Globálne ťažobné firmy plánujú investovať menej do rozvoja ťažby

Ceny komodít sú v posledných mesiacoch pod predajným tlakom, čo je spôsobené obavami z poklesu spotreby v Číne, druhej najväčšej ekonomike sveta. Ťažobné firmy citlivo vnímajú spomaľovanie rastu dopytu po ich výstupe. Ich logickou reakciou je preto úprava dlhodobého plánu kapitálových výdajov.

Podľa analytikov banky Citigroup, ktorí sledujú 40 najväčších ťažobných spoločností na svete, by sa celosvetové kapitálové výdaje mali v tomto roku zvýšiť o 13 percent na rekordných 90 miliárd USD. Ešte pred niekoľkými týždňami sa však predpokladalo zvýšenie až o 34 percent. V budúcom roku by dokonca mal nastať pokles výdajov na približne 82 miliárd USD, čo je len o málo vyššie oproti roku 2011. Znižovanie kapitálových výdajov v ťažobnom priemysle naposledy nastalo v roku 2009, kedy bolo v prípade medi, ropy, paládia a ďalších komodít zaznamenané strednodobé cenové dno.

Graf č. 1: Globálne kapitálové výdaje v ťažobnom priemysle (zdroj: Financial Times, Citigroup)

Podľa prieskumu Citigroup až polovica ťažobných firiem zvažuje redukciu kapitálových výdajov, pričom na začiatku roka indikovala takýto zámer len pätina opýtaných firiem. Pozornosť sa upriamuje predovšetkým na najväčšie firmy BHP Billiton, Rio Tinto a Vale, ktorých podiel na svetových investičných výdajoch v ťažobnom priemysle je približne 50 %. Prvé dve menované spoločnosti už uviedli, že zvažujú prehodnotenie výhodnosti nových projektov. Dôvodom sú rastúce náklady na ťažbu a neistý výhľad globálneho dopytu po komoditách. Analytici odhadujú, že náklady pri nových projektoch sa za posledné štyri roky približne zdvojnásobili. V minulom roku bola nákladová inflácia v ťažobnom priemysle podľa odhadu Deutsche Bank v rozmedzí 10 až 15 percent. V tomto roku sa neočakáva výrazné zlepšenie situácie a tempo nákladovej inflácie by malo len mierne poklesnúť.

Z krátkodobého hľadiska niekoľkých týždňov sú plány na znižovanie kapitálových výdajov v ťažobnom priemysle negatívne predovšetkým pre dodávateľov banských strojov. Medzi nich patrí napríklad spoločnosť Caterpillar. Cena jej akcií stanovila koncom februára nový historický rekord na úrovni 116 USD. Odvtedy však nastalo znehodnotenie o 18 percent na súčasných 95 USD. Samotným ťažobným firmám sa tiež nedarí, keďže sa kvôli rastúcim nákladom predpokladá prepad ich ziskovej marže. Z dlhodobého hľadiska je plán redukcie kapitálových výdajov priaznivý pre priemyselne orientované komodity. Nie je vylúčené zopakovanie roku 2009. Rýchle oživenie globálneho rastu vyvolalo prudký rast dopytu po základných surovinách. Relatívne nízke investície do ťažby však spôsobili nedostatok komodít na trhu a prudký rast cien.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.