Kapitálové trhy 37. týden - souhrn

Vývoj obchodování na kapitálových trzích ve dnech 8. - 12. 9. 2003

          Spojené státy

• Americké akcie zakončily pondělní obchodování slušnými zisky podpořeným posílením technologických a biotechnologických titulů. Na tak dobrém výkonu se podepsala zejména rada povzbuzujicích analytických komentářů na adresu technologických titulů (Credit Suisse First Boston pro IBM, Fulcrum pro Oracle, Smith Barney pro sektor výrobců polovodičů). Hnacím motorem pondělního růstu byly následné polovodičové tituly a technologické tituly s vysokou kapitalizací, následovány akciemi výrobců systémů na zálohování dat a hardwaru.
• Americké akcie zahájily úterní obchodování poklesem v důsledku vybírání zisku. Výprodeje byly však pouze mírně a v průběhu dopoledne trhy vytvořily i mírný růst, avšak nakonec trhy zakončily v čerevených čislech.. Úterý nebylo příliš bohaté na zprávy, které by mohly výrazněji ovlivnit dění na trhu. Předně akcie společnosti Home Depot byly downgradovány společnosti Goldman Sachs, což zasáhlo celý maloobchodní sektor. Níže se obchodovaly i akcie internetové a mediální společnosti Yahoo, v reakci na prezentaci firmy na konferenci společnosti Merrill Lynch, na níž firma v podstatě potvrdila původní výhled. A na negativním sentimentu se také podepsalo varování výrobce mobilních telefonu Nokia, že pravděpodobně výkaze pokles příjmu v jeho hlavní divizi.
• Druhým dnem pokračovalo na Wall Street vybírání zisku. Ztrácely především technologické tituly. Krvavá lázeň provázela polovodiče. Ačkoliv Texas Instruments vydal výhled pro 3.Q na očekávaném horním rozpětí, investoři čekali daleko více agresivnější prohlášení a odměnili titul výprodeji. Výhled potvrdil také výrobce zařízení pro polovodiče Xilinx, ale následovala obdobná reakce. Lídr oboru Intel byl na tom jen o málo lepe. Po úterním propadu ztrácela dále Nokia. Domino efekt zasáhl také Nortel, jež navíc dostal downgrade od SSSB. Společnost Sun Microsystems  oslabovala. Již v úterý oznámil spoluzakladatel společnosti, že odchází. Investory také vystrašila další nahrávka nejhledanějšího teroristy světa Usámi bil Ládina.
  Ve čtvrtek dokázaly akciové trhy ze sebe setřást pochmurnou náladu předcházejícího dne, vzpomínek na 11. září 2001, a po většinu dne posilovaly. Zdá se, že dlouhodobá pozitivní nálada na trhu přetrvává a příčinou středečního propadu byla pouze reakce na videozáznam Bin Ládina. Středeční korekce vytvořila prostor pro další růst indexu. Indexy rostly i přes poněkud horší než očekávaná makroekonomická data. Počet nových nezaměstnaných v uplynulém týdnu vzrostl o 3000 na 422 000. Trh očekával 400 000. Na druhé straně o něco lépe dopadl obchodní deficit. Oproti očekávanému schodku 40,5 mld. byl pouze 40,3 mld.
• Pátek byl bohatý na významné makro informace. Byl zveřejněn index cen průmyslových výrobců, u kterého se předpokládal nárust o 0,3%. Ve stejnou dobu byly ohlášeny maloobchodní prodeje za srpen s konsensem +1,5%. Trh byl však zklamán, protože rostly jen o 0,6%. Krátce po otevření trhu byl oznámen index spotřebitelské důvěry dle Universty of Michigan, u kterého se předpokládal mírný růst z 89,3 na 90,4. Nejvíce očekávanou zprávou z podnikové sféry bylo ohlašování výsledků softwarového gigantu, společnosti Oracle. Bylo to však pro investory zklamáním. Společnost sice dosáhla očekávaných výsledků, ale oznámila pokles prodeje nového softwaru.
  
  Evropa
• Evropské akciové indexy v pondělí posílily především díky technologickým a telekomunikačním titulům a pojišťovnám. Investory totiž povzbudily známky hospodářského oživení. Evropské akciové indexy v úterý oslabily. Dolů je táhly hlavně akcie automobilek a leteckých společností. Akcie výrobců aut postihl slabý dolar. Akcie leteckých společností podlehly obavám z návratu smrtelného viru SARS. Stejně jako americké i evropské akciové trhy ve středu ztrácely. Pokles zaznamenali evropští výrobci počítačových čipů jako Infineon nebo francouzská STMicroelectronic. Dále ztrácely akcie Nokie, která v úterý snížila odhad dalšího vývoje hospodaření. S ní pak klesaly akcie Alcatel a Ericsson. Akciový trh ve čtvrtek ve většině západoevropských zemí rostl díky přesvědčení investorů o nastartováni ekonomického růstu. Tyto názory navíc podpořila i ECB ve své pravidelné měsíční zprávě. Zájem byl o akcie společnosti Danone, objevily se pověsti o jejím převzetí buď Coca nebo Pepsi Colou. Přidaly akcie automobilek. Evropské trhy se v pátek dopoledne pohybovaly v pozitivním teritoriu. Důvodem bylo prohlášení výrobce spotřební elektroniky, společnosti Philips, že očekává vyšší prodeje v druhé polovině roku. Rostly také akcie společnosti Debenhams, které společnosti CVC Capital a Texas Pacific nabídly  odkup britského obchodního řetězce.