílil o 69 %. Naproti tomu Standard and Poor´s 500 Index zahrnující 500 nejlikvidnějších titulů burzy New York Stock Exchange ve stejnou dobu klesl o 9 %. Ještě zajímavějším oborovým indexem je Standard and Poor´s 500 Homebuilding Index, který si od března 2000 do konce června tohoto roku polepšil plných o 230 % v době, kdy hlavní index trhu klesl o 37 %. Velkou výhodou futures kontraktů je velké zjednodušení spekulací na pokles. Zatímco dříve musel investor případně jeho broker zapůjčit akcie a ty pak mohl prodat, případě futures kontraktů to není nutné. Navíc zde neplatí jako na akciích pravidlo up-ticku, to jest, že můžete prodat jen v případě, že poslední obchod je tick nahoru. Navíc ušetříte náklady za zápůjčku. To je velmi zajímavé v době, kdy mnoho akcií padá a strategie buy and hold nevykazuje kladné výsledky. Futures kontrakty na akcie jsou velmi zajímavé i pro velké investory, kteří drží dlouhodobě akcie a chtějí se v obdobích, jako jsou poslední dva roky zabezpečit proti poklesu ceny. Nejsou už vázáni je na index, který se může vyvíjet i opačně, než akcie nebo oborový index. Futures kontrakt na akcie je dohoda mezi dvěma stranami o nákupu /prodeji daného množství akcií ve specifikovanou dobu za předem stanovenou cenu.