Nenechte se nalákat, rizikovým aktivům se dobře nepovede

02.03.2012 | , Patria.cz
INVESTICE


Současná rally na globálních trzích je poháněna tím, co investoři nazývají „přepnutí na riziko“. Náš výzkum ale ukazuje, že když si v předchozích letech riziková aktiva vedla dobře, docházelo k nafukování globální úvěrové bubliny. Nákup rizikových aktiv tak předpokládá, že bude ukončeno smršťování úvěrové bubliny a objem úvěrů začne opět růst. Pokud naopak sázíme na aktiva, kterým se vede dobře při převládající averzi k riziku, předpokládáme, že úvěrová bublina se bude dále zmenšovat. V letech 2009 a 2010 převládal názor, že splasknutí úvěrové bubliny představuje čistě americký problém, dolar ztratí na hodnotě a euro se již brzy stane alternativní rezervní měnou. V roce 2011 se jasně ukázalo, že problémy s dluhem řeší i Evropa a o euru jako o rezervní měně se již nehovořilo. Investoři se také domnívají, že navzdory špatnému vývoji na akciových trzích rozvíjejících se ekonomik jsou tyto země vůči problémům rozvinutého světa imunní.

Současná rally na globálních trzích je poháněna tím, co investoři nazývají „přepnutí na riziko“. Náš výzkum ale ukazuje, že když si v předchozích letech riziková aktiva vedla dobře, docházelo k nafukování globální úvěrové bubliny. Nákup rizikových aktiv tak předpokládá, že bude ukončeno smršťování úvěrové bubliny a objem úvěrů začne opět růst. Pokud naopak sázíme na aktiva, kterým se vede dobře při převládající averzi k riziku, předpokládáme, že úvěrová bublina se bude dále zmenšovat. V letech 2009 a 2010 převládal názor, že splasknutí úvěrové bubliny představuje čistě americký problém, dolar ztratí na hodnotě a euro se již brzy stane alternativní rezervní měnou. V roce 2011 se jasně ukázalo, že problémy s dluhem řeší i Evropa a o euru jako o rezervní měně se již nehovořilo. Investoři se také domnívají, že navzdory špatnému vývoji na akciových trzích rozvíjejících se ekonomik jsou tyto země vůči problémům rozvinutého světa imunní.

Články ze sekce: INVESTICE



Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.