Kapitálové trhy 26. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 23. - 27. 6. 2003

Spojené státy

• Akcie na amerických trzích vymazaly v pondělní obchodní seanci značnou část svých zisků z poslední doby, když zneklidňující zprávy z korporátní oblasti naznačily, že určité vybírání zisků je na místě. Společnosti Tenet Healthcare, Avery Dennison a Rohm & Haas snížily své projekce zisku. Hlavním terčem výprodejů se staly vlivné skupiny, které vévodily růstům z poslední doby, přičemž největší pokles zaznamenaly akcie z finančního, technologického a biotechnologického sektoru. Posledně jmenovanou skupinu dostala pod tlak kritika na fúzi biotechnologických firem Biogen a IDEC Pharmaceuticals.
• Akcie na amerických trzích zahájily úterní obchodování růstem a po zbytek seance se obchodovaly víceméně na úrovni neměnného pásma. Slabým článkem byl index Nasdaq, když nejaktivnější titul zobchodovaný na této burze, Cisco Systems, byl zasažen snížením investičního ratingu firmou Soundview. Polovodičový index SOX byl pak zasažen varováním ohledně horších výsledků, které vydala firma Advanced Micro Devices. Dařilo se brokerům a bankám. Firmy Merrily Lynch a Morgan Stanley si polepšily po zvýšení doporučení od Prudential. Spotřebitelská důvěra za červen byla 83,5 oproti květnovým 83,6 a očekávaným 82,1. Pro někoho lepší výsledek, část investorů však očekávala lepší číslo.
• Hlavní událostí kapitálových trhů USA bylo zasedání FOMC a diskuse o snížení úroků. Ohlášení FEDu však ještě ráno předcházela důležitá makroekonomická data. Hůře než očekávané dopadly objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Trh očekával růst 1%, skutečností byl pokles 0,3%. Indexy však šly po otevření nahoru a zisky si držely do odpoledních hodin díky rekordním datům ze stavebnictví. Prodej existujících i nových domů již po několikáté překonal očekávání. Odpoledne oznámil Fed snížení sazby o 25bps. Investoři hodnotili uvedený krok jako málo razantní a trhy poklesly. Propad podpořil i následný komentář Fedu, který naznačil, že ekonomika stále ještě nevykazuje soběstačný růst.
• Po slabším začátku obchodního dne přišlo na řadu rallye a akcie posilovaly. Dařilo se zejména Nasdaqu. Základem pro růst byl propad akcií ke konci středečního obchodování a investoři využili nízkých cen. Tahouny indexů byly technologie a biotechnologie, na NYSE se k nim přidaly finančnictví a farmacie. Nemalý vliv měla úprava portfolií na konci čtvrtletí. Investoři také vyhodnotili středeční zasedání FEDu a snížení úroků jako pozitivní pro trh. Dle zveřejněných dat ze zaměstnanosti klesl počet nových žadatelů o podporu v uplynulém týdnu o 22 000 na 405 000. Očekávala se hodnota 415 000.
• Páteční obchodování začalo smíšeně, když Nasdaq rostl, zatímco DJIA se pohyboval v červených číslech. Index byl zasažen zprávou od společnosti Nike, která oznámila čtvrtletní zisk mírně pod očekáváním. Merril Lynch downgradovala výrobce léčiv Eli Lilly díky dosažení cílové ceny. Společnost navíc vyjádřila obavy o naplnění očekávání prodeje léku Zephyr v r.2004. Z makroekonomických zpráv byly k dispozici aktuální čísla o osobním příjmu a spotřebě za květen. Zatímco růst příjmu o 0,3% byl v souladu s očekáváním, osobní spotřeba vzrostla jen o 0,1% (oček. 0,2%). Výsledek Spotřebitelské důvěry za červen dle University of Michigan se zvýšil na hodnotu 89,7 (oček. 87,8).

Evropa

• Vysoké ztráty si v pondělí připsaly evropské trhy díky pesimismu na U.S. trzích. Nedařilo se akciím z potravinářské oblasti poté, co společnosti Heineken a Unilever oznámily, že prodeje za 2.Q nedosáhnou očekávaných hodnot. Propadly také finanční tituly. Evropský akciový trh v úterý mírně oslabil. Na trhu převládaly obavy ze slabých firemních hospodářských výsledků. V poklesu pokračovaly pivovary. Růst zaznamenala německá burza (dařilo se Deutsche Telekom). Evropské akciové trhy byly ve středu před zasedáním Fedu nervózní a v průběhu dne většinou klesaly. Nakonec však většina indexů ztráty korigovala a připsala si přírůstky. Příčinou byla, mimo jiné, i příznivá data z Velké Británie nebo Německa (např. index IFO vzrostl z 87,6b. na 88,8b.- předpoklad 88b). Evropské trhy ve čtvrtek mírně klesly. Propad zaznamenaly pojišťovny, když Merrill Lynch snížil cílovou cenu pojišťovny Generali. Silně oslabily akcie výrobce počítačů Bull, francouzská vláda mu odmítá finanční garance. Z oslabení eura však profitovali výrobci automobilů, kterým se zlepšila pozice na zahraničních trzích. Evropské trhy v úvodu klesly a po otevření trhů v USA našly cestu do kladného teritoria. Mírně ztrácela společnost Adidas-Solomon kvůli zprávě od společnosti Nike. Downgrade od společnosti Citigroup obdržela HVB. Blízko dohodě s odboráři je společnost BMW.