Zhrnutie týždňa: prudký pád cien drahých kovov nekončí

V uplynulom týždni panovala na finančných a komoditných trhoch pokojná nálada. Investorov potešila relatívne úspešná aukcia talianskych krátkodobých dlhopisov. Jednoznačne najslabším sektorom sú momentálne drahé kovy, naopak dlhodobé znehodnocovanie obilnín a olejnín pomaly končí. Na menových trhoch opäť kraľoval americký dolár.

Taliansko predalo šesťmesačné pokladničné poukážky v objeme 9 miliárd EUR a dvojročné diskontované dlhopisy v objeme 1,732 miliardy EUR. V prípade poukážok bola dosiahnutá priemerná požadovaná výnosnosť na úrovni 3,251 %, čo je o polovicu nižšie oproti podobnej aukcii, ktorá sa konala minulý mesiac. Priemerná požadovaná výnosnosť dlhopisov bola 4,853 %, pričom minulý mesiac požadovali investori v aukcii 7,814 %. Problémy čínskych podnikov sa čoraz viac dostávajú do popredia. V prvých 11 mesiacoch roka sa ich čistý zisk zvýšil podľa údajov Národného štatistického úradu o 24,4 %. V prvých 10 mesiacoch bol rast zisku na úrovni 25,3 %. Zisky sa zvyšujú pomalšie predovšetkým kvôli rastúcim mzdovým nákladom a drahému kapitálu.

Americký dolár hrá stále úlohu bezpečného prístavu pre kapitál. Banky v Európe si stále neveria. Objem overnight depozit u ECB vyskočil na rekordných 452 miliárd EUR, pričom na konci minulého roku mali komerčné banky u ECB uložených menej ako 100 miliárd. Pre euro bola negatívna aj informácia o raste počtu nezamestnaných ľudí vo Francúzsku na dvanásťročný rekord. Španielska centrálna banka uviedla, že štvrtá najväčšia európska ekonomika pravdepodobne zaznamenala v posledných mesiacoch tohto roku pokles hospodárskej aktivity.

Drahé kovy prudko znehodnotili a až v piatok nastala stabilizácia. Pre ceny sú negatívne informácie o poklese inflačných tlakov. Nemecký štatistický úrad uviedol, že v decembri sa spotrebiteľské ceny zvýšili v najväčšej európskej ekonomike o 2,4 percenta. V novembri bola inflácia na úrovni 2,8 percenta. Striebro, platinu a paládium zrážajú aj údaje o zhoršujúcom sa stave čínskeho priemyslu. Index nákupných manažérov vydávaný bankou HSBC sa v decembri pohyboval na úrovni 48,7 bodu, čo je stále v pásme označujúcom kontrakciu výroby.

Ropa prešľapovala v uplynulom týždni na mieste. Čoraz častejšie sa do stredobodu pozornosti dostáva Irán, ktorý pohrozil, že kvôli sankciám západných mocností môže uzavrieť Hormuzský prieliv. Cez ten sa prepravuje približne šestina svetovej ponuky ropy. Cena zemného plynu v USA poklesla na najnižšiu úroveň od septembra 2009. Pre komoditu sú negatívne informácie o miernejšej zime a vysokých zásobách v Spojených štátoch. V amerických zásobníkoch je momentálne 3,548 bilióna kubických stôp plynu, čo je o takmer 14 percent viac oproti päťročnému priemeru.

Ceny v sektore obilnín a olejnín pokračovali v uplynulom týždni vo vzostupe. Pšenica zdražuje vďaka informáciám o suchom počasí v USA, kvôli ktorému by úroda zimnej pšenice mohla byť nižšia oproti pôvodným očakávaniam. Malý úhrn zrážok bol zaznamenaný aj v Brazílii a Argentíne. Oblasti, kde sa pestuje kukurica a sója zaznamenali v decembri podľa údajov spoločnosti T-Storm o 50 percent nižší úhrn zrážok oproti normálu.

V sektore potravín prevládala stagnácia, len cena kakaa obnovila zostupný trend. V súčasnej sezóne sa dodávky kakaa do prístavov na Pobreží slonoviny zvýšili o 14 % na 578 838 ton, export z Ghany vzrástol medziročne o 4,3 %.

Akciové trhy boli pokojné. Z USA prišli informácie o prudkom poklese tržieb maloobchodného reťazca Sears Holdings. Pre európske banky sú významné informácie, že zahraničné banky majú záujem nakupovať v regióne aktíva (úverové portfóliá i celé organizačné zložky). Druhá najväčšia japonská banka podľa tržnej kapitalizácie Sumitomo Mitsui uviedla, že je pripravená investovať v Európe „niekoľko stoviek miliárd jenov“. Japonské podniky boli v tomto roku veľmi aktívne a v zahraničí investovali v posledných 12 mesiacoch 88 miliárd USD. To je najviac minimálne od roku 1999, kedy sa štatistika začala sledovať.

VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.