Zhrnutie týždňa: panika, eufória, panika a znova eufória...

V posledných dňoch sme na trhoch mali možnosť sledovať extrémne zmeny nálady investorov. V pondelok nastali prudké výpredaje, v utorok sa trhy vrátili späť, v stredu opäť úradovala panika a vo štvrtok investori zaplavili trhy nákupnými objednávkami. Neistota je obdobne vysoká, ako po páde Lehman Brothers v roku 2008. Pod predajný tlak sa dostali predovšetkým akcie a niektoré cyklické komodity, ako napríklad ropa. Na nový historický rekord naopak vyskočila cena zlata. Veľmi silný bol aj sektor dlhopisov, a to aj napriek úprave ratingu USA nadol.

Agentúra Standard and Poor´s znížila minulý víkend rating Spojených štátov o jeden stupeň na AA+, čo bolo prekvapujúce rozhodnutie pre takmer všetkých účastníkov trhu. Investori prepadli obavám, že rating bude zrazený nadol aj v prípade iných krajín. Najčastejšie sa spomínalo Francúzsko, ktorého stav verejných financií sa podobá USA. Druhou významnou udalosťou bolo zasadanie americkej centrálnej banky. Tá explicitne uviedla, že hlavné úrokové sadzby by mala ponechať na súčasnej takmer nulovej hodnote minimálne do polovice roku 2013. Taktiež je pripravená použiť ďalšie nástroje menovej politiky, ak sa ekonomický vývoj bude naďalej zhoršovať. Ani Európska centrálna banka nelení a pomocou nákupu španielskych a talianskych vládnych dlhopisov chce na trhy naliať likvidné prostriedky.

Na menových trhoch boli najslabšie komoditné meny AUD a CAD, pre ktoré nie sú priaznivé údaje o spomaľovaní globálnej ekonomiky. Pre austrálsky dolár boli negatívne aj informácie o zvýšení miery nezamestnanosti v krajine na 8mesačné maximum. Najvolatilnejšou menou bol švajčiarsky frank. V prvej polovici týždňa vyrazil na nové maximum. Komentár centrálnej banky ohľadom možného zafixovania jeho hodnoty na euro však vo štvrtok odštartoval extrémne výpredaje.

Zlato opäť potvrdilo, že do neistého obdobia je jedno z najlepších aktív. Jeho cena vzrástla na rekordných 1817,6 USD za trójsku uncu. Zdražovanie zastavilo až rozhodnutie burzy CME Group zvýšiť margin pri obchodovaní s futures o 22 percent. Z dlhodobého hľadiska je pre tento kov dôležitý ďalší pokles produkcie v Južnej Afrike, ktorá je jeho tretím najväčším dodávateľom na svete. V júni vyťažila krajina o 5,7 percenta menej zlata ako pred rokom. Striebro bolo kvôli svojej priemyselnej orientácii omnoho slabšie ako zlato a jeho cena sa mierne znížila.

Cenu ropy tlačili dolu predovšetkým panické výpredaje investorov, ktorí sa obávajú, že vyspelé štáty opäť upadnú do recesie. Nepriaznivý je i pokles nákupov zo strany Číny. Tá doviezla v júli najmenej ropy za posledných 9 mesiacov. Podporou sa naopak stali údaje o nečakane veľkom poklese zásob v Spojených štátoch. Ministerstvo energetiky USA uviedlo, že minulý týždeň sa objem zásob znížil o 5,23 milióna na 349,8 milióna barelov, pričom sa predpokladal rast o 1,35 milióna.

Sektor obilnín a olejnín v uplynulom týždni tiež najskôr zamieril nadol, po novej WASDE správe však ceny vyrazili nahor. V prípade kukurice bol odhad konečných svetových zásob upravený nadol na 114,5 z júlových 115,6 milióna ton. U sóje bola prognóza konečných zásob znížená na 61 miliónov z predchádzajúcich 62 miliónov ton. Výrazné zvýšenie predpokladu zásob bolo naopak zaregistrované v prípade bavlny, a to z 51 na 52,7 milióna balov. Taktiež u pšenice vzrástol odhad konečných zásob zo 182 na 189 miliónov ton.

Vývoj cien potravín bol zmiešaný. Obrovský výpredaj zaznamenal pomarančový koncentrát, keďže riziko tropických búrok na Floride pokleslo. Na konci týždňa mierne zhodnotila káva. Dôvodom boli správy o poklese produkcie. Kolumbijská Národná federácia pestovateľov kávy uviedla, že úroda by v tejto sezóne mala byť na úrovni 9 miliónov vriec. Ešte v máji predpovedala 9,5 milióna vriec. Kolumbia je druhý najväčší dodávateľ kávy typu Arabika na svete.

Pre akciové trhy bol dôležitý zákaz krátkych predajov (short selling) v Španielsku, Taliansku, Francúzsku, Belgicku, Grécku, a Južnej Kórei. V Turecku boli výrazne sprísnené podmienky na vykonávanie tejto aktivity. Vlády a akciové burzy sa domnievajú, že špekulatívne predaje urýchlili prepady na akciových trhoch. Investori v uplynulom týždni oslávili novú najväčšiu firmu na svete podľa tržnej kapitalizácie. Stal sa ňou technologický gigant Apple, ktorý predbehol ropnú spoločnosť Exxon Mobil. Z jednotlivých akciových sektorov sa vôbec nedarilo finančným inštitúciám. Societe Generale, druhá najväčšia banka vo Francúzsku, zaznamenala prudký prepad cien akcií potom, čo sa rozšírili špekulácie, že by mohla mať problémy s prežitím.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.