TEF: Očekávané výsledky za 2Q11

...

Telefonica O2 CR zveřejní dnes v 16:00 SEČ své výsledky za 2Q2011. Projektujeme pokračující tlak na mobilní (-9,6 % r/r díky regulaci propojovacích poplatků a tlaku na mobilní volání) i fixní telefonii (-8,9% r/r díky pokračujícímu poklesu fix. připojení a využívání linek obecně). Celkově očekáváme, že konsolidované tržby poklesnou o 7,3 %. Provozní zisk OIBDA by měl vykázat 10,0% pokles. Námi očekávaný lehký pokles odpisů (-5,9 %) by měl jen lehce zmírnit oček. 14,8% pokles na čistém zisku k 2 mld. Kč.

Očekáváme, že pokud se naplní naše projekce (lehce lepší na čistém zisku než průměr trhu), pak bude reakce spíše neutrální, protože se bude jednat především o rozdíl na odpisech, které jsou aktuálně velmi volatilní díky účetním úpravám v minulosti. Celkově očekáváme spíše neutrální vyznění díky podpoře obchodování s nárokem na 9,4% hrubý div. výnos do 2. září. Výhled by měl být zopakován.

Zdroje: Telefonica CR a J&T Banka