Makro: Podnikatelská důvěra Japonska se v 1Q zotavila, (první přehled BOJ do 11. března)

...kvartál.

Bank of Japan oznámila, že v důsledku mimořádných událostí musí průzkum podnikatelského klimatu “Tankan“ odrážet data před a po zemětřesení, protože do 11. března obdržela zhruba jen dvě třetiny kompletních dat. První předběžný odhad (páteční) bude odrážet příchozí data od 24.února do 11.března a druhý (pondělní) údaje korporací od 12.března do konce měsíce. Tento postup je nezbytný k pochopení vlivu zemětřesení na podnikatelský sentiment Japonska.

Podle prvního odhadu se indikátor klimatu velkých japonských výrobců v 1Q zvýšil o 1 bod na 6 bodů. V 4Q klesl o 3 body na úroveň 5 bodů, zatímco ve 3Q vyskočil o 7 bodů na dvouletý vrchol 8 bodů. Výsledek zaostal o jeden bod za konsenzuální předpovědí. Centrální banka předpovídala -2 body, výhled pro 2Q snížila na úroveň +2 body. Nejhorší podnikatelské prostředí bylo v Japonsku v 1Q 2009, tehdy se ukazatel propadl z -24 na -58 bodů.

Ukazatel důvěry velkých nevýrobních podniků v 1Q stoupl o 2 na 3 body, v 4Q se snížil o 1 na 1 bod a většinový konsenzus čekal 2 body. Indikátor důvěry středně velkých výrobců ve sledovaném čtvrtletí opět klesl o 5 na -4 body, zatímco u malých korporací zaznamenal růst o 2 na -10 bodů.

Oživení v zámoří podpořilo sentiment velkých proexportně zaměřených korporací, střední a malé podniky stále čelí slabosti domácí poptávky. Japonský jen po zemětřesení vůči dolaru zdolala 16- leté maximum. BOJ dne 18. března intervenovala v neprospěch jenu. Exportéři odhadují v 1H 2011 průměrný devizový kurz 84,04 jenů za dolar, slabší než 82,98 jenů ve 2H 2010.

Zhoršení zaznamenal výhled kapitálových investic, velké výrobní korporace plánují letos navýšit investice o 4,3%, po 0,5% růstu vloni a propadu o 15,5% v roce 2009. Středně velké výrobní podniky očekávají nárůst o robustní 20,9%, zatímco malé pokles o 8,1%.

Korporace všech odvětví odhadují v 1Q nárůst ziskovosti pouze o 1,8% po +30,6% v loňském roce a poklesu o 4,3% v roce 2009, z toho velcí výrobci o 0,6%. Ukazatel zaměstnanosti se zhoršil o 2 na 4 procentní body a výhled je podle předběžného čtení příznivý.