Investiční dotazník jako odvrácená tvář pravidel MiFID

Další týden dostaly vyzvednutím 300 milionů korun dloubanec pod žebra fondy peněžního trhu, ještě větší nakládačku odlivem 400 milionů ale dostaly zajištěné fondy. Nejhorší letošní týden tak uzavřel šestinedělí, za které celkem fondy opustilo 1,5 miliardy korun.

Asi nejzajímavější je pohled na vývoj od začátku roku ukazující, že právě tolik peněz odešlo jen z fondů peněžního trhu (za loňský rok přes 9 miliard). A není se čemu divit – žádný z nich nedosáhl kladného reálného výnosu. V současných podmínkách nízkých sazeb navíc ani (časté) převážení do dluhopisů nepomáhá, neboť ani dluhopisy zrovna nekvetou. A protože se prakticky stoprocentně prodávají na bankovních pobočkách – jistě správně tušíme, co se tam děje.

Banky objevily další šidítko

Banky objevily další šidítko sesterských pojišťoven, které jim sypou jednorázovky jako druhdy Baťa cvičky. Nu – jednoduché to nemají, když jejich standardní depozitní produkty taky nic nevydělávají, tak lepší jednorázový cimrmanovský úkrok stranou než aby klient utekl úplně. Navíc se ukazuje odvrácená tvář pravidel MiFID, podle kterých musí při investici každý klient vyplnit investiční dotazník, což při našem proslulém konzervatismu a totální averzi k riziku dopadá jak cihlou mezi oči – z 95 % jim nic než peněžák dát stejně nemůžete. Tak proč ne „úžasnou“ pojistku s předem daným výnosem a ještě pojištěním „zadarmo“…

Graf: Investice do fondů v ČR v mil. Kč (6. týden 2011)

Málokdo se odváží nabízet rizikové produkty

Další problém je, že jen málokterý poradce si dá tu práci vysvětlovat klientovi základy investování a už vůbec si (zejména bankovní) nevezme „na svědomí“ nabízet něco jen maličko rizikového. Dluhopisy nenesou, protože musí po loňském sprintu vychladnout a sazbám hrozí růst (=pokles cen), akcie jsou prakticky tabu. Navíc svět je stále jednou nohou v průšvihu – čínskou realitní bublinu střídá vojenský puč v Egyptě, jestli Kongres neschválí další obří dluhy, USA budou za měsíc plaite. I u nás se opasky utahují a ještě utáhnou.

Přesto americké akcie pěkně zvedají svá 2,5letá maxima a německé dokonce laškují u tříletých. Jenže vykládejte spořínkovi, že se hodnota akcií za poslední necelé dva roky ode dna propadu už téměř zdvojnásobila (v Americe i u nás) a takový Nasdaq přidal dokonce přes 120 %...

Tabulka: Investice do fondů v ČR (6. týden 2011)