Americké trhy v týdnu od 2.12. do 6.12. 2002

49. týden na amerických trzích - americké akcie ukončily vítězné tažení a oslabily

Dow Jones Industrial Average oslabil o 2,8 %, a ukončil tak osm týdnů trvající růst, Nasdaq Composite přišel o 3,8 % a Standard & Poor´s 500 poklesl o 2,6 %. Na začátku týdne se přitom zdálo, že Dow Jones nebude mít příliš problémů, aby navázal na předchozí úspěšné období a vykázal devítitýdenní růst v řadě. Investory zejména potěšili američtí maloobchodníci svými rekordními tržbami vykázanými ve dnech následujících po Dni díkůvzdání a stejně tak společnost Wal-Mart Stores (WMT), když oznámila, že v pátek 29. listopadu zaznamenala rekordní jednodenní tržby ve výši 1,43 miliardy dolarů. Náhlý obrat k horšímu však přišel se zveřejněním ekonomického ukazatele Indexu Institutu řízení dodávek. Jak se ukázalo, oznámená hodnota 49,2 byla horší, než se předpokládalo, když pouze čtyři z deseti komponentů indexu vykázaly hodnoty přesahující hranici 50,0 naznačující expanzi.

Na negativním sentimentu panujícímu na trhu v úterní seanci se nejvíce podepsal neuspokojivý výhled společnosti AOL Time Warner (AOL). Ta oznámila, že v příštím roce očekává až 50% pokles příjmů z reklamy u své divize America Online a současně s tím naznačila, že obrat k lepšímu nepředpokládá až do roku 2004. Uprostřed týdne pokračovaly akcie v poklesu, když několik významných podnětů potlačilo nákupní náladu investorů. Předně se na trhu objevila řada snížených investičních ratingů a také několik nepovzbuzujících komentářů ze strany některých velkých jmen.

Mediální společnost Walt Disney (DIS) zrevidovala kvůli nižším než předpokládaným prodejům vstupenek na animovaný film "Planeta pokladů" oznámené výsledky za rok 2002  a současně snížila projekci zisku pro první čtvrtletí roku 2003. Výrobce počítačů Hewlett-Packard (HPQ) pak snížil projekci růstu příjmů pro fiskální rok 2003 na 2 - 4% z původně předpokládaných 4-6 %. Ve čtvrtek se na trzích plně projevily obavy z bankrotu druhých největších amerických aerolinií United Airlines, společnosti UAL Corp. (UAL). Aerolinka se na pokraj bankrotu přiblížila poté, co americká vláda ve středu zamítla pro společnost velmi důležitou půjčku ve výši 1,8 miliardy dolarů. Na trhu se tak rozhostily obavy, že se problémy této aerolinky negativně odrazí i v hospodaření celé řady dalších s ní souvisejících společností včetně firem Boeing (BA) a United Technologies (UTX).

Na druhé straně investory potěšili výrobci polovodičů Advanced Micro Devices (AMD) a Intel Corp. (INTC), když zvýšili odhad příjmů pro čtvrté čtvrtletí. AMD předpokládá, že za tento kvartál vykáže nárůst příjmů o 35 % na 700 milionů dolarů a polovodičový gigant Intel očekává příjmy v rozmezí 6,8-7 miliard dolarů, když původně počítal s příjmy v rozmezí 6,5-6,9 miliardy dolarů.

Na konci týdne se americkým akciím podařilo zvrátit nepříznivý vývoj a uzavřely páteční seanci i přes počáteční pokles mírným ziskem. Na negativní náladě ještě před zahájením obchodování se odrazila nejnovější čísla o zaměstnanosti ve Spojených státech za listopad. Míra nezaměstnanosti vzrostla na 6,0 % z říjnových 5,7 %, když se očekával nárůst na 5,8 %, a v americké ekonomice překvapivě v listopadu ubylo 40 tisíc pracovních míst, zatímco konsensuální odhad analytiků hovořil pro nárůst o 33 tisíc. Katalyzátorem náhlého zvratu a obratu k lepšímu se stalo oznámení o rezignaci ministerstva financí Paula O´Neilla a posléze i jeho poradce Lawrence Lindseye. Optimismus vyvolaný touto zprávou byl poháněn vírou, že změny na těchto postech budou pro americkou ekonomiku přínosem, a že zároveň přinesou nová řešení pro oživení ekonomického růstu.

Nyní, když dvouměsíční rallye skončilo, je otázkou, zda vánoční období přinese posvícení nebo trápení - druhá největší aerolinka Spojených států je blízko bankrotu, nezaměstnanost se zvyšuje a hrozba války s Irákem ještě zdaleka nezmizela. Vítězství je však podle historických dat na straně býků. Od roku 1950 je právě prosinec nejlepším měsícem pro vývoj indexu Standard & Poor´s 500, který si v průměru v tomto měsíci připsal nárůst o 1,8 %.

Očekávané ekonomické události:

• Pondělí:
• Úterý: Zásoby velkoobchodů za říjen (odhad +0,2 %), zasedání FOMC
• Středa:
• Čtvrtek: Nově vzniklé nároky na podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 7. prosince (odhad 393 tisíc), Maloobchodní tržby za listopad (odhad +0,3 %)
• Pátek: Index výrobních cen (PPI) za listopad (odhad 0,0 %), jádrový PPI (odhad 0,0 %), Obchodní zásoby za říjen (odhad +0,1 %) a Spotřebitelská důvěra podle Michiganské univerzity za prosinec, předběžný odhad (odhad 85,0)