Kapitálové trhy 44. týden - souhrn

Spojené státy

• Pondělní obchodování v USA vymazalo část zisků, které si indexy připsaly v závěru předešlého týdne. Obchodování nebylo nijak hektické, objemy byly proti předcházejícím dnům slabší a na trhu dominovaly spíše komentáře analytiků a hospodářské výsledky firem. Silnou skupinou byly finance po doporučení Lehman Brothers na Citigroup a dobrých výsledcích American Express. Podobné doporučení přišlo na Hewlett-Packard, Merck&Co. a Eastman Kodak. Přišla však také celá řada negativních doporučení, mezi jinými také na Cisco Systems od Morgan Stanley, což přispělo k poklesu technologických titulů. Nepříliš povzbudivě působil také komentář od Bank of America, doporučující vybírání zisků v polovodičovém sektoru.
• Úterní obchodování bylo negativně ovlivněno skokovým propadem spotřebitelské důvěry v měsíci říjnu, což zvyšuje obavy o úroveň spotřebitelských výdajů před nadcházející vánoční sezónou. Tento vývoj pak podporuje naději na snížení úrokových sazeb během zasedání FOMC v tomto týdnu. Mezi nejvíce postižené sektory patřily finanční, letecká přeprava, chipy a networking. Z podnikové úrovně nebylo tento den k dispozici obvyklé množství ohlašujících společnost, pouze Procter & Gamble přinesl lepší, než očekávané výsledky, které navíc pozitivně komentoval i M. Lynch. Opačným směrem se vyvíjely akcie Cisco Systems po snížení příjmového výhledu od UBS Warburg a akcie Qwest Communic. po oznámení chystaného odpisu aktiv.
• Středeční obchodování na amerických trzích bylo ovlivněno nákupní vlnou v technologickém sektoru, který vycházel zejména z oblastí networkingu, telekomunikací a chipového sektoru. Menší měrou se na celkovém růstu účastnil index Dow, kde se opora soustředila do sektorů finančního a léčiv. Networkingový sektor měl zdroj pro svůj růst v ohlášení společnosti Alcatel, která jednak zvýšila svůj odhadovaný růst tržeb pro další čtvrtletí a zároveň vyjádřila přesvědčení o návratu do ziskových hodnot během příštího roku. K růstu dále přispíval i pozitivní komentář na současný prospekt ekonomiky z úst ředitele IBM.
• Ve čtvrtek nastala na trhu zvláštní situace, kdy negativní makroekonomické informace působily povzbudivě, jelikož zvyšují možnost pro snížení úrokových sazeb. K dispozici byly údaje o GDP za 3Q (růst o 3,1%, očekával se růst o 3,6%), nárůstu mezitýdenního počtu žádostí o pracovní podpory a kontrakci průmyslového sektoru v chicagské oblasti, ve druhém měsíci v řadě. Tento den pokračoval růst networkingového sektoru zejména titulů jako Nortel a Lucent, pozitivně se vyvíjely i akcie Cisca.
• V pátek byla oznámena některá důležitá makrodata. Byla zveřejněna říjnová míra nezaměstnanosti, která vzrostla z 5,6% na 5,7%, přičemž se očekávala hodnota 5,8%. Dále byl oznámen vývoj spotřebitelských výdajů (v září poklesly o 0,4%, očekávaný pokles 0,2%) a příjmů (zvýšily se o 0,4%, předpoklad růst o 0,5%). Tyto informace se podepsaly na počátečním poklesu kapitálových trhů.

Evropa

• Evropské kapitálové trhy těžily na začátku týdne hlavně z vývoje akcií společností Infineon a Siemens. Tyto dva tituly však již další den stály spolu s dalšími firmami technologického sektoru (Epcos, SAP) za propady trhů. K nim se ještě přidal bankovní sektor po downgradu pro HVB Group od Merrill Lynch. Negativní vývoj zaznamenaly také tituly automobilového sektoru. Středeční obchodování těžilo z vývoje v USA a pozitivních zpráv od společnosti Alcatel. Růst podpořily také akcie Deutsche Bank, jelikož investoři očekávali lepší ohlášení výsledků. Avšak byli zaskočeni, protože DB ohlásila ve čtvrtek ztrátu, což způsobilo částečnou paniku u tohoto titulu. Na druhé straně výrazně zpevnily akcie Deutsche Post. Ani to ale nepomohlo trhům, aby se na konci týdne opět nepohybovaly v červených číslech.