Stav amerického penzijného systému sa rapídne zhoršuje

Celý vyspelý svet má problémy s dlhodobou vyváženosťou penzijných systémov. Záväzky štátov voči dôchodcom rýchlo rastú. Kvôli slabej výkonnosti akcií v posledných rokoch sa objem aktív zvyšuje pomalšie, preto vzniká medzera financovania. Ak nebudú prijaté radikálne reformy, tak je možný krach jednotlivých systémov. V Spojených štátoch, ktoré sú najväčšou ekonomikou sveta, sa vláda i jednotlivé firmy musia vyrovnať s rozširujúcimi sa nôžkami medzi záväzkami a aktívami v systéme definovaných dávok. V ňom majú účastníci nárok na dopredu známu dávku. Vláda alebo jednotlivé firmy sú potom zodpovedné za ich splnenie. Podľa analýzy Pew Center on the States však vo verejnom sektore chýbalo vo fiškálnom roku 2010 rekordných 1,38 bilióna USD na to, aby boli aktíva (2,34 miliardy USD) v systémoch definovaných dávok na úrovni záväzkov (3,72 miliardy).

Medzera aktív oproti záväzkom USA voči štátnym zamestnancom v objeme 1,38 bilióna USD je oproti predchádzajúcemu roku vyššia o 9 percent a je rozčlenená na dve zložky: 757 miliárd USD tvorí medzera v penzijnom systéme, 627 miliárd je medzera v systéme zdravotnej starostlivosti. V priemere sú systémy definovaných dávok amerických štátov o 23 % podfinancované, t.z. že súčasné aktíva by stačili na pokrytie iba 77 % záväzkov. To je pod kritickou úrovňou 80 %. Ešte v roku 2000 bola viac ako polovica amerických štátov schopná pokryť aktívami 100 a viac percent penzijných záväzkov, v súčasnosti do dokáže už iba jeden štát - Wisconsin. 34 štátov sa nachádza pod spomínanou kritickou hranicou na úrovni 80 %.

Graf č. 1: Medzera financovania verejných penzijných systémov s definovanou dávkou v USA (zdroj: Center for Retirement Research at Boston College)

Americká vláda nemá dostatok peňazí a musí šetriť, kde sa dá. V roku 2010 mali americké štáty vyčleniť zo svojich rozpočtov 124 miliárd dolárov, avšak dokázali vytvoriť len 78 % doporučeného príspevku do penzijných plánov a 34 % doporučeného príspevku do plánov zdravotnej starostlivosti. Governmental Accounting Standards Board (GASB) zvažuje zmenu účtovníctva vládnych agentúr v USA. Mimo iné by museli byť používané nižšie očakávané výnosy (5 až 6 %). V súčasnosti väčšina verejných penzijných systémov predpokladá dlhodobú výnosnosť aktív na relatívne vysokej úrovni 8 %. Bostonská univerzita vypočítala, že v prípade prijatia nových štandardov by sa medzera takmer zdvojnásobila zo súčasných 23 % na odstrašujúcich 43 %.

Dieru v penzijných systémoch pre štátnych zamestnancov budú musieť Spojené štáty v najbližších rokoch zaplniť, inak ratingové agentúry začnú uvažovať o znížení ohodnotenia kredibility krajiny. Okrem redukcie nákladov vo verejnej sfére sa predpokladá i zvýšenie daňového zaťaženia. Obe tieto opatrenia pritom budú mať negatívny dopad na ekonomickú výkonnosť USA, čo nie je dobré pre ceny akcií, komodít a ďalších rizikovejších aktív.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.