Pravidelný týdenní komentář k trhu

...indexu PX 1,6 % na 1156,8 bodů. Globální sentiment se zaměřil především na data z americké nezaměstnanosti za únor, která s úbytkem 36 tisíc pracovních míst pozitivně překvapila odhady (-60 tisíc míst) a dále na dění kolem Řecka, kde pozvolna vyplývá, že by mohlo dojít ke zdárnému řešení. Přinejmenším o tom napovídá dosavadní přístup Řecka, které představilo již druhý úsporný balíček, který má uspořit 4,8 mld. EUR a tím napomoci vylepšit státní kasu. Nicméně politický podtext a spekulace je více než silný. Z domácích zpráv nás zaujalo již nějakou dobu očekávané oznámení společnosti Pegas Nonwovens o zahájení výstavby nového výrobního provozu. Většina analytiků má novou linku zabudovanou do svých modelů a proto byl trh mírně nervózní z dosavadní absence obdobné informace. Společnost předpokládá uvedení linky do provozu v druhé polovině roku 2011. Titul zakončil týden na 429 Kč, což představovalo 0.5% mezitýdenní pokles. Další zajímavou zprávou bylo zahájení vytěsnění minoritních akcionářů farmaceutické společnosti Zentiva (již není obchodována na BCPP) její mateřskou firmou francouzskou Sanofi-Aventis Europe (vlastní 99% podíl na Zentivě). Výkupní cena je stanovena na 1150 Kč (shodná cena z předešlého výkupu) v eurovém ekvivalentu, tedy 44,57 EUR při směnném kurzu ze dne 23. února 2010 ve výši 25,805 CZK/EUR. Menšinoví akcionáři mohou využít buď svého makléře či banky k převodu akcií Zentivy na účet Sanofi-Aventis Europe vedený u ING do 18. března 2010. Nejvíce rostoucím titulem týdne byly akcie mediální společnosti CME (+10,3 % na 558 Kč). Investoři pozitivně přijali vylepšení výhledu ratingu na neutrální z pozitivního od ratingové agentury Moody´s. Zároveň se na titulu projevilo pozitivně nákupní doporučení od Goldman Sachs. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne byl Philip Morris ČR (-1,0 % na 10 200 Kč). Titul byl bez kurzotvorných zpráv. Příští týden bude relativně skromný na ekonomická data. Investoři se budou zaměřovat na páteční americké maloobchodní tržby (bez prodejů aut a pohonných hmot), kde se očekává růst o 0,3% z předchozích +0,6%. I přes menší růst by splnění odhadů znamenalo pozitivní zprávu z pohledu oživení poptávky (ekonomiky). Rovněž v pátek pak bude oznámen index spotřebitelské důvěry Michigan, kde se očekává spíše stagnace na 73,9 bodech z předchozích 73,6. Naopak tomu bude, co se četnosti týče, v případě domácích dat, kde v úterý bude zveřejněna nezaměstnanost za únor, kterou odhadujeme na 9,9% z lednových 9,8%. Z dalších dat vybíráme například strukturu HDP za 4Q09 (čtvrtek), kde se blíže poodhalí, jaké komponenty hospodářského vývoje přispěly k 4,2% (první odhad) propadu za čtvrté čtvrtletí loňského roku. Nepředpokládáme, že by zveřejněná data měla výraznější vliv na finanční trhy. Celkově se domníváme, že díky absenci výraznějších ekonomických zpráv bude trh sledovat dění kolem Řecka a potenciálně může být nadále lehce pozitivně naladěn z výsledků páteční americké nezaměstnanosti. Pro nadcházející týden jsme tudíž spíše pozitivně naladěni za předpokladu, že se neprojeví neočekávané negativní události.