Německé výnosy po dlouhé době rostly... zprávy z dluhopisových trhů

20.06.2012 | , Patria.cz
INVESTICE


Španělsko včera prodalo pokladniční poukázky (12 a 18 měsíců), avšak cena, kterou za to muselo zaplatit, byla velmi vysoká, neboť výnosy se přehouply přes 5 %. Nicméně fakt, že španělský stát je stále schopen na trhu své cenné papíry upsat, pomohl trhu stejně jako dobré zprávy z Řecka hovořící o tom, že se zde podaří rychle postavit novou vládu. Výsledkem tedy bylo, že se výnos španělského desetiletého dluhopisu vrátil zpět k (neudržitelné) hranici 7 %.  Nedařilo se nicméně německým vládním dluhopisům, které nehledě na špatné zprávy z německé ekonomiky (viz slabý výsledek podnikatelské nálady ZEW) viditelně oslabily. Německé Bundy se přitom podle všeho stávají velmi horkým zbožím, neboť jak reportují FT hedgové fondy si již hromadně brousí zuby na jejich výprodej. Motivaci k němu má dodat očekávané zhoršení fiskální pozice Německa a(nebo) expanzivní politika ECB, která by měla vést v dlouhém období k vyšší úrovni inflace v eurozóně.

Španělsko včera prodalo pokladniční poukázky (12 a 18 měsíců), avšak cena, kterou za to muselo zaplatit, byla velmi vysoká, neboť výnosy se přehouply přes 5 %. Nicméně fakt, že španělský stát je stále schopen na trhu své cenné papíry upsat, pomohl trhu stejně jako dobré zprávy z Řecka hovořící o tom, že se zde podaří rychle postavit novou vládu. Výsledkem tedy bylo, že se výnos španělského desetiletého dluhopisu vrátil zpět k (neudržitelné) hranici 7 %.  Nedařilo se nicméně německým vládním dluhopisům, které nehledě na špatné zprávy z německé ekonomiky (viz slabý výsledek podnikatelské nálady ZEW) viditelně oslabily. Německé Bundy se přitom podle všeho stávají velmi horkým zbožím, neboť jak reportují FT hedgové fondy si již hromadně brousí zuby na jejich výprodej. Motivaci k němu má dodat očekávané zhoršení fiskální pozice Německa a(nebo) expanzivní politika ECB, která by měla vést v dlouhém období k vyšší úrovni inflace v eurozóně.

Autor článku

 

Články ze sekce: INVESTICE