Poslední prázdninový týden na pražské burze provázel nezájem investorů

... Nicméně i na světových akciových trzích je patrná všeobecně nízká aktivita způsobená prázdninovým obdobím.

Z domácích zpráv pokračovala výsledková sezóna, kde svá čísla za 2Q 2010 představilo NWR (čtvrtek), které na provozní úrovni EBITDA zklamalo očekávání (112 mil. EUR či +95 % r/r vs. oček 135 mil. EUR). Důvodem byl slabší objem prodaného energetického uhlí, než bylo projektováno. Nicméně společnost potvrdila svůj produkční plán do konce roku a obnovila výplatu dividendy ve výši 0,21 EUR (či 2,4% hrubý dividendový výnos za 1H2010). Akcie zakončila týden na 218 Kč (-2,7 % t/t).

Rovněž ve čtvrtek reportoval svá čísla za 2Q2010 Pegas Nonwovens, který lehce zaostal za odhady. Provozní úroveň EBITDA byla ve výši 7,5 mil. EUR (-11% r/r) vs. oček. 7,8 mil. EUR. Důvodem jsou slabší než očekávané tržby. Společnost rovněž zopakovala svůj výhled na vývoj provozního zisku do konce roku do -10% r/r (shodný s minulým rokem). Akcie zakončila týden na úrovni 432 Kč (-3,6 %).

Ve středu pak zveřejnila výsledky ECM, které zaznamenaly další prohloubení čisté ztráty za 1H 2010 na 41,1 mil. EUR z loňských 18,6 mil. EUR. Objevily se pochybnosti o potenciálu přežití společnosti. Akcie propadly na 136,6 Kč (-24,5 % t/t). Ve čtvrtek pak zveřejnilo konečná čísla AAA Auto, které dosáhlo pololetního čistého zisku 2,3 mil. EUR z loňských 0,7 mil. EUR. Předběžná čísla byla však již dříve zveřejněna. Titul zakončil týden na 18 Kč (-1,7 %).

Nejvíce rostoucím titulem týdne byl Unipetrol (+0,8 % na 224,8 Kč). Na titulu se čeká na zveřejnění hospodářských výsledků za 2Q 2010 v příštím týdnu. Ty by měly být silné na základě provozních dat zveřejněných společností již před měsícem. Naopak nejvíce klesajícím titulem na pražské burze bylo ECM (-24,5 % na 136,6 Kč). Důvodem bylo rozšíření čisté ztráty a pochybnosti o budoucím přežití společnosti.

Příští týden bude zakončovat svoje reportovací období domácí trh. V úterý zveřejní svá čísla za 2Q 2010 Unipetrol. Očekáváme provozní zisk EBIT na úrovni 786 mil. Kč po loňské ztrátě 271 mil. Kč. Silné výsledky by měly kopírovat solidní provozní data zveřejněná před měsícem. Zveřejněná data by mohla být pro trh mírně pozitivní, ačkoliv jsou silná čísla všeobecně očekávána.

Rovněž v úterý zveřejní svá čísla Philip Morris ČR. Zde na nekonsolidované bázi očekáváme čistý zisk ve výši 1,1 mld. Kč (+13,5% r/r) díky stabilizaci exportů na Slovensko po rozsáhlém předzásobení v roce 2007. Nepředpokládáme, že by výsledky ač solidní měly mít na titul výraznější vliv, pokud dopadnou v souladu s naším očekáváním.

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 34. týdnu

Poslední společností reportující své výsledky bude v úterý Orco group, kde pravděpodobně bude stěžejní, pokud budou zveřejněny bližší údaje o pokračující restrukturalizaci dluhu ve společnosti a o situaci kolem projektu Zlota v Polsku.

Tabulka: České akcie ve 34. týdnu

Příští týden se můžeme těšit na široký balík makroekonomických zpráv. Mezi nejsledovanější bude patřit úterní spotřebitelská důvěra (oček. 51 vs 50,4 bodu), úterní indexy vývoje cen nemovitostí v USA, páteční ISM služeb (oček. 53,5 vs. 54,3 bodu) a nejstěžejnější bude páteční měsíční nezaměstnanost. Prozatímní projekce očekává, že bude zveřejněn celkový měsíční úbytek zaměstnaných ve výši 105 tis. (z -131 tis. lidí), zde přetrvává vliv propouštění vládních tzv. sčítačů. V soukromém sektoru se očekává přírůstek 46 tis. pracovních míst po 71 tis. místech z minulého měsíce.

Tabulka: Měnové páry ve 34. týdnu

Celkově očekáváme, že bude pokračovat mírně negativní nálada, která bude spojena s očekáváním dat o nezaměstnanosti (pátek). Avšak nevylučujeme, že obchodování bude provázet vysoká volatilita vzhledem k počtu zveřejňovaných dat během týdne. Podporou vysoké volatility bude pravděpodobně ještě i nižší obchodní aktivita, která by se však se začátkem září měla postupně oživovat.

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.