Zhrnutie týždňa: dlhopisy vyrazili prudko nahor, naopak akcie strácajú

V uplynulom týždni sa komoditné trhy stabilizovali. Ropa a jej produkty boli najslabšie a ich ceny poklesli. Naopak pomerne výrazné zdraženie sme sledovali v sektore obilnín a olejnín. Na konci týždňa sa darilo i drahým kovom. Na menových trhoch pokračovala dominancia amerického dolára, ktorý je stále považovaný za bezpečný prístav. Zvýšené obavy o osud južnej Európy presvedčili investorov, aby nakupovali aj vládne dlhopisy. Akcie sa na celom svete dostali pod predajný tlak.

Na začiatku týždňa sa Grécku nepodarilo sformovať novú vládu. Je možné, že budú vyhlásené nové parlamentné voľby. Tieto ťažkosti vyvolávajú obavy z neschopnosti krajiny prijať úsporné opatrenia, ktoré požaduje Európska únia. Agentúra Fitch zareagovala znížením ratingu Grécka na CCC. Negatívne prekvapili údaje o maloobchodných predajoch v USA, ktoré sa na medzimesačnej báze zvýšili iba o 0,1 %.

Americký dolár zhodnotil na najvyššiu úroveň od polovice januára. Naopak slabé bolo euro. Agentúra Moody´s znížila rating 26 španielskym bankám. Objem nesplácaných úverov sa tu vyšplhal na 17ročné maximum. Veľmi slabý bol austrálsky dolár. Austrálska vláda plánuje škrty, aby sa rozpočet vrátil budúci rok do prebytku. 36 percent domácností si myslí, že štátne úspory negatívne ovplyvnia ich financie. Očakáva sa, že centrálna banka v najbližších mesiacoch zníži hlavné úrokové sadzby.

V prípade drahých kovov skončili prudké výpredaje, ktorých svedkami sme boli v predchádzajúcich týždňoch. Nahor vyrazila predovšetkým cena zlata. Organizácia World Gold Council uviedla, že v prvom štvrťroku bol globálny dopyt po zlate na úrovni 1098 ton, čo je o 5 % menej oproti minulému roku. WGC taktiež odhaduje, že Čína vystrieda v tomto roku Indiu na pozícii najväčšieho nákupcu zlata na svete. V prvých troch mesiacoch Číňania nakúpili 255 ton. Indovia spotrebovali iba 208 ton. Pre cenu platiny a paládia sú negatívne informácie z Číny o nízkych predajoch áut. Zásoby nepredaných vozidiel tu prudko rastú. Niektoré automobilky hlásia zásoby postačujúce až na 45 dní dopytu.

Ropa pokračuje v znehodnocovaní. Zásoby v USA naďalej rýchlo rastú. V Cushingu je už rekordných 45,1 milióna barelov ropy. Cez víkend by malo byť spustené odčerpávanie severným ropovodom rýchlosťou 150 tisíc barelov za deň. Spotreba pohonných hmôt v USA i Európe klesá, čo je spôsobené využívaním úspornejších motorov a menšou ochotou domácností cestovať. Zemný plyn nachádza stratenú istotu a jeho cena stabilne rastie. Nadbytok zásob plynu v USA poklesol. Momentálne sú zásoby o 39 percent vyššie oproti minulému roku.

Ceny obilnín a olejnín vyrazili nahor. Dôvodom boli správy o suchu v USA, Austrálii i Rusku. V americkom Kansase už nepršalo mesiac, pričom predpoveď počasia na ďalšie dni nehlási zmenu situácie. V Iowe, Illinois a Indiane sú abnormálne vysoké teploty siedmy mesiac v rade. Naposledy bol takýto stav zaznamenaný v roku 1895. Cenu kukurice tlačia nahor aj údaje o zvyšovaní dovozu do Číny. Tá od začiatku marketingového roku v septembri doviezla 2,9 milióna ton tejto komodity, čo je deväťnásobne viac oproti minulému roku.

V sektore potravín zaujal predovšetkým prudký prepad ceny pomarančového koncentrátu. V súčasnosti je najlacnejší od roku 2009. Dôvodom je predovšetkým likvidácia pozícií zo strany hedgeových fondov, ktoré znížili čistú nákupnú pozíciu o 64 percent. Veľmi silná bola káva Robusta. Jej cena poskočila na sedemmesačné maximum. Export z Vietnamu, ktorý je najväčším producentom tohto typu kávy poklesol v apríli o 19 percent na 168 228 ton. Farmári nechcú pri súčasnej cene komoditu predávať a radšej ju držia v skladoch. Cukru pomohli údaje o znížení tohtoročnej úrody v Mexiku (šiesty najväčší producent na svete) o 6,7 % na 4,7 milióna ton.

Akciové trhy sa niesli v znamení Facebooku, ktorý v IPO získal 16 miliárd USD. Jedná sa o druhý najväčší verejný úpis akcií v histórii USA. Cena firmy v IPO bola stanovená na 104 miliárd USD, čo je 107násobok zisku a 26násobok tržieb. Podobné valuácie boli dosahované na vrchole internetovej bubliny. Analytici i investori sa obávajú, že IPO Facebooku môže signalizovať vytvorenie strednodobého akciového vrcholu. Vládne dlhopisy sú v prudkom vzostupnom trende a požadované výnosnosti 10ročných amerických bondov poklesli do blízkosti rekordne nízkej hodnoty 1,67 %.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.