Pravidelný týdenní komentář k trhu - 32. týden

...burza, která při prázdninové aktivitě s podprůměrnými obchody mezitýdenně oslabila o 2,1% a index PX v pátek uzavřel na 1174 bodů. Negativní sentiment přinesly obavy ze zpomalující se globální ekonomiky, kterou podpořilo i úterní rozhodnutí Fedu, americké centrální banky, obnovit nákupy státních dluhopisů ve snaze pomoci americké ekonomice v oživení. Výraznější obrat nepřinesly páteční dobré výsledky HDP v Evropě, především v Německu. Na pražské burze pokračovala výsledková sezóna, když v úterý před otevřením trhu oznámil své výsledky ČEZ (-2,2 % t/t; 860 Kč). Obecně výsledky domácího energetického giganta podle očekávání ukázaly pokles ziskovosti. Provozní zisk EBITDA za 2Q dosáhl 19,9 mld. Kč (-8,0% r/r) a čistý zisk byl 11,2 mld. Kč (-28,9%). Pozitivem naopak bylo, že společnost potvrdila svůj výhled pro celoroční výsledky v letošním roce – EBITDA ve výši 88,7 mld. Kč, čistý zisk ve výši 46,7 mld. Kč.   Nejvyšší růst zaznamenaly akcie AAA Auto (+3,0 % t/t; 18,1 Kč). Titulu také pomohly ve středu zveřejněné výsledky za 1. pololetí 2010, kdy společnost dosáhla čistého zisku 2,3 mil EUR (+232% y/y). Za zlepšením hospodářských výsledku stál restrukturalizační proces zaměřený na kontrolu nákladů a zvyšování provozní efektivnosti. Růstem také pokračovaly akcie Komerční banky (+0,9% t/t; 4035 Kč). Akcie se dokonce během týdne dostaly až na úroveň 4100,-. Pozitivní sentiment nadále dodávají dobré výsledky za 2Q ,které banka zveřejnila předchozí týden.   Naopak nejvýraznější týdenní ztráty zaznamenaly akcie KIT Digital (-6,4 t/t; 173 Kč), NWR (-4,1% t/t; 222 Kč) a Erste Bank (-3,9 % t/t; 724 Kč). Všechny propady proběhly bez zpráv a pouze souvisely z propadem globálních akciových indexů, který táhly bankovní a také těžební společnosti. Výsledková sezóna na pražské burze bude pokračovat i příští týden. V pondělí 16. srpna zveřejní své hospodářské výsledky KIT Digital a ve čtvrtek 19. srpna pojišťovací skupina VIG. V USA se výsledková sezóna pomalu chýlí ke konci a svoje výsledky zveřejní z významnější společností  Wall-Mart (úterý), Dell a Hewlett-Packard (obě ve čtvrtek). Z makro údajů budou sledování data z amerického trhu nemovitostí a průmyslové výroby (úterý), zda naznačí další vývoj ekonomiky. Domníváme se, že příští týden by mohlo pokračovat lehké vybírání zisků. Trhu chybí impulzy, které by podpořily růst či udržely současné úrovně.