Zhrnutie týždňa: Taliansko je stredobodom pozornosti

V uplynulom týždni nastala na finančných a komoditných trhoch vyčkávacia fáza. Investori pozorne sledujú, ako sa vyvinie juhoeurópska kríza. Medzi najsilnejšie komodity patrila ropa, ktorej pomohli špekulácie o útoku na Irán kvôli jeho jadrovému programu. Nahor vyrazila aj cena zlata. Ostatné komodity prevažne zaznamenali pokles cien. Najslabší bol sektor obilnín a olejnín. Medzi finančnými aktívami sa darilo americkým a nemeckým vládnym dlhopisom. Polepšil si aj americký dolár.

Požadované výnosnosti 10ročných talianskych dlhopisov vyskočili nad 7 %, čo je hranica po dosiahnutí ktorej už Grécko, Portugalsko a Írsko požiadali o pomoc. Taliansko je tretia najväčšia európska ekonomika, preto by jeho žiadosť bola považovaná za priznanie kolapsu eurozóny. V prípade Talianska je nutné nejaké „prefíkanejšie“ riešenie, ktoré však ešte nikto nevymyslel. Trochu stability dodáva aspoň ECB pomocou nákupov talianskych štátnych dlhopisov.

Americký dolár bol silný predovšetkým voči euru, keďže investori sťahujú z regiónu kapitál. Európska komisia znížila odhad rastu HDP v eurozóne v budúcom roku na slabých 0,5 %, pričom doteraz predpokladala zvýšenie ekonomického výstupu o 1,8 %. Nie je vylúčený ani pád do recesie. Z ostatných mien sa darilo len japonskému jenu, ktorý postupne zmazáva intervenčné znehodnotenie z konca októbra.

V sektore drahých kovov posilňovalo predovšetkým zlato. Investori mu opäť veria. Objem prostriedkov v zlatých ETF je už len 1 % pod rekordom dosiahnutým pred troma mesiacmi. Analytici oslovení agentúrou Bloomberg predpokladajú, že do prvého štvrťroku 2012 sa cena zlata zvýši na 1950 USD za trójsku uncu. Pre cenu boli mierne negatívne informácie o poklese inflačných tlakov v Číne, kde medziročne rastú spotrebiteľské ceny o 5,5 %. Ešte v septembri sa tu inflácia pohybovala na úrovni 6,1 %. Cenu platiny a paládia zrazili neuspokojivé čínske údaje o predajoch áut. V októbri sa tu predaje všetkých áut (osobných i nákladných) znížili medziročne o 1,1 %. Automobily sa dobre nepredávajú ani v Indii, kde nastal v sektore osobných vozidiel prepad o 20 % oproti minulému roku.

Cena ropy zamierila nahor. Rozruch spôsobila zatiaľ neverejná správa Medzinárodnej agentúry pre atómovú energiu, v ktorej je uvedené, že „Irán pokračuje vo výrobe atómových zbraní a testovaní jednotlivých komponentov“. V Izraeli sa už ozývajú hlasy ohľadom preventívneho útoku. Irán je štvrtý najväčší producent ropy na svete, preto by prípadný vojenský konflikt spôsobil výrazný prepad ponuky ropy na trhu. Cena zemného plynu pokračuje v poklese. Nové údaje Ministerstva energetiky USA odhalili zvýšenie amerických zásob o 37 miliárd kubických stôp, pričom analytici predpokladali rast o 30 miliárd.

Pre sektor obilnín a olejnín bola dôležitá nová správa Ministerstva poľnohospodárstva USA ohľadom globálnej produkcie a spotreby. Odhad konečných zásob bol znížený v prípade kukurice, a to zo 123,2 na 121,6 milióna ton. Naopak v prípade sóje bola prognóza konečných zásob mierne upravená nahor na 63,6 z 63 miliónov ton.

V sektore potravín panovala stagnácia, len kakao pokračovalo vo výpredaji. International Coffee Organization znížila predpoveď globálnej produkcie kávy v sezóne 2011/12 na 127,4 z predchádzajúcich 129,5 milióna ton. Dôvodom je nižšia úroda v Latinskej Amerike, ktorá bola postihnutá nadmernými dažďami. Pre cenu cukru bola nepriaznivá predpoveď spoločnosti Kingsmann, že prebytok komodity na trhu bude v tejto sezóne najvyšší od roku 2002/03.

Cena akcií vyrazili nahor až na konci týždňa. K 8.novembru vydalo kvartálne výsledky 447 spoločností v indexe S&P 500. 292 z nich pozitívne prekvapilo, 110 sklamalo a 45 naplnilo očakávania. Vyšší zisk oproti očakávaniam uverejnili napríklad Cisco, Walt Disney či Nvidia. Európske banky pokračujú v odpisovaní juhoeuróspkeho dlhu. Tri najväčšie francúzske banky (BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole) spolu odpísali takmer 3,5 miliardy EUR gréckych štátnych dlhopisov, čo výrazne zrazilo ich zisky.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.