Ranní přehled: 11/10/10; CME, Makro

...vývoj na evropských trzích, když v první polovině dne index PX rozšiřoval ztráty, v druhé pak zaznamenal pohyb nahoru, nicméně zcela ztráty vyrovnat nedokázal a uzavřel 0,4 % v mínusu. Investoři během dne čekali především na čísla týkající se americké zaměstnanosti, hlavně v kontextu dalších kroků Fedu na podporu ekonomiky USA. První reakce byli smíšené vzhledem k tomu, že počet vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru byl nižší, než se čekalo. Nicméně s ohledem na předešlou revizi směrem vzhůru dokázal soukromý sektor vytvořit za poslední měsíc více pracovních míst a trhy nakonec zamířily výš. Co se týče BCPP, aktivita byla podprůměrná. ČEZ (-1,2 %, 816 Kč) trpěl pod prodejními objednávkami, když cena elektrické energie pokračovala v poklesu a v Polsku byl dokončen prodej 10 % PGE. Naopak NWR se oklepalo a posílilo o 1 % (216,5 Kč). Erste Bank zpočátku procházela korekcí, v závěru obchodování ale našla své kupce a uzavřela na 760 Kč. To se však nepodařilo Komerční bance, která nedokázala odvrátit ranní ztráty a oslabila o 1,5 % na 3870 Kč. CETV oznámilo vydání dluhopisu za účelem přefinancování 20 % stávajícího dluhu. Akcie na pražské burze odevzdaly 1,2 % na Nasdaq, nicméně aktuálně posilují k 445 Kč. CME: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska) CME v pátek oznámila svůj výhled tržeb a hospodářských výsledků na 3. kvartál 2010 a na celý rok 2010. Ve svém výhledu na celý rok potvrdila svá očekávání z července 2010, tedy tržby za rok 2010 se očekávají v rozmezí 710 – 725 mil. USD a konsolidovaný zisk OIBDA (provozní zisk před odpisy a amortizací) v rozmezí 100 – 115 mil. USD. My odhadujeme celoroční tržby ve výši 716 mil. USD a OIBDA 110,9 mil. USD. Podle CME by měla OIBDA za 3Q klesnout oproti 3Q2009 o 3-6 mil. USD. Ačkoli je to v souladu s předchozím očekáváním firmy, vnímáme, že může tato informace vyznít na trzích psychologicky nepříznivě. CME dále oznámila, že její dceřiná společnost CET 21 vydá neveřejným úpisem dluhopisy v hodnotě 170 mil. EUR. Dluhopisy ponesou fixní úrok a budou mít povahu seniorního (nadřízeného) dluhu. Výnos z emise bude použit na splacení dvou typů současných závazků. Za prvé CET 21 splatí úvěr od České spořitelny v objemu 2,8 mld. Kč (115 mil. EUR) emitovaný v prosinci 2009 za sazbu 4,9 % plus PRIBOR. Za druhé použije 49 mil. EUR na úhradu mezifiremního dluhu v rámci skupiny CME. Plánovaná emise dluhopisů tvoří cca 15 % z celkového dluhu společnosti. Pokud by byly nové dluhopisy vydány s úrokem v rozmezí okolo poslední emise dluhopisů (emise ze září 2009 nesla 11,625 %), mělo by refinancování dluhu mírně negativní vliv na finanční výsledek společnosti. Na druhou stranu neveřejný úpis dluhopisů naznačuje, že CET 21 nemá problém s nalezením investorů, což hodnotíme pozitivně jako signál tržní důvěry ve společnost. Celkově proto zprávu hodnotíme prozatím jako neutrální. Nezaměstnanost - září (Analytik: Petr Sklenář) Míra nezaměstnanosti v září podle očekávání klesla o 1 desetinu na 8,5 %. Za poklesem stály čistě sezónní faktory - výrazně klesla nezaměstnanost žen, která předtím jednorázově vzrostla v období červenec-srpen. Část žen se v důsledku školních prázdnin zaregistruje na úřadu práce a následně se během září a října vrací zpět do zaměstnání. V opačném směru v září zapůsobila další vlna letošních absolventů, která dorazila na úřady práce. Zatímco v období březen-červen nezaměstnanost díky oživení trhu práce klesla měsíčně o 2 desetinky nad sezónnost, poslední 3 měsíce se trend zastavil a nezaměstnanost mimo sezónnost spíše stagnuje. Výrazné zlepšení nenastává ani u dalších indikátorů z trhu práce (počet nových míst, počet nových registrací), spíše naopak. Do konce roku mimo sezónnost výrazný pohyb nezaměstnanosti nečekáme. V říjnu by měla nezaměstnanost klesnout až na 17měsíční minimum 8,3 % a na konci roku by se měla vrátit na 8,8-9,0 %. CPI - září oček. AFT: 1,9 % r/r, oček. trh: 1,9% r/r, předchozí (srpen): 1,9 % r/r ed_101011_CZ