Ranní přehled: 08/07/10; Makroekonomika

...zajímavý obrat. Po procentních ztrátách a negativní dopolední náladě se propad kolem poledne zastavil a evropské trhy nakonec zakončily v plusu. Pražská burza sice reagovala pomaleji, i tak index PX dokázal umazat většinu ztráty a oslabil "pouze" o 0,1 %. Prudké změny se dočkal zejména bankovní sektor (+4,0 % d/d) po spekulacích, že by plánované zátěžové testy tzv. "stress testy" nemusely dopadnout tak špatně. Podobný vývoj vykázala i Komerční banka, která se z úrovně 3280 Kč dostala na 3519 Kč (+3,4 %). Erste Bank (700 Kč) nestihla silný závěr ve Vídni a uzavřela v Praze na 677 Kč s 1,9% ztrátou. Nadprůměrně vysoké objemy proběhly na Telefónice O2 CR, vzhledem k vyrovnaným silám obou stran ale cena zaznamenala jen nepatrný pohyb (-0,2 %, 420 Kč). ČEZ stál poněkud stranou, když odepsal 0,4 % (878 Kč); po úspěšném zahájení se na trhu objevili spíše prodejci. NWR po sníženém doporučení od Citigroup odevzdalo 1,36 % (210,6 Kč). Obchodní bilance - květen (Analytik: Petr Sklenář) Obchodní bilance v květnu vykázala přebytek 12,3 mld. korun (11,8 mld. květen 2009). Globální oživení především v západní Evropě (Německo) táhne přes exporty růst domácí ekonomiky. Po předchozím nárůstu dovozů se se zpožděním oživují také importy s tím, jak dochází k obnovení investic a doplnění zásob. Meziroční změny ovlivnily kalendářní vlivy (2 pracovní dny letos navíc) a velmi nízká srovnávací základna loňského roku. Celkové exporty byly meziročně vyšší o 24,4 %, vývoz klíčového strojírenství vzrostl o 25,8 %. Vývozy rostou nejen u aut (29 % r/r), ale i elektroniky (31 %). Ovšem souběžně s tím se začíná obnovovat i investiční poptávka firem, když třetí měsíc výrazně rostou dovozy materiálů a polotovarů (+51 % r/r) a také dovozy stojů (29 %). Meziročně se zvýšil deficit v obchodu s ropou o 4,7 mld., když roste dovoz nejen objemově (14% r/r), ale i hodnotově (77%) v důsledku vyšších cen ropy. V letošním roce očekáváme přebytek obchodní bilance na úrovni 150 miliard korun. Maloobchodní tržby - květen (Analytik: Petr Sklenář) Maloobchodní tržby v květnu meziročně vzrostly o 3,1 %. Květnový růst je výrazně ovlivněn vyšším počtem pracovních dní (+2), což se projevilo především u prodejů aut (16,2 % r/r; příspěvek k celkovému růstu 3,8 p.b.). Druhým faktorem byla pravděpodobně kompenzace hlubokého poklesu v dubnu (-4,5 %). Tržby v maloobchodu (beze moto) klesly o 1,0 %, a to především díky potravinám (-1,0 %). Celkové maloobchodní tržby po sezónním očištění klesly o 0,4 % m/m a meziročně o 0,8 %. Výsledky potvrzují naše očekávání, že spotřebitelská poptávka domácnosti zůstává slabá i přes určité zlepšení a příspěvek k růstu ekonomiky v letošním roce bude negativní. ed_100708_CZ