Pražská burza korigovala předchozí růsty

Z firemní sféry nenaplnily očekávání firmy Ford, McDonald, Johnson&Johnson či Boeing, a z největších společností pozitivně překvapily jen Microsoft a Yahoo.

V úterý způsobil negativní překvapení vývoj HDP Velké Británie za 4. kvartál. Britská ekonomika mezičtvrtletně klesla o 0,5 %, zatímco se očekával naopak růst o 0,5 %, a země se tak ocitla v komplikované situaci stagnující ekonomiky a zrychlující se inflace (v prosinci meziročně +3,7 %), což vedlo k oslabení libry. V USA ve čtvrtek zklamaly prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (-2,5% oproti očekávaným +1,5%), jakož i počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (454 tis. oproti oč. 405 tis.). Mírně pod očekáváním zůstal i klíčový údaj o americkém HDP za 4Q2010: americká ekonomika vzrostla meziročně o 3,2 %, zatímco trh očekával 3,5 %. Výjimkou byl pouze úterní údaj o spotřebilské důvěře od Conference Board, který překonal odhady o 6,6 bodu (60,6 oproti oč. 54,0). Trhy mohly pozitivně vnímat také vyjádření od šéfa centrální banky USA Bernankeho, že i přes mírně příznivé makroekonomické zprávy z poslední doby bude Fed dle plánu pokračovat ve výkupech státních dluhopisů a tedy přidávat do systému likviditu.

Nejlepším titulem pražské burzy minulého týdne se stala pojišťovna VIG, která si připsala zisk 1,1 % (961 Kč). Naopak na druhém konci se umístila společnost ECM, která ze své ceny ztratila 13,8 % (77 Kč). Podstatně ztratila také mediální skupina CME. Akcie oslabily v týdenním hodnoceni o 8,5 % (335 Kč), přičemž na titulu se podepsala posilující koruna. Mezi společnostmi, které za týden nejvíce ztratily, se umístil i ČEZ. Akcie odevzdaly 7 % (817,5 Kč).

 

 

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 4. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	11 917	-0,60%	0,38%
Německo - DAX	7 138	-0,24%	1,07%
ČR - PX	1 227	-1,68%	-3,26%
Maďarsko - BUX	22 893	-1,52%	-0,34%
Polsko - WIG20	2 707	-0,67%	-0,58%

V minulém týdnu bylo na domácím trhu zveřejněno několik důležitých korporátních zpráv. Na začátku týdne oznámila pojišťovna VIG předběžné výsledky hospodaření. Oznámená čísla jsou více méně ve shodě s našimi odhady a společnost tím splnila celoroční cíle. VIG také hodlá vyplatit dividendu vy výši 1 EUR na akcii (výnos 2,6 %). Výsledky jsou bez překvapení podle předchozích projekcí. Cena akcií VIG za tento týden vzrostla o 1,1 % (961 Kč). Unipetrol reportoval vybrané provozní ukazatele za 4Q10. Oznámené hodnoty objemů produkce jsou ve shodě s našimi čísly a nejsou pro nás překvapením. Nicméně negativní jsou náklady spojené s odstávkou rafinerií a snížením kapacity, které budou mít dopad do provozního zisku společnosti. Tyto náklady jsou vyšší než naše odhady. Unipetrol oslabil v porovnání s minulým týdnem o 3,1 % (187 Kč). A do třetice oznámila provozní data těžařská společnost NWR. Oznámené ceny elektrárenského uhlí na kalendářní rok 2011, ceny koksu na 1Q11 a ceny zbytkové produkce koksovatelného uhlí na 1Q11 jsou podle očekávání. NWR také splnila své celoroční projekce ohledně produkce uhlí. Nicméně negativním překvapením bylo složení produktového portfolia, kdy společnost vytěžila méně koksovatelného uhlí, které je pro společnost stěžejní komoditou. Také výhled na produkce tento rok je nižší než naše odhady a složení produkt mixu je v neprospěch koksovatelného uhlí. Cena akcií se v pátek zřítila o 5,8 % (280 Kč), avšak v týdenním hodnocení uzavřela beze změn.

 

Tabulka: České akcie v 4. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	25,0	-1,57%	0,73%
CETV	335,0	-1,87%	-8,47%
ČEZ	817,5	-3,25%	-7,00%
ECM	77,0	2,71%	-13,75%
ERSTE	870,0	0,12%	-2,09%
FORTUNA	102,7	0,19%	0,19%
KIT	257,6	1,38%	0,19%
KoBa	4 300	-1,60%	-1,78%
NWR	280,0	-5,79%	-0,04%
ORCO	177,8	-0,08%	-1,33%
PEGAS	445,0	-1,21%	-0,35%
PMCR	10 150	-1,46%	0,45%
TELEFONICA O2	400,0	-0,72%	-2,68%
UNIPETROL	187,0	-1,06%	-3,11%
VIG	961,0	1,95%	1,09%

Ve Spojených státech bude příští týden pokračovat výsledková sezóna společnostmi Exxon Mobil (pondělí) či Visa (středa), avšak pozornost domácího trhu se upírat na začínající výsledky evropských bank: ve čtvrtek zveřejní výsledky Deutsche Bank a Banco Santander. Z makroekonomických dat budou nejpodstatnější ta z konce příštího týdne. Ve čtvrtek budou v USA standardně zveřejněny počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti, zatímco pátek přinese počet nově vytvořených míst v americké ekonomice (oč. 135 000) a míru nezaměstnanosti za leden (oč. 9,5 %). Tato čísla by měla více napovědět o tom, zda se mírné zrychlení růstu, které ekonomika USA zaznamenala mezi 3. a 4. kvartálem, projevuje i na trhu práce. Ten je přitom klíčový pro určování americké měnové politiky.

 

 

Tabulka: Měnové páry v 4. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	24,34	-0,65%	-0,12%
CZK/USD	17,87	-1,48%	-0,16%
USD/EUR	1,362	0,86%	0,03%

V příštím týdnu neočekáváme v českém trhu žádné podstatné korporátní události. Pražskou burzu a tituly na ní obchodované budou tak nejvíce ovlivňovat pokračující výsledková sezóna v USA a začátek sezóny v Evropě, zejména bank.

 

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.