Česká ekonomika ve 4Q vzrostla o 0,7 % q/q; ČSÚ dramaticky revidoval předchozí data

...vzhledem k tomu, že 12. února Český statistický úřad oznámil překvapivý pokles české ekonomiky (-0,6 % q/q; -4,2 % r/r). Nově oznámený údaj za 4Q odpovídá původnímu očekávání z poloviny února. Na druhou stranu struktura nepřinesla žádné překvapení. Ekonomiku zásadním způsobem zvedal zahraničních obchod, který tvořil celý růst ekonomiky ve 4Q (příspěvek 0,7 p.b. ke q/q růstu; příspěvek 2,7 p.b k r/r růstu). Naopak domácí poptávka zůstává utlumená. Fixní investice se mezikvartálně zvedly o 0,2 % a meziroční propad se snížil na 7,0 % z -10,4 % ve 3Q. Příznivě zapůsobila i změna zásob. Spotřeba domácností poklesla (-0,6 % q/q; -1,2 % r/r) a výrazně prohloubila svůj pokles (-0,5 % r/r v 3Q). Výdaje domácnosti výrazně poklesly i nominálně (-1,1 % r/r). Jedná se o první pokles výdajů domácností v historii ČR. Spotřeba domácností tak podle očekávání odráží negativní vlivy jako je nárůst nezaměstnanosti, pokles vyplacených mezd, ale i opatrnost při poskytování úvěrů. Za celý rok 2009 český reálný HDP poklesl o 4,1 %. Nová data ucelují pohled na recesi české ekonomiky. Mohutný propad zahraničního obchodu na přelomu roku 2008/2009 stáhl ekonomiku do recese. Následně došlo ke zmrazení investiční poptávky. Na konci roku došlo k oživení ekonomiky západní Evropy a následnému růstu českých exportů. Na začátku roku pokles tlumila spotřeba domácností, ovšem nárůst nezaměstnanosti a pokles vyplácených mezd vyvolal pokles spotřeby domácností ve druhé polovině roku. Pro letošní rok očekáváme růst kolem 1,2 %. Podle našeho názoru růst potáhne především zahraniční poptávka. Během roku by se pozvolna měla oživit i investiční poptávka. Naopak spotřeba domácností zůstane v první polovině roku pod tlakem a stabilizaci a oživení čekáme spíše až na konci roku. Statistický úřad také potvrdil výrazné revize výsledků za předchozí roky: Meziroční růst 1Q/09 2Q/09 3Q/09 4Q/09 rok 2009  -aktuální -4,0 -4,9 -4,5 -3,1 -4,1  -původní -4,2 -4,7 -4,1 -4,2 -4,3 Pramen: ČSÚ Finanční trhy – koruna, dluhopisy – přešly výsledky bez reakce a koruna se držela na úrovni 25,58 CZK/EUR.