Shrnutí dění na akciových trzích v uplynulém týdnu

Na druhou stranu, středeční vystoupení šéfa Fedu v Senátu, které mírně ochladilo očekávání třetího kola kvantitativního uvolňování se na akciích, na rozdíl od komodit, neprojevilo. V Evropě převládlo vyčkávání na ECB a Řecko. ECB ve středu oznámila, že půjčila bankám 530 mld. EUR, což bylo blízko odhadů a tržní reakce byla mírná, nejvýraznější u bankovních akcií. Klíčový posun o Řecku přijde na závěr příštího týdne, kdy se ukáže, nakolik soukromí investoři přistoupili na výměnu dluhopisů.
Vývoj na globálních trzích se odrazil i na pražské burze, která, měřeno indexem PX, vzrostla o 1,8 % t/t na 1 019 bodů

Dění na pražské burze bylo v uplynulém týdnu ve znamení zveřejňování výsledků hospodaření za poslední kvartál minulého roku. V úterý oznámil ČEZ svá čísla, která byla na všech úrovních včetně čistého zisku ve výši 14,35 mld. Kč lepší, než očekával trh. Nicméně zklamání přinesl výhled managementu, který počítá s EBITDou v tomto roce na úrovni 87,9 mld. Kč a čistým ziskem 41,0 mld. Kč, což je mírně pod očekáváním (89,2 mld. Kč a 43,8 mld. Kč). Akcie tak zakončily týden se ztrátou 1,3 % na úrovni 806 Kč.

Erste Group reportovala ve středu čistý zisk za 4Q 2011 ve výši 254 mil. EUR, v souladu s naší projekcí a více, než byl medián tržních očekávání (220 mil. EUR). Z pohledu investorů však byla ještě pozitivnější informace, že ukazatel Tier 1, podle požadavků EBA dosáhl na konci roku 2011 8,9 % a potřeba kapitálu na splnění požadovaných 9 % do poloviny tohoto roku se snížila ze 743 mil. EUR na konci 3Q na 166 mil. EUR na konci roku. Výrazně tak kleslo riziko budoucího navyšování kapitálu a společnost by měla bez problémů splnit veškeré požadavky na kapitál. Akcie Erste posílily mezitýdenně o 5,7 % na 484 Kč.

Ve čtvrtek pokračovala ve výsledkové sezóně svými čísly sázková společnost Fortuna. Na úrovni provozního zisku (EBITDA) reportovala společnost meziroční pokles o více jak 20 % na 20 mil. EUR, kvůli nákladům na rozjezd loterie v ČR. Obecně lze říci, že výsledky vyzněly víceméně neutrálně – horší výkonnost oproti předchozím odhadům vykazuje loterie, na druhou stranu segment kurzových sázek na všech klíčových trzích vykazuje pokračující růst. Akcie zakončily týden na úrovni 100,4 Kč (+2,5 % t/t).

Kromě výše uvedených plánovaných výsledků zveřejnil nečekaně v úterý předběžná čísla za minulý rok také KIT Digital. Na úrovni tržeb byl výsledek za 4Q 2011 mírně lepší, než předchozí výhled managementu (70 mil. USD oproti 67 mil. USD) a mírně bylo zvýšeno také očekávání pro tento rok (z 320 mil. na rozpětí 320 – 330 mil. USD). Zklamáním pro trh však byl nižší provozní zisk (EBITDA) na úrovni 16,4 mil. USD (výhled managementu: 17,5 mil. USD) a především pak snížení výhledu na čistý zisk pro tento rok z 1,53 USD na akcii na 1,35 – 1,45 USD na akcii. Po předchozích zkušenostech jsou investoři poměrně citlivý na jakékoliv negativní překvapení týkající se provozního či čistého zisku. Akcie reagovaly prudkým propadem (- 10,4 % na 189 Kč) a titul tak zaznamenal nejhorší výkonnost ze všech akcií na pražské burze.

Naopak nejvíce rostly akcie developerské společnosti Orco (+10,1 % na 101,5 Kč). Za růstem nebyla žádná fundamentální zpráva o společnosti.

Příští týden má na programu řadu událostí. V pondělí budou zveřejněny indexy nákupních manažerů ve službách, v USA označení jako ISM index. Obecně by výsledky měly ukázat, že jih Evropy dál ztrácí, naopak mírně roste sektor služeb v Německu a solidní oživení pokračuje v USA. Číslem týdne bude páteční nezaměstnanost v USA, trh očekává, že se vytvořilo dalších 210 tis. pracovních míst a míra nezaměstnanosti měla stagnovat na 8,3%. Během pátku bude také oznámeno, nakolik byla úspěšná snaha řecké vlády o výměnu dluhopisů. Rozhodující bude, zda účast soukromých investorů přesáhne požadovaných 90% a zda Řecko využije klauzule o nucené výměně, která pravděpodobně spustí bankrot země.