Ranní přehled: 11/03/10, Orco, ČEZ, Banky, IPO

...zobchodovaný objem nedosáhl ani 1 mld. Kč. Přesto Index PX dokázal udržet kladné pásmo a posílil 0,49 %. Největšího růstu dosáhlo NWR, které si polepšilo o 2,5 %. Řada domácích investorů přikročila k otvírání krátkých pozic, nákupní zájem tak táhnou především zahraniční investoři. Titul se navíc dočkal dalšího zvýšeného doporučení nad 200 Kč, tentokrát od Goldman Sachs. Kupovala se také Komerční banka, která si připsala 1,8 % (3 820 Kč). Naopak Erste Bank mírně ztratila (-0,19 %, 742,6 Kč). Prodejci se objevili také na dividendových titulech. Telefónica propadla o 0,29 % na 446,7 Kč. Philip Morris odevzdal 1 % (10 138 Kč). Bez jediného obchodu tentokrát skončil VIG (951Kč). Orco: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal) Orco včera oznámilo, že pařížský soud prodloužil soudní ochranu před věřiteli do 25. června (o další tři měsíce). Orco nyní dokončuje plán na záchranu společnosti, kterou předloží věřitelům ke konci března. Tento plán bude oznámen společně s hospodářskými výsledky za rok 2009 (30. března). Věřitelé budou mít jeden měsíc na vyjádření svého názoru (v případě držitelů dluhopisů budou svolány valné hromady). Pařížský soud rozhodně na základě své vůle, zda schválí záchranný plán předložený Orkem. Dne 25. března mělo skončit druhé půlroční období soudní ochrany před věřiteli, ale Orco stále nemůže najít společnou řeč s držiteli dluhopisů (např. návrh na konverzi dluhu do akcií). Orco dříve sdělilo, že by pařížský soud mohl rozhodnout o prodloužení splatnosti dluhopisů až o 10 let, což by Orku pomohlo zlepšit cash flow. V mezidobí se Orku podařilo restrukturalizovat většinu bankovních úvěrů. Přepokládáme, že i v případě úspěšné restrukturalizace přistoupí Orco k navýšení kapitálu, což by mělo blíže nespecifikovaný ředící efekt pro stávající akcionáře (ředící efekt by nastal i v případě konverze dluhu do akcií). ČEZ: Neutrální (Analytik: Petr Novák) Dle zprávy Energetického regulačního úřadu dosáhla čistá poptávka po elektřině za leden 2010 5,8 TWh, což představovalo meziročně nárůst o 0,6 %. Meziměsíčně potom došlo k nárůstu spotřeby o 8,0 %. Důvodem růstu spotřeby bylo výrazně chladnější počasí oproti normálu. Celkově očekáváme, že spotřeba elektřiny v ČR letos poroste pouze mírně (kolem 1 %). To je v souladu s očekáváním ČEZu, který čeká růst spotřeby elektřiny v ČR v roce 2010 také o 1 %. Banky (Analytik: Milan Lávička) Poslanecká sněmovna včera schválila změnu zákona o pojištění vkladů. Maximální limit pojištěných vkladů se tak zvýší ze současných 50 tisíc EUR na 100 tisíc EUR. Dále se také urychlí zahájení vyplácení náhrad z 3 měsíců na 20 dní. Změna zákona je vyvolána nutností harmonizace českého práva se směrnicemi Evropské unie. Zvýší se také výše příspěvku, který finanční instituce do Fondu pojištění vkladů odvádějí na 1,6 násobek současné hodnosty, což znamená na 0,16 % z objemu pojištěných vkladů pro banky a družstevní záložny a 0,08 % pro stavební spořitelny. V minulém roce zaplatila Česká spořitelna (ČS) do fondu 536 mil. korun a Komerční banka (KB) přibližně 500 mil. Kč. Dopad zvýšení příspěvku na jejich hospodaření tak bude v následujících letech přibližně 300 mil. Kč, což považujeme vzhledem k výši dosahovaným ziskům za relativně zanedbatelné (2,5 – 3,0 % ročních zisků ČS a KB). IPO (Analytik: Petr Novák) Dle zprávy deníku HN by společnost REN Power (součást skupiny Czech Coal) mohla do tří let vstoupit na burzu, řekl deníku šéf společnosti Vladimír Šístek a dodal, že by mohlo jít o prodej minoritního podílu ve společnosti. REN Power je provozovatel solárních elektráren a výrobce solárních panelů. Současný instalovaný výkon společnosti je zatím pouze 16 MW, do konce tohoto roku by společnost chtěla spustit dalších 7 MW na severní Moravě. Společnost chce v budoucnu začít vyrábět elektřinu i využitím jiných obnovitelných zdrojů (voda, vítr, biomasa). Pokud by k IPO v Praze došlo, tak by se jednalo objemově o menší společnost. HDP ČR: Zveřejnění struktury