Ranní přehled: 11/11/10: Telefónica O2, Unipetrol

...ztráty a uzavřela téměř na svých denních minimech poklesem o 1,3 %. Aktivita v porovnání s úterní seancí viditelně zeslábla. Nedařilo se Erste Bank (-2,3 %, 794,5 Kč), která se připojila ke klesajícímu bankovnímu sektoru, ten ovlivnilo včerejší vybírání zisků v Evropě, horší výsledky Natixis a Unicredit. Další krok směrem k utažení měnové politiky opět podnikla čínská centrální banka, jež přikázala velkým bankám navýšit povinné minimální rezervy. Zprávy z Číny ovlivnily také těžební sektor, když trhy negativně přijaly pokles dovozu komodit. NWR oslabilo o 0,9 % na 217,5 Kč a výrazně tak nevybočilo z pásma, ve kterém se pohybuje poslední měsíce. ČEZ poznamenaly dvě snížené cílové ceny od Citigroup (815 Kč) a BNP Paribas (840 Kč). Akcie společnosti oslabily o 1,4 % na 773,5 Kč. CETV pozitivně ovlivnil slábnoucí dolar, závěrečná cena tak vzrostla na 414 Kč (+0,5 %). Telefónica před výsledky propadla na 385 Kč (-1,4 %).   Telefónica O2 CR: Pozitivní (Analytik: Milan Vaníček) Telefonica O2 CR včera zveřejnila po zavření trhu své výsledky za 3Q2010. Ty byly výrazně pozitivně ovlivněny přehodnocením odpisu majetku ve fixní telefonii (na OIBDA úrovni o +4,3 mld. Kč či 13,3 Kč na akcii). Bez tohoto vlivu byly výsledky dle očekávání. Tržby ve výši 13,9 mld. Kč (-7,8 % r/r) byly v souladu s projekcemi. Ostatní položky byly ovlivněny již zmíněnou pozitivní jednorázovou položkou, a tudíž výrazně překonaly očekávání. Čistý zisk vykázal 6 mld. Kč (+90%) vs. oček. 2,6 mld. Kč. Samotné očištěné výsledky hodnotíme neutrálně, protože odpovídaly projekcím. Nicméně zaúčtování pozitivní jednorázové položky zvyšuje potenciál pro výplatu dividendy, kde se očekával postupný pokles. Současný odhad hrubé dividendy na rok 2010 byl 36 Kč/akcii (9,4% hrubý div. výnos). S novými informacemi vzniká potenciál ve výši 47 Kč/akcii za rok 2010 (12,3% hrubý div. výnos). Očekáváme rozložení na více období a udržení loňské hrubé dividendy ve výši 40 Kč/akcii (10,4% hrubý div. výnos) pro další dvě období. Tento fakt vnímáme kladně a očekáváme dnešní pozitivní reakci trhu.  mil. Kč, kons. IFRS 3Q2010 r/r oček. AFT oček. TRH Tržby 13 853 -7,8% 13 914 13 970 Přehodnocení majetku 4 340 n.m. 0 - OIBDA (EBITDA) 10 401 53,4% 6 009 6 012 OIBDA marže 75,2% 30,0 p.b. 43,2% - EBIT 7 523 88,2% 3 229 3 233 Čistý zisk 6 013 89,5% 2 599 2 599 EPS (p.a.) 74,7 89,5% 32,3 - Zdroje: Telefonica O2 CR a ATLANTIK FT   Unipetrol: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota) Podle stínového ministra financí Jana Mládka podporuje ČSSD návrh Věcí Veřejných na snížení spotřební daně na naftu o 2,5 Kč na litr. Tím se zvyšuje šance na prosazení návrhu i přes odpor ministerstva financí a ostatních dvou koaličních stran (ODS, TOP 09). Cílem je přilákat velké dopravce, aby tankovaly v ČR a nikoliv v zahraničí, což by bylo pozitivním faktorem pro růst tržeb retailové sítě Unipetrolu (Benzina). Prozatím tyto zprávy vnímáme neutrálně pro hospodaření Unipetrolu, jelikož se zatím jedná spíše jen o politické téma. ed_101111_CZ