Zhrnutie týždňa: akciový vlak ide plnou parou vpred

V uplynulom týždni sa darilo predovšetkým akciám a hodnoty amerických akciových indexov poskočili na niekoľkoročné maximá. Naopak dlhopisy zaznamenali pokles cien. Medzi komoditami sa kvôli problémom s dodávkami ropy z Iránu darilo európskym energetickým surovinám. Výrazný prepad ceny zaznamenala káva Arabika, naopak Robusta vyrazila nahor.

Ekonomické údaje prichádzajúce z Európy sú naďalej značne pesimistické. Európsky štatistický úrad uviedol, že v poslednom štvrťroku 2011 sa HDP EU27 znížilo o 0,3 % oproti predchádzajúcim trom mesiacom. V decembri sa hodnota indexu priemyselnej produkcie v eurozóne znížila o 1,1 % oproti predchádzajúcemu mesiacu. Oproti minulému roku nastal pokles o 2 %. Údaje potvrdzujú predpoklady o možnej tohotoročnej recesii v regióne. Nezamestnanosť sa pravdepodobne ešte zvýši.

Americký dolár mierne posilnil. O ďalšej pomoci Grécku sa intenzívne rokuje, ale investori sú značne skeptickí. Preto vyhnali krátkodobé úrokové sadzby z gréckych dlhopisov na rekordne vysoké úrovne. Relatívne silné sú austrálsky a kanadský dolár. Pre ne sú priaznivé správy o ochote centrálnych bánk v rozvíjajúcich sa krajinách podporiť ekonomický rozmach uvoľnenou menovou politikou. Dopyt po základných surovinách by sa v tomto roku mal zvýšiť.

Ceny drahých kovov stagnovali. Organizácia World Gold Council uverejnila svoju pravidelnú štvrťročnú správu Gold Demand Trends. Od začiatku októbra do konca decembra sa globálne spotrebovalo 1017 ton zlata, čo je o 2 % menej oproti rovnakému obdobiu minulého roka. V dolárovom vyjadrení bol zaznamenaný rast o 21 % na 55,2 miliardy USD. V celom minulom roku bol celosvetový dopyt 4067 ton. V nominálnom vyjadrení bolo zlato nakúpené za rekordných 205,5 miliardy USD, pričom v roku 2010 bola spotreba 159 miliárd USD. Pre platinu a paládium sú nepriaznivé údaje z európskeho automobilového trhu. V januári sa v EU27 predalo medziročne o 7 percent menej osobných vozidiel.

Cena ropy (predovšetkým Brentu) vyrazila v uplynulom týždni nahor. Irán obmedzil dodávky ropy do Európy. Taktiež uviedol, že rýchlo pokračuje vo svojom nukleárnom programe. Investori sa obávajú, že iránske napätie vyústi v najbližších mesiacoch do vojenského konfliktu. Spotreba ropy rastie predovšetkým v Ázii. Čína doviezla v januári rekordných 23,41 milióna ton ropy, čo je o 7,4 percenta viac oproti predchádzajúcemu roku. Cena plynu stagnovala. Nové údaje Ministerstva energetiky USA odhalili, že zásoby plynu v USA sú stále o takmer 40 % vyššie oproti päťročnému priemeru.

V sektore obilnín a olejnín prevládala stagnácia. Najsilnejšia bola sója. Pre jej cenu sú priaznivé informácie o suchu v Južnej Amerike. Brazília, druhý najväčší producent sóje na svete, by podľa odhadu tamojšej vlády mala dopestovať 69,2 milióna ton. Ešte v septembri očakávala produkciu 71,8 milióna. Poradenská spoločnosť Cotlook uviedla, že v marketingovom roku 2012/13 predpokladá prebytok bavlny na svetovom trhu v rozsahu 1,9 milióna ton. V tomto roku je produkcia o približne 3,9 milióna vyššia oproti spotrebe. Čína, ktorá je najväčší producent i spotrebiteľ tejto komodity na svete, by mala vyprodukovať o 10 percent menej bavlny.

V sektore potravín bola zaujímavá len káva. Cena Robusty vyrazila nahor. Zásoby na burze NYSE Liffe sa od júla, kedy bol zaznamenaný rekord, znížili o 46 percent. Pre cukor sa stali podporou informácie z Brazílie o poklese doterajšej (do 1. februára) produkcie v marketingovom roku 2011/12 (skončí v marci) o 7 % na 31,2 milióna ton.

Americký akciový index S&P 500 sa vyšvihol na štvorročné maximum. Pre akcie sú podporou nižšie inflačné údaje. Index spotrebiteľských cien sa v januári zvýšil medziročne o 2,9 %, čo je hodnota umožňujúca FEDu pokračovať v uvoľnenej menovej politike. Na trhu momentálne nastáva krátkodobý short squeeze, keď sa najviac darí titulom s relatívne najvyšším počtom špekulantov na pokles. 26 takýchto spoločností z indexu S&P 500 zaznamenalo v tomto roku priemerný rast cien akcií o 18 percent, pričom celý index zatiaľ zhodnotil o 8 percent. Hedgeové fondy začínajú opäť vo veľkom nakupovať. Index ich optimizmu sa zvýšil na 47,4 bodu, čo je najvyššie od augusta minulého roku.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.