Kapitálové trhy 35. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 25. - 29. 8. 2003

Spojené státy

• Americké trhy na začátku posledního prázdninového týdne oslabovaly. Nedařilo se především technologiím, biotechnologiím a finančním společnostem. Naopak posilovaly akcie pharmaceutických a ropných firem. Vývoj byl silně poznamenán několika downgrady. Prudential snížil rating společnosti Alcoa. Legg Mason zase snížil rating Caterpillar Inc. Zvýšenému zájmu se naopak těšily některé polovodičové tituly. Jedním z nich byl ADV Micro Devices (upgrade od SoundView Technology Group). Nárust zaznamenal i maloobchodní gigant Wal-Mart, který oznámil nový výhled růstu tržeb za srpen.
• Navzdory poměrně utlumenému zahájení úterního obchodování dokázaly hlavní indexy amerických akciových trhů dat dohromady úctyhodné rallye, díky kterému uzavřel Nasdaq Composite první seanci z předešlých pěti růstem. Závěrečný pokles z předchozího dne tak v úterý připravil dobrou půdu pro obnovený nákupní zájem a investoři se zaměřili především na tituly nejvíce zasaženými předchozími výprodeji z technologické a biotechnologické oblasti. Nadšení pouze zmírnila zpráva, že americká ekonomika rostla v prvním čtvrtletí pomaleji, než se původně předpokládalo (HDP za 1. Q  +1,4%, očekávání analytiků 1,8%).
• Ve středu akcie otevíraly níže, den však končily na denních maximech. Zatímco na NYSE bylo obchodování velmi volatilní v úzkém rozpětí a úspěšní denní obchodníci si mnuly ruce (Dow Jones zakončil s mírnou ztrátou), na Nasdaqu akcie stoupaly postupně od začátku až do konce obchodování. Z hlediska sektoru se dařilo polovodičům, networking, PC hardware a zlatu. Polovodiče těžily ze zvýšení investičního doporučení na National Semi od Lehman Bros. Na druhé straně se nedařilo bankovnictví. V připadš oživení ekonomiky je zřejmé, že éra snižování úroků je u konce a případné zvyšování není pro banky dobré.
• Ve čtvrtek se po otevření akciove indexy vydaly rychle směrem do negativního teritoria. Tažení červeného spektra si však po hodině obchodování rozmyslely a do konce dne postupně posilovaly a zavíraly blízko denních maxim. Sektory, které investoři po zahájení vyprodávaly (polovodiče, maloobchod, stavebnictví a biotechnologie) byly později hlavním činitelem obratu směrem nahoru. Možná i zveřejnění další série makroekonomických dat pomohla růstu akciových trhů. HDP za 2.Q v USA rostl o 3,1 % , hodnota vyšší než očekávaných 2,9%. Počet nových žadatelů o podporu v uplynulém týdnu byl 394 000, již 5. týden z posledních 6 pod 400 000.
• V pátek se indexy na začátku obchodování pohybovaly okolo čtvrtečních zavíracích hodnot. Očekávalo se, že obchodní aktivita bude před prodlouženým víkendem nízká. Investoři se zaměřili na ekonomické zprávy. Očekávali s napětím chicagsky PMI za měsíc srpen, který vzrostl na 58,9 z 55,9 v červenci (předpoklad 56). Byly zveřejněny spotřebitelské výdaje za červenec, které podle předpokladu vzrostly o 0,8%. Mírné zklamání přinesla hodnota indexu spotřebitelské důvěry dle University of Michigan, který klesl na 89,3 z červencových 90,9. Avšak nejvýznamnější událostí dne byl projev šéfa Fedu Alana Greenspana.

Evropa

• Evropské akcie v pondělí procházely korekcí taženou akciemi technologií a pojišťoven. Nedařilo se Nokia a Siemens a STMicroelectronics. Z finančních titulů to byly CS Group a ING Groep. Evropské akcie v úterý oslabovaly v čele se zajišťovnou Munich Re, kterou táhly dolů obavy investorů z navyšování kapitálu. Směrem vzhůru však zamířila napr. největší světová potravinářská skupina Nestle v reakci na zvýšení jejího investičního doporučení. Evropské akciové indexy během středečního obchodování po předchozích dvou poklesech v řadě posilovaly, a to především díky největšímu světovému výrobci mobilních telefonů Nokia. Firma totiž představila dva nové modely pro rozvíjející se trhy. Evropské akciové indexy ve čtvrtek převážně posilovaly díky technologickým titulům. Nárust ale zbrzdil propad největší světové zajišťovny Munich Re a slabý začátek na amerických burzách. Evropské akcie vstoupily v pátek do obchodování velice pozitivně a lví podíl na tom měla zajišťovna Swiss Re. Avšak to trhům nevydrželo a během odpoledne se propadly až do červených čísel.