Pražská burza ovlivněná nepokoji v arabském světě

Index PX nebyl výjimkou mezitýdenně odepsal 1,3 % a zakončil týden na hladině 1217 bodů. Cena ropy nad 110 USD/bbl (Brent) má samozřejmě nepříznivý vliv na světovou ekonomiku. Navíc rostoucí nepokoje i v dalších arabských zemích vyvážející ropu nadále zvyšují nervozitu. Horší čísla z Číny především data o importu a obchodní bilanci znamenala značné vybírání zisků na komoditách a komoditních titulech.

Z domácího trhu asi nejzajímavější zprávou týdne byl poslední den s nárokem na dividendu u těžební společnosti NWR a to 8. března. Výše hrubé dividendy je managementem navržena na úrovni 0,22 EUR za 2M10. Titul zakončil týden na úrovni 258,5 Kč (-6,4 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií týdne bylo Orco (+2,4 %, 212 Kč). Na titulu se neobjevily žádné zprávy, které by měly být opodstatněním daného růstu. Zveřejněný potenciální krok restrukturalizace se dle našeho názoru neobejde bez negativního vlivu pro současné akcionáře. Naopak nejvíce klesajícím titulem bylo NWR (-6,4 %, 258,5 Kč). Titul byl během týdne obchodován již bez nároku na pololetní hrubou dividendu (0,22 EUR/akcii), jak popsáno výše. Navíc se negativně projevila negativní čísla z Čínské ekonomiky, která měla nepříznivý vliv na komodity/komoditní tituly celkově.

V příštím týdnu bude na domácím trhu opětovně pokračovat výsledková sezóna, kdy ve středu zveřejní svá čísla KIT Digital. Předpokládáme, že společnost opětovně představí silný růst na tržbách, ale stále očekáváme, jak bude společnost úspěšná v konverzi na čistý zisk.

 

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 10. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	12 044	+0,5%	-1,03%
Německo - DAX	6 991	-1,02%	-2,62%
ČR - PX	1 217	0,40%	-1,30%
Maďarsko - BUX	22 140	0,19%	-3,47%
Polsko - WIG20	2 743	-0,62%	-1,62%

Ve čtvrtek pak zveřejní svá čísla Pegas Nonwovens. Očekáváme, že společnost zveřejní čistý zisk za 4Q10 ve výši 3,5 mil. EUR vůči ztrátě 1,3 mil. EUR z 4Q09. Za celý rok by tak společnost měla splnit svůj plán, tedy pokles provozního zisku EBITDA za celý rok do 10%. Naše očekávání za celý rok na EBITDA je pokles o 7,7 %. Neočekáváme výraznější reakci trhu. Investoři se zaměří na výhled společnosti pro rok 2011 (naše očekávání je pokles EBITDA o 4,3 %) a případné akviziční informace.

Tabulka: České akcie v 10. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	24,5	0,82%	-2,62%
CETV	348,8	1,40%	-2,02%
ČEZ	809,0	0,47%	0,00%
ECM	84,0	3,04%	-2,35%
ERSTE	872,0	0,45%	-1,97%
FORTUNA	102,5	0,34%	0,49%
KIT	229,0	-1,72%	-0,43%
KoBa	4 309	0,94%	0,70%
NWR	258,5	-0,96%	-6,37%
ORCO	212,0	-2,12%	2,42%
PEGAS	445,0	-0,46%	-0,46%
PMCR	9 570	0,16%	-0,31%
TELEFONICA O2	403,9	0,97%	-1,25%
UNIPETROL	174,5	-0,57%	-2,51%
VIG	988,0	-2,66%	-4,54%

Z makroekonomických událostí se domníváme, že se trh zaměří v USA především na úterý, kdy bude zasedání FEDu. Neočekává se změna úrokových sazeb, ale další komentář k vývoji ekonomiky. Ve čtvrtek pak bude zveřejněna průmyslová produkce (oček. růst 0,6 % vs. lednových -0,1 %). V eurozóně pak bude zveřejněn index ekonomických očekávání ZEW (úterý).

 

Tabulka: Měnové páry v 10. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	24,33	0,15%	-0,15%
CZK/USD	17,66	0,00%	-1,67%
USD/EUR	1,378	0,14%	1,51%

Celkově očekáváme, že se trhy nadále zaměří na vývoj v arabském světě a to nejen na pokračující vývoj situace v Libyi, ale především na další kroky v Saudské Arábii. Obě země jsou velmi důležité pro cenotvorbu na ropě. Zvýšená cena ropy potenciálně ohrožuje současné křehké oživení světové ekonomiky. Díky těmto událostem očekáváme nadále velmi nervózní obchodování s potenciálním dalším vybíráním zisků. Rovněž dnešní summit eurozóny může potenciálně přinést jisté informace, které mohou mít vliv na finanční trhy. Nadále jsme spíše mírně skeptičtí, že tento summit přinese pro trhy pozitivní informace.

 

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.