Pravidelný týdenní komentář k trhu

...

Dvacátý čtvrtý týden se nesl ve znamení zvýšené volatility, ale konečné týdenní zúčtování je téměř vyrovnané. Index PX zakončil týden na úrovni 1217 bodů, což představovalo růst o 0,1 %. Investoři se zaměřili na americká makrodata, která již nebyla jen pouhé zklamání, jako tomu bylo v posledních týdnech a na řešení situace kolem řeckého dluhu (schůzka Merkelové a Sarkozyho vedle ustanovení nové řecké vlády). Právě utvrzení kancléřky Merkelové o snaze dohodnout se nad palčivým tématem trhy alespoň na chvíli uklidnily.

 

Domácí trh byl v uplynulém týdnu spíše ve znamení technických událostí ve smyslu rebalancování akciových indexů. V případě NWR se jedná o páteční (17. června po uzavření trhu) začlenění do indexů FTSE, kde však očekáváme spíše neutrální reakci díky dodatečné nabídce majoritního vlastníka BXR (až 16 mil. ks či 6,2% podíl na společnosti). K pátku po uzavření trhu rovněž dochází k rebalancování indexu CECE, kde dojde ke snížení váhy domácího trhu s vlivem na některé společnosti obchodované na BCPP. Daný vliv odhadujeme spíše rovněž jako mírný.

Ve středu pak proběhla valná hromada společnosti Pegas Nonwovens, která nepřinesla žádné nové zprávy a to hlavně ohledně rozdělení zisku, protože společnost vyplácí dividendu z fondu emisního ážia, na což nepotřebuje souhlas akcionářů. Očekáváme, že společnost letos vyplatí hrubou dividendu ve výši 0,98 EUR (5,1% hrubý dividendový výnos) oproti 0,95 EUR vyplacených minulý rok. K rozhodnutí patrně dojde na konci srpna (historická zkušenost). Společnost zakončila týden na úrovni 468,8 Kč (+4,2 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií týdne byl KIT Digital (+6,9 %, 208,5 Kč). Na titulu se neobjevila žádná kurzotvorná zpráva. Naopak nejvíce klesajícím titulem bylo Orco (-8,3 %, 200 Kč). Rovněž Orco nepřineslo žádné kurzotvorné zprávy. Domníváme se, že šlo spíše o technickou korekci předchozího růstu.

Příští týden se na trhu potenciálně projeví změny v indexech jak popsáno výše. Jen připomínáme, že se jedná o NWR z titulu zahrnutí do indexů FTSE a zároveň některých titulů zahrnutých v CECE indexu, kde byla snížena váha domácího trhu.

Z makroekonomických událostí očekáváme zájem investorů o středeční rozhodování FEDu o úrokových sazbách (neočekává se změna 0,00-0,25 %) respektive o komentáři ke stavu a výhledu americké ekonomiky. V pátek pak budou zveřejněna data objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, kde se očekává růst o 1,6 % z předchozího poklesu o 3,6 %. V průběhu týdne budou opětovně zveřejněna data z trhu nemovitostí, které budou rovněž úzce sledována. V Německu pak bude zveřejněn index ZEW ekonomického sentimentu (úterý), kde se očekává pokles na -2 body z 3,1 bodu a dále index IFO (středa), kde se očekává se pokles na 113,5 z 114,2 bodu. Na domácím trhu bude rozhodovat ČNB o úrokových sazbách (čtvrtek). Neočekává se žádná změna ze současných 0,75 %.

Víkend může přinést jisté informace ohledně tvarování nové řecké vlády či dohody ohledně dalšího řešení řecké situace z úst vrcholných představitelů Francie a Německa. Na základě obdobných zpráv by se mohl formovat investorský sentiment pro příští týden. Obecně nová ekonomická data by mohla přinést spíše neutrální sentiment, který očekáváme, že bude charakterizovat příští týden.