Uplynulý týden na finančních trzích: Měnové záležitosti a tygr

V uplynulém týdnu se pozornost trhů definitivně přesunula od korporátních událostí k událostem makroekonomického významu. Důvodem byly reakce na deklarovaný plán amerického FEDu provést tzv. kvantitativní uvolňování (quantitative easing) až do výše 600 mld. dolarů, s ohledem na summit G20, který se koná ve čtvrtek a v pátek v korejském Seoulu. Nově se rodícím velmocem se samozřejmě nezamlouvá myšlenka, že by kvůli přílivu dolarů měly nepřímo financovat americké oživení, a snaží se proto tlačit na změny měnového systému. Do debaty se vložil i šéf Světové banky Zoellick, který navrhl návrat ke zlatému standardu. Tato eventualita se asi nedá příliš předpokládat, protože zavedení zlatého standardu by mohlo spustit kolosální deflaci.

Rozpočtové problémy zemí eurozóny - spouštěč korekce

Jako spouštěč možné menší korekce na trhu se objevily opět – nečekaně – rozpočtové problémy zemí eurozóny. Tentokrát se investoři zaměřili na Irsko a výnos 10-ti letého irského státního dluhopisu stoupl až k téměř 9%, což by ukazovalo na situaci horší než v Řecku. Na druhou stranu, trh s irskými dluhopisy je mělký a situace za měsíc může být zcela odlišná od té současné. Irsko, na rozdíl od Řecka, bez otálení začalo s drastickými rozpočtovými škrty podpořenými opatřeními k očištění a zprůhlednění bankovního systému, a to vše za podpory veřejnosti. Ve prospěch Irska také hovoří to, že refinancování dluhopisů bude na pořadu dne až příští léto. Euro samozřejmě na situaci zareagovalo poklesem k 1,36 EUR/USD. Dalšími postiženými byly banky, převážně britské, které mají aktiva v irských bankách. Akcie Royal Bank of Scotland ztratily od minulého pátku do čtvrtka téměř 10% své hodnoty.

Ne všechny makroekonomické zprávy byly špatné nebo kontroverzní. Ve Spojených státech dále pokračuje pokles počtu lidí žádajících o podporu v nezaměstnanosti. Stejně tak hospodářská data z Německa, největší ekonomiky eurozóny, vyloženě nezklamala.

Problémy ve vzduchu

I v korporátní sféře se daly najít zajímavé momenty. Jak Boeing tak Airbus měly problémy se svými obřími letadly. Akcie Boeingu byly postiženy zastavením testování novátorského Dreamlineru, protože zkušebnímu letadlu začal z neznámých příčin hořet motor. Akcie společnosti Cisco ve čtvrtek propadly o 16,2% poté, co šéf firmy Chambers po solidních výsledcích prohlásil, že výhled do dalšího období vidí špatně kvůli poklesu vládních zakázek. Na druhý pohled se ale ukazuje, že v této oblasti ztrácí Cisco v porovnání se svými konkurenty, například s Motorolou.

V tuto chvíli si trhy vzaly oddechový čas po předchozích růstech, ale vůle k nějaké korekci také není příliš vysoká. To se ale může rychle změnit, pokud začnou přicházet negativní nebo alespoň rozporuplné zprávy.

Autorka působí jako analytik Commerzbank