Čínsky drak stráca silu

Do Číny, druhej najväčšej ekonomiky sveta, vkladajú podnikatelia i investori obrovské nádeje. V posledných rokoch zažila krajina prudkú hospodársku expanziu, pričom potenciál na ďalší rozmach ešte zďaleka nebol vyčerpaný. Najnovšie štatistiky však ukazujú, že čínsky ekonomický rýchlik spomaľuje. Investori preto musia postupne prehodnocovať svoje očakávania.

Čínsky premiér Wen Jiabao uviedol, že v tomto roku sa vláda bude snažiť o rast HDP na úrovni 7,5 %. V posledných siedmich rokoch bol cieľ 8 %. Aj keď je skutočný rast ekonomického výstupu každý rok vyšší oproti cieľu, tak sa jedná o signál, ktorý znervóznil mnohých investorov. Varovaním sú i posledné makroekonomické štatistiky.

V prvých dvoch mesiacoch tohto roka sa investície do fixných aktív zvýšili podľa údajov Národného štatistického úradu o 21,5 percenta oproti predchádzajúcemu roku, čo je najnižší rast od konca roku 2006. Investície sú ťahúňom čínskej ekonomiky (tvoria približne 50 % HDP). Vláda sa síce snaží podporiť spotrebu domácností, ale táto zložka HDP je stále výrazne nižšia oproti investíciám.

Graf č. 1: Medziročný rast fixných investícií v Číne (zdroj: NBSC)

Sklamaním sú aj údaje o maloobchodných predajoch spotrebiteľských tovarov. Tie sa v prvých dvoch mesiacoch zvýšili medziročne o 14,7 percenta, čo je tiež najnižší údaj za niekoľko rokov. Významný je údaj za január a február o najvyššom deficite obchodnej bilancie za posledných 22 rokov. Dôvodom bol približne 40percentný rast dovozu. Čína výrazne zvýšila platbu za dovoz ropy a iných komodít. Súčasné zdražovanie ropy na svetových trhoch nie je pre ňu priaznivé, pretože jej energetická závislosť je relatívne vysoká.

Graf č. 2: Medziročný rast maloobchodných predajov v Číne (zdroj: NBSC)

Čínsky priemysel bojuje s prudko rastúcimi vstupnými nákladmi, kvôli ktorým klesá jeho konkurenčná výhoda na medzinárodných trhoch. Investičná banka Standard Chartered uverejnila výsledky prieskumu medzi výrobnými podnikmi umiestnenými na priemyselne založenom východe krajiny. V tomto roku zatiaľ zvýšili v priemere mzdy o 10 %. V posledných rokoch tu rastú pracovné náklady o 10 až 15 % za rok. Oproti USA a Európe sú čínski robotníci stále omnoho lacnejší, ale pri súčasnom tempe rastu platov môže byť tento rozdiel už za 5 rokov tak malý, že sa do krajiny neoplatí presúvať výrobu.

Výhľad na nasledujúce mesiace nie je pre Čínu priaznivý. Ochladzovanie ekonomickéhoho boomu by malo naďalej pokračovať, aj keď centrálna banka už opäť začala s uvoľňovaním menovej politiky. Investori by radšej mali hľadať príležitosti v iných rozvíjajúcich sa krajinách, prípadne v USA, ktoré prekvapujú rýchlym hospodárskym zotavovaním.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.