Fundamenty EIA a výhled pro zemní plyn

V průběhu minulého týdne byla zveřejněna pravidelná statistika Energy Information Administration (EIA) o zemním plynu.

Obrázek 1: Cena plynu v USA upravená o efekt rolování (Zdroj: CSI)
 

Spotřeba

EIA očekává spotřebu plynu v roce 2011 na úrovni 67,2 miliardy stop kubických denně (Bcf/d). Největší zásluhu bude mít zvyšující se spotřeba v oblasti průmyslu (+2,3 procenta) a výroby elektrické energie (+2,2 procenta). V roce 2012 počítá EIA s růstem spotřeby o 1,7 procenta na 68,4 Bcf/d. Ve zprávě z minulého měsíce byl očekáván růst na 67,9 Bcf/d.

Produkce

Produkce by se měla ve Spojených státech v letošním roce pohybovat na úrovni 65,9 Bcf/d, což je o 4,1 Bcf/d (6,6 procenta) více oproti roku 2010. Za růstem stojí primárně vyšší těžba na pevnině, která více jak vyváží 1,2 Bcf/d (20 procent) meziroční pokles v Mexickém zálivu. Produkce by měla pokračovat v růstu i v příštím roce, kdy se očekává přírůstek ve výši 1,8 Bcf/d (+2,8 procenta).

Počet aktivních vrtů monitorovaných společností Baker Hughes v USA se aktuálně k 9. prosinci pohybuje na úrovni 820.

Obrázek 2: Počet aktivních vrtů v USA monitorovaných společností Baker Hughes (Zdroj: Bloomberg)
 

Vyšší domácí produkce plynu zredukovala závislost na importech komodity ze zahraničí a naopak vedla k vyšším exportům. EIA očekává pokles importu plynu skrze plynovody v letošním roce o 6,5 procenta na 8,5 Bcf/d. V roce 2012 počítá s poklesem o 3,6 procenta na 8,2 Bcf/d. Dovoz zkapalněného plynu (LNG) by se měl snížit z 1,2 Bcf/d v roce 2010 na 0,9 Bcf/d v roce 2011 a na 0,7 Bcf/d v roce 2012.

Zásoby

Zásoby plynu v USA se na počátku prosince pohybovaly na úrovni 3,831 bilionu stop kubických. Letošní zima začala v USA poměrně mírným počasím. Kombinace teplejších dnů a vysoké produkce se projevuje i na úrovni zásob. Na konci března 2012 by měly podle odhadu EIA poklesnout na 1,8 bilionu stop kubických. V průběhu topné sezóny by tudíž měly zásoby poklesnout o 2 biliony. V minulé sezóně činil pokles 2,3 bilionu.

Obrázek 3: Zásoby plynu v USA (Zdroj: Bloomberg)
 

Cena

Průměrná spotová cena plynu se v listopadu pohybovala na úrovni 3,24 dolaru za MMBtu, což je o 32 centů pod hodnotou ze října. EIA snížila odhad průměrné ceny pro rok 2011 o 7 centů na 4,02 dolaru za MMBtu. Predikce průměrné ceny pro příští rok byla snížena o 43 centů na 3,7 dolaru za MMBtu.

Závěr

Výhled pro zemní plyn zůstává nadále nepříznivý. Komodita se nachází v sestupném trendu a prodejní tlak doposud neskončil. Z pohledu technické analýzy zatím nic nenasvědčuje tomu, že by byl dlouhodobý sestupný trend u konce. Zásoby se nacházejí o 3,1% nad úrovní z minulého roku. Počasí na počátku letošní zimy je prozatím mírné a nejsme tak svědky výrazného odčerpávání komodity ze zásobníků. Ve srovnání s minulým rokem by v letošní topné sezóně mělo dojít k menšímu poklesu zásob. Pozitivní zprávou je prudký pokles aktivních vrtů v posledních týdnech. Od konce října se počet aktivních vrtů snížil o více jak 12% a je na nejnižší úrovni od počátku roku 2010. Příznivou zprávou je i mírné zvýšení odhadu spotřeby pro příští rok. Hrozbou je naopak možné sklouznutí americké ekonomiky zpět do recese, což by se negativně odrazilo i na spotřebě. V průběhu následujících týdnů se bezesporu dočkáme korekcí vzhůru. Je však potřeba mít na paměti, že se jedná pouze o korekce v dlouhodobém sestupném trendu. Plyn je i nadále vhodný spíše pro krátkodobé obchody.
 

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.