Unipetrol: Odhady výsledků za 2Q

...

Unipetrol oznámí své čtvrtletní výsledky za 2Q11 zítra (pátek 5. Srpna) před otevřením trhu. Hlavním segmentem, který potáhne výsledky Unipetrolu směrem nahoru, bude petrochemie. Marže v tomto sektoru jsou na rekordních úrovních. Na druhou stranu rafinační marže podstatně klesla. Pozitivně se v provozním zisku projeví operace s emisními povolenkami. Negativní bude vývoj směnných kurzů. Tržby společnosti dosáhnou v 2Q11 podle našich odhadů 26,8 mld. Kč. Při ročním i kvartálním porovnání se jedná o cca 15% růst. V minulém kvartále nebyly žádné podstatnější události (technické problémy, odstávky), které by ovlivnily výkonnost rafinérií. Motorem výsledků za 2Q11 bude petrochemie. Výkon rafinačního segmentu bude částečně kompenzovat stále silný rozdíl Brent a Ural, nicméně nízké marže by měly tento pozitivní vliv převážit. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) čekáme na úrovni 1,1 mld. Kč (-35 % r/r a -21 % q/q). Provozní zisk (EBIT) by podle našich odhadů měl poklesnout v meziročním srovnání o 66 % na 273 mil. Kč (-52 % q/q). Pozitivně se na úrovni EBIT projeví operace s CO2 povolenkami ve výši 200 mil. Kč. Na finanční úrovni očekává Unipetrol negativní efekt směných kurzů 150 mil. Kč. Čistý zisk by se v 2Q11 měl podle našich odhadů propadnout na 93 mil. Kč (-82 % r/r).

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka